Сигнали капітуляції Bitcoin посилюються у зв'язку з руйнуванням ключових рівнів підтримки

Останній обвал Біткоїна через критичні рівні підтримки сигналізує про чіткий перехід до капітуляції ринку. Після того, як криптовалюта опустилася нижче рівня підтримки в $84 000 на денному графіку, вона згодом прорвала ще один важливий бар’єр на рівні $79 541, що ознаменувало рішуче руйнування основних технічних опор. Ця послідовність провалів підтримки відображає не лише слабкість ціни — вона є ознакою фундаментальної зміни режиму ринку, коли капітуляція серед роздрібних та короткострокових учасників стала домінуючою силою.

Порушення підтримки викликає примусову капітуляцію серед короткострокових тримачів

Цикл зламаних рівнів підтримки створив сильний тиск на продажі з боку конкретної групи: короткострокових тримачів (STH). Ці інвестори, які зазвичай входили у позиції за вищими середніми цінами, стикаються з зростаючими збитками, оскільки Біткоїн торгується нижче. На відміну від довгострокових прихильників, які можуть поглинати волатильність, учасники STH все більше змушені виходити з позицій за несприятливими цінами, закріплюючи збитки та вводячи новий пропозиційний тиск на спотові ринки.

Механізми цієї капітуляції безжальні. Спотові ринки, які раніше пом’якшували зниження цін за рахунок попиту на покупку, тепер перевантажені потоком примусового продажу. Тим часом, ф’ючерсні ринки — з медвежим трендом з кінця 2023 року — продовжують чинити тиск вниз. Ця двопланова атака з боку як спотових, так і деривативних ринків залишає мало шансів на технічний відскок, створюючи класичні умови фази капітуляції, коли страх перевищує раціональні рішення.

Дані на блокчейні підтверджують тиск капітуляції по всьому ринку

Історія капітуляції ринку стає очевидною при аналізі метрик на блокчейні. STH-SOPR (Коефіцієнт прибутковості витрачених виходів) чітко показує, що короткострокові інвестори фіксують збитки — характерний ознака ринків капітуляції. Одночасно, резерви на біржах різко зросли, що відображає переміщення BTC із безпечних особистих гаманців на торгові платформи, — цей зсув свідчить про те, що продавці готуються або вже здійснюють вихід.

Метрика UTXO Age Bands додатково висвітлює біль, який відчувають різні групи інвесторів. Відстежуючи середні витрати на придбання, ця метрика показує, які цінові зони викликають найбільший тиск, демонструючи, що кілька груп інвесторів одночасно перетинають свої пороги болю. Коєфіцієнт MVRV (Ринкова вартість до реалізованої вартості) суттєво скоротився, що свідчить про зникнення нереалізованих прибутків усього ринку, залишаючи учасників без запасу — їм доводиться або приймати збитки, або подвоювати ставки за нижчими цінами.

Циклічний характер капітуляції та відновлення ринку

Капітуляція ринку — це не постійний стан, а необхідна фаза очищення в рамках більшого циклу Біткоїна. Зі зростанням збитків і прискоренням примусового продажу швидкість капітуляції зрештою виснажує доступний тиск на продаж. Психологічне та фундаментальне переважання, що відбувається під час цієї фази, зазвичай потребує значного часу, але в кінцевому підсумку закладає основу для наступного циклу.

Розуміння ролі капітуляції у циклах ринку допомагає контекстуалізувати поточну цінову динаміку. При ціні $67,15K і зниженні на 0,97% за 24 години Біткоїн демонструє характеристики активної фази капітуляції. Ця фаза, хоча й болюча для учасників, не є ні початком, ні кінцем циклу — це критична точка згину, де накопичений песимізм рано чи пізно має поступитися місцем наступному етапу відновлення.