Як можливість ринку пам'яті Sandisk принесла виняткові доходи

Індустрія напівпровідників зазнала значного повороту на початку 2026 року, коли ціни на пам’ять-чипи різко зросли. Sandisk, провідний виробник NAND-флеш пам’яті та відповідних рішень для зберігання даних, став головним бенефіціаром цієї трансформації ринку. Виняткова динаміка акцій відображала ширші тенденції, що змінюють ландшафт напівпровідників, зокрема прискорений попит на інфраструктуру штучного інтелекту та рішення для зберігання даних.

Переломний момент на ринку зберігання для ШІ

Дженсен Хуанг, генеральний директор Nvidia, зробив у січні 2026 року ключове спостереження, яке стало каталізатором ринкових настроїв: зберігання для ШІ є «повністю незадоволеним ринком» з потенціалом стати найбільшим сегментом зберігання даних у світі. Це зауваження у поєднанні з даними дослідницької компанії TrendForce, яка прогнозувала зростання контрактних цін на NAND-флеш на 33-38% у першому кварталі, створили потужний імпульс для виробників пам’яті-чипів.

Динаміка попиту та пропозиції була особливо сприятливою. З глобальним прискоренням будівництва інфраструктури ШІ, обмеження через дефіцит пам’яті тривали й у перші місяці 2026 року. Компанії, такі як Intel та Apple, згадували зростання вартості пам’яті під час своїх звітів про прибутки, що додавало довіри до ширшої ринкової історії про цінову владу.

Послідовне прискорення прибутків і розширення маржі

Результати Sandisk за другий квартал, оприлюднені наприкінці січня, стали конкретним підтвердженням ринкової можливості. Доходи зросли до 3,03 мільярда доларів, значно перевищуючи консенсус-прогноз у 2,69 мільярда доларів. Ще більш вражаюче — скоригований прибуток на акцію зріс до 6,20 долара з 1,23 долара за аналогічний період минулого року — п’ятимножний ріст, що відображає драматичне розширення маржі через зростання цін.

Роздрібна маржа показала справжню картину: вона майже подвоїлася з 32,5% до 51,1%, демонструючи, як ціновий важіль безпосередньо впливає на чистий прибуток. Генеральний директор Дейвід Гьокелер підкреслив «ключову роль компанії у підтримці ШІ», позиціонуючи Sandisk у центрі розвитку інфраструктури. Аналітики з Уолл-стріт відповіли підвищенням цільових цін і рейтингів, визнаючи фундаментальне покращення короткострокової прибутковості компанії.

Інвестиційний банк Nomura додав додаткову довіру, зазначивши, що Sandisk подвоїть ціну на свої високонаповнені 3D NAND-устройства для твердотільних накопичувачів у цьому кварталі, підтверджуючи очікування аналітиків і загальний бичачий сценарій.

Прогноз на майбутнє вказує на тривалий період зростання

Можливо, найважливішим є те, що керівництво Sandisk прогнозувало збереження позитивної динаміки у третьому кварталі. Очікуваний дохід становитиме 4,4-4,8 мільярда доларів, а скоригований прибуток на акцію — 12-14 доларів, що фактично вдвічі більше за результати другого кварталу. Ці прогнози свідчать, що початковий сплеск цін не був одноквартальним явищем, а може стати початком тривалого циклу сприятливих цін.

Хоча ринки пам’яті відомі своєю циклічністю, консенсус вважає, що цей підйом може тривати кілька кварталів через структурний попит на впровадження ШІ. За умови збереження високих цін і збереження обмежень у потужностях, Sandisk має потенціал для значного розширення прибутків.

Контекст ринку та динаміка акцій

Акції Sandisk значно зросли протягом січня 2026 року, особливо після оголошень лідерів галузі та підвищень аналітиками. За даними S&P Global Market Intelligence, акції принесли тризначний дохід за місяць, відображаючи ентузіазм ринку щодо фундаментальних показників сектору пам’яті. Постійні щоденні зростання демонстрували широку підтримку, а не ізольовані сплески через окремі події.

Ширший сектор напівпровідників також отримав вигоду від подібних сприятливих чинників, хоча позиція Sandisk як чистого виробника NAND-пам’яті дала їй особливо сильний вплив як на зростання цін, так і на історію зберігання для ШІ.

Оцінка поточної можливості

Ключове питання для інвесторів — чи адекватно поточна оцінка відображає ці сприятливі короткострокові динаміки прибутків. Цикли пам’яті історично були непередбачуваними — періоди сильного зростання цін можуть швидко змінюватися, оскільки додавання потужностей рано чи пізно починає впливати. Поточний імпульс Sandisk відображає справжні ринкові фундаментальні показники, але інвесторам слід зважати на тривалість і стійкість високих цін на пам’ять у контексті циклічної природи ринку напівпровідників.

Значний успіх компанії у задоволенні попиту, а також структурні чинники, що сприяють розвитку інфраструктури ШІ, свідчать, що сприятливе середовище може зберігатися щонайменше кілька кварталів. Однак це є циклічною можливістю, а не довгостроковою історією сталого зростання, тому інвесторам слід зберігати відповідний рівень ризику.