Гонка за багатомільярдними капіталовкладеннями: як Tesla, Meta та Nebius формують майбутнє штучного інтелекту

Технологічний сектор переживає безпрецедентний сплеск капітальних витрат, коли лідери галузі роблять масштабні інвестиції в інфраструктуру, щоб домінувати в галузі штучного інтелекту та автономії. Tesla, Meta Platforms і Nebius перебувають на передовій цієї прискореної капітальної активності, кожен вкладаючи мільярди для забезпечення конкурентних переваг у штучному інтелекті, автономних системах та обчислювальній інфраструктурі.

Інвестиції Tesla у розмірі 20 мільярдів доларів у AI та автономію

Tesla планує витратити понад 20 мільярдів доларів у 2026 році — це різке прискорення порівняно з приблизно 8,5 мільярда доларів у 2025 році та перевищення попереднього максимуму у 11,3 мільярда доларів у 2024 році. Це розширення капітальних витрат свідчить про стратегічний поворот Ілона Маска від традиційного автомобільного виробництва до штучного інтелекту, робототехніки та технологій автономного водіння.

Розподіл капітальних витрат компанії фінансуватиме шість основних будівельних проектів: об’єкти для виробництва батарей (технологія LFP), автономний автомобіль CyberCab, вантажівка Semi, новий мегазавод, нафтопереробний завод і виробничі потужності для гуманоїдного робота Optimus. Окрім фізичної інфраструктури, Tesla інвестує значні кошти у обчислювальні можливості штучного інтелекту — необхідні для масштабування технології повного автопілота, роботаксі та роботизованих систем.

Ці капітальні витрати демонструють впевненість Tesla у своєму балансі: компанія має майже 44 мільярди доларів у готівці та еквівалентах, що забезпечує значну фінансову гнучкість. Агресивна стратегія капітальних витрат відображає переконання керівництва, що майбутній ріст Tesla залежить від технологічної переваги, а не лише від обсягів виробництва.

Загальне прискорення капітальних витрат у великих технологічних компаніях та інфраструктурі AI

Розширення капітальних витрат Tesla відображає ширший тренд у галузі. Meta Platforms значно збільшує капітальні витрати до 115–135 мільярдів доларів у 2026 році — це суттєвий стрибок із 72,2 мільярдів доларів у 2025 році і більш ніж у три рази більше за витрати 2024 року. Основний фокус Meta — на розширенні дата-центрів, передовій обчислювальній інфраструктурі та новостворених лабораторіях Meta Superintelligence Labs, що дозволяє компанії обробляти великі обсяги AI-робочих навантажень.

Новий гравець у галузі інфраструктури, Nebius, також дотримується агресивної стратегії капітальних витрат, плануючи витратити 5 мільярдів доларів у 2025 році — на 150% більше за попередні прогнози у 2 мільярди доларів. Nebius має намір використовувати ці кошти для забезпечення критичних ресурсів: потужності електропостачання, земельних ділянок, спеціалізованих майданчиків і високопродуктивного GPU-обладнання. Таке швидке масштабування капітальних витрат дозволяє Nebius будувати дата-центри та розгортати GPU-інфраструктуру у темпах, необхідних для зростання ринку AI.

Ця гонка капітальних витрат відображає фундаментальну реальність галузі: розвиток AI вимагає безпрецедентних обчислювальних потужностей і ресурсів інфраструктури. Компанії, які рано забезпечують ці ресурси через агресивні інвестиції, отримують структурні переваги у навчанні моделей, можливостях inference та розгортанні сервісів.

Що означає ця хвиля капітальних витрат для інвесторів

З точки зору оцінки, Tesla торгується за співвідношенням ціна/продаж у майбутньому 15,38, що є високим показником порівняно з галузевою групою та власною п’ятирічною історичною середньою. Рейтинг Zacks компанії становить #4 (Продати), що свідчить про обмежений потенціал зростання у короткостроковій перспективі попри стратегічні інвестиції у капітальні витрати.

Однак ширші тренди капітальних витрат підкреслюють важливий зсув на ринку: інфраструктура та обчислювальні потужності стають новими конкурентними полями бою. Компанії, що забезпечують ці ресурси через агресивне розгортання капітальних витрат — як Tesla, Meta і Nebius — позиціонують себе для потенційного довгострокового створення цінності, оскільки AI та автономні системи переходять від експериментальної фази до фази генерації доходів.

Гонка капітальних витрат змінює економіку технологічного сектору, оскільки капітальні вкладення тепер виступають як провісники того, які компанії є серйозними претендентами в епосі штучного інтелекту.