Читати повільніше – і правильно зрозуміти суть ринкового краху

Blotienso · 2026-02-13T04:00:34+00:00

Есе обговорює волатильність ринку, ставлячи під сумнів ідею про те, що вона свідчить про «збої ринку». Воно підкреслює процес передачі активів від емоційних інвесторів до дисциплінованих інституцій під час криз, наголошуючи на важливості ліквідності та розуміння циклів ринку понад емоційні реакції.

Blotienso

2026-02-13 04:00:34

Генерація анотацій у процесі

Більшість людей вважає, що різкі коливання є ознакою «невдачі ринку».
Але насправді це не завжди так.
У багатьох випадках коливання не є помилкою системи — а механізмом очищення ліквідності.
Правда про великі крахи
Від краху на 57% під час фінансової кризи 2008 року до зниження на 34% у березні 2020 року, ринок переживав епізоди надзвичайної паніки.
S&P 500 втратив понад 50% своєї вартості у 2008 році. У березні 2020 року цей індекс обвалився більш ніж на 30% всього за кілька тижнів під час спалаху пандемії.
Зовні це виглядає хаосом.
Але глибоко всередині це процес передачі активів.
Активи переходять від слабких рук — реагуючи емоційно — до сильних рук — що діють на основі моделей оцінки та фінансової дисципліни.
Основна різниця: платоспроможність (Solvency)
Малі інвестори зазвичай торгують на гроші, необхідні для життя.
Вони мають «точку банкрутства» — рівень збитків, при якому потрібно виходити з позиції.
Тим часом, великі організації мають:
Рясний потік грошей
Довгострокове бачення
Здатність витримувати зниження без примусового ліквідації
Саме цей запас ліквідності допомагає їм не піддаватися емоціям.
Механізм повторюється через усі цикли

Біологічна помилка
Мозок людини запрограмований на виживання, а не на інвестування.
Коли ринок у паніці, мигдалеподібне тіло (amygdala) активує рефлекс «збереження капіталу».
Ви продаєте одразу, коли ризик оцінений занадто високо — тобто на дні.
Ви реалізуєте збитки, коли найвигідніше компенсувати ризики.
Відповідь — організація
Великі торгові платформи не керуються емоціями.
Вони орієнтуються на:
Оцінку
Джерело потоку грошей
Потік ордерів
Ліквідність
Коли малі інвестори у паніці продають усім, що мають, організації забезпечують ліквідність і поглинають активи з великим дисконтом.
Відкладена пастка
Малі інвестори чекають:
Хороших новин
Покращення макроекономічних даних
Підтвердження у ЗМІ, що «безпечно вже»
Але до того моменту ціна зазвичай вже відновилася на 20–30%.
Оптимальний момент входу вже минув.
Якщо ви чекаєте сигналу «все чисто» від ЗМІ, ви зазвичай запізнюєтеся.
Де справжні сигнали?
Ціна може вас обдурити. Але потік грошей — ні.
Dark pools
Options gamma
Потік грошей організацій
Коли страх досягає максимуму і організації починають активно купувати, це зазвичай дно.
Але що цього разу відрізняє?
Зараз існує цікава парадоксальна ситуація:
Малі інвестори вірять, що всі активи зростуть у 100 разів,
У той час як багато керівників і внутрішніх організацій продають на рекордних рівнях.
Якщо ринок підтримується штучно, то при його руйнуванні корекція може бути значною.
Затримка лише збільшує накопичений тиск.
Уроки, які ніколи не втрачають актуальності
Ринок не створений для більшості.
Паніка — це механізм передачі активів.
Ліквідність важливіша за прогнози.
Емоції — найкоштовніша ціна в інвестуванні.
Що найважливіше
Не намагайтеся вгадати дно емоціями.
Не йдіть за натовпом.
Не чекайте підтвердження від ЗМІ.
Розумійте цикл.
Розумійте потік грошей.
Розумійте свою позицію.
Ринок не винагороджує найрозумніших. Він винагороджує тих, хто має дисципліну і виживає довше.

SPX11,15%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.