Які ринкові сигнали повинні спостерігати інвестори, щоб передбачити наступний крах фондового ринку у 2026 році?

Питання про те, чи насувається значне падіння фондового ринку у 2026 році, не можна з упевненістю відповісти, але кілька переконливих індикаторів заслуговують серйозної уваги. Ветеран інвестор Воррен Баффетт протягом десятиліть навчає цінних уроків щодо таймінгу ринку та оцінок — уроків, які, застосовані до сучасної ситуації, свідчать про необхідність обережності. Розуміння цих сигналів і прогнозів щодо потенційних крахів ринку починається з виявлення моделей, що історично передують великим корекціям.

Інвесторські настрої досягли рівнів, що історично передують слабкості

Одним із найпротилежних індикаторів для спостерігачів за ринком є оптимізм серед індивідуальних інвесторів. Останні дані Американської асоціації індивідуальних інвесторів показують, що оптимізм піднявся до 42,5% — це значна цифра у порівнянні з п’ятирічним середнім показником 35,5%. Хоча зростання впевненості може здаватися позитивним сигналом, індекс настроїв AAII функціонує як зворотний індикатор.

Історія ринку демонструє чіткий патерн: коли оптимізм високий, майбутні доходи від акцій зазвичай розчаровують. Навпаки, у періоди страху та песимізму наступні результати часто дивують зростанням. Сучасне середовище нагадує другий сценарій — поширене ейфорійне налаштування серед роздрібних інвесторів. Це явище узгоджується з відомою протилежною максімою Баффета: інвестори мають зберігати скептицизм, коли інші проявляють жадібність, і купувати, коли інші бояться. Поточна широта оптимістичних переконань свідчить про те, що ринок може закладати занадто оптимістичні очікування.

Оцінки акцій увійшли у небезпечну зону

Згідно з даними FactSet Research, індекс S&P 500 наразі торгується за прогнозним співвідношенням ціна-прибуток (P/E) у 22,2 рази. Ця преміальна оцінка значно перевищує п’ятирічне середнє значення 20 і десятирічне — 18,7. Щоб зрозуміти цю важливу відмітку, слід зазначити, що індекс тримався вище 22 лише двічі за останні чотири десятиліття: під час бульбашки доткомів перед крахом 2000 року та на початку пандемії COVID-19.

У обох випадках індекс S&P 500 згодом входив у зону ведмежого ринку. Торстен Слок, головний економіст Apollo Global Management, підкреслює, що прогнозні P/E, що коливаються біля 22, історично відповідали річним доходам менше 3% у наступні три роки. Це не прогнози катастрофічних втрат, але попередження про те, що капітал може залишатися зростаючим повільно, залишаючи інвесторів вразливими у разі несподіваних викликів.

Економічні перешкоди можуть підривати очікування щодо корпоративних прибутків

Тарифна політика президента Трампа з’явилася на тлі вже послабленого ринку праці, створюючи потенційний подвійний удар для економіки. Дослідження Федеральної резервної системи показують, що тарифи історично діяли як гальмо для економічного зростання. Коли економіка сповільнюється, зростання корпоративних прибутків — яке враховане у поточних оцінках — може не реалізуватися так, як очікувалося.

Цей розрив між припущеннями щодо оцінки та реальними економічними результатами є класичним каталізатором для ринкових корекцій. Компанії можуть стикнутися з тиском на маржу через високі витрати на ресурси, а слабка купівельна спроможність споживачів може обмежити зростання доходів. Тарифна політика у поєднанні з слабкістю ринку праці створює невизначеність щодо прогнозів прибутків, що виправдовують нинішні преміальні мультиплікатори.

Дії Berkshire Hathaway свідчать про занепокоєння ринком

Можливо, найпоказовішим індикатором є поведінка самого Berkshire Hathaway під керівництвом Воррена Баффета. Конгломерат протягом трьох років поспіль був чистим продавцем акцій — тобто обсяг проданих акцій перевищував обсяг куплених. Ця тривала зменшення володінь збіглася з суттєвим зростанням ринкових оцінок.

Нежелання Баффета активно вкладати капітал, незважаючи на зростання ринку, посилає потужний сигнал. Інвестор такого рівня та ресурсів не сидить у готівці з параної — він робить це, бо можливості для вигідних покупок стали рідкісними. Зі зростанням оцінок і розширенням прогнозних P/E, легендарний інвестор поступово зменшував свою частку у акціях. Ця трирічна стратегія продажів фактично є попереджувальним сигналом щодо стану ринку.

Каркас для розуміння майбутніх рухів ринку

Баффетт послідовно наголошує, що короткострокові рухи ринку важко передбачити з упевненістю, навіть досвідченим професіоналам. Однак він також підкреслює, що інвестори мають розпізнавати умови, які сигналізують про підвищений ризик. Коли настрої досягають ейфорії, оцінки досягають історичних максимумів, а економічна невизначеність зростає, ймовірність розчарувань або навіть реальних падінь значно зростає.

Поточна комбінація факторів відповідає цій попереджувальній ситуації. Оптимізм високий, P/E мультиплікатори торгуються на історично високих рівнях, політична невизначеність затуляє економічний прогноз, а один із найвидатніших інвесторів світу зберігає обережну позицію. Ці елементи не гарантують, що крах станеться у 2026 році, але разом вони свідчать, що прогноз наступної кризи на фондовому ринку заслуговує уваги. Обачні інвестори зроблять мудро застосувати філософію Баффета: бути обережним, коли панує ейфорія, підтримувати достатню диверсифікацію та формувати портфель відповідно до потенційних перешкод, а не лише на основі недавніх здобутків.