Wheaton Precious Metals: Чому ця акція з золота може стати гарною інвестицією у 2026 році

Якщо ви шукаєте хороші акції для купівлі зараз у секторі дорогоцінних металів, Wheaton Precious Metals пропонує переконливий аргумент, який заслуговує вашої уваги. Що робить цю компанію особливо цікавою, — це не лише те, що вона значно перевищила результати золота самі по собі, а й те, як їй вдалося досягти таких показників із мінімальною операційною складністю — поєднання, яке рідко зустрічається в секторі товарів.

Цифри розповідають надзвичайну історію. За минулий рік акції цієї компанії з Ванкувера зросли на 90% у відповідь на зростання ціни золота, але за п’ять років порівняння стає вражаючим: 221% прибутку проти 187% зростання золота. Але справді вражаюча цифра — це довгострокова траєкторія з 2005 року: акції принесли 4153% доходу, що значно перевищує 1012% зростання золота за той самий двотридцятирічний період.

Що робить цю продуктивність ще більш вражаючою, — це ефективність її досягнення. Компанія працює лише з 44 штатними співробітниками, отримуючи приблизно 35 мільйонів доларів валового прибутку на одного працівника у найновішому кварталі. Це різко контрастує з традиційними гірничодобувними компаніями, які мають значні капітальні витрати та операційні ризики. Компанія ніколи не добувала жодної унції дорогоцінних металів — натомість вона отримує прибуток через зовсім інший механізм.

Модель стрімінгу: як дорогоцінні метали купуються із значною знижкою

Замість видобутку руди з землі Wheaton Precious Metals (NYSE: WPM) працює за моделлю стрімінгу. Механіка проста, але потужна: компанія надає попередній капітал гірничодобувним підприємствам і отримує контрактне право купувати певний відсоток майбутнього виробництва за глибоко зниженою ціною, зафіксованою на початку.

Розглянемо недавню угоду, щоб зрозуміти, наскільки вигідним може бути цей підхід. У вересні 2025 року компанія надала фінансування у розмірі 300 мільйонів доларів Hemlo Mining. У відповідь Wheaton отримала право купити 10,13% від виробництва золота на цій шахті — до 136 000 унцій платного золота — за всього 20% від поточної спотової ціни. Це означає знижку в 80%.

Можливість отримати прибуток у рамках цієї однієї угоди є значною. За поточних цін на золото близько 4893 доларів за унцію, перші 136 000 унцій обійдуться компанії приблизно у 133 мільйони доларів, тоді як їх ринкова вартість становить 665,5 мільйонів доларів. Віднявши початкове фінансування у 300 мільйонів доларів, ця частина угоди дає потенційний прибуток понад 200 мільйонів доларів. Цей розрахунок не враховує додаткові “пороги зниження”, закладені в угоду, які дозволяють здійснювати додаткові покупки за подібними знижками при досягненні виробничих етапів.

Зі схожими угодами по всьому світу, постійне перевищення результатів компанії щодо спотової ціни золота стає зрозумілим. За даними презентації для інвесторів січня 2026 року, за один, три, п’ять і десять років акції зазвичай приносять доходи приблизно вдвічі більші за фізичне золото.

Ефективна операційна модель із високими доходами

Операційна ефективність цієї моделі — її визначальна характеристика. Фінансуючи, а не володіючи шахтами, Wheaton уникає капіталомісткості, геологічних ризиків і довгих термінів розробки, що характерні для традиційних виробників дорогоцінних металів. Немає буріння, немає екологічних робіт із відновлення, немає необхідності керувати робочою силою на виробничих об’єктах. Компанія фактично виступає як фінансовий посередник із опціями — вона купує виробництво, коли це економічно вигідно, і може відмовитися від збиткових частин.

Цей підхід із мінімальними капітальними витратами пояснює, як 44 співробітники генерують такі непропорційні доходи. Модель є високонаскалюваною: кожна нова угода стрімінгу додає виробничі потужності та потенціал прибутку без пропорційного зростання адміністративних витрат.

Захист від ризику цін на золото

Один із справжніх ризиків для потенційних інвесторів — це вплив корекції цін на дорогоцінні метали. Якщо ціна золота знизиться з поточних рівнів, маржа компанії звузиться, оскільки вона продає за заздалегідь зафіксованими знижками, а не за поточними спотовими цінами.

Проте структура знижок забезпечує значний захист. Знижки в 80%, закладені у більшість угод стрімінгу, створюють суттєвий буфер. Навіть якщо ціна золота знизиться на 30% від поточних рівнів, компанія все одно отримуватиме значний прибуток від своїх контрактних закупівель. Ці угоди фактично дають компанії довгостроковий кол-опціон на майбутнє виробництво золота за фіксованими цінами, значно нижчими за ринкові.

Чи час зараз купувати?

Для інвесторів, які шукають доступ до ринку золота через інструмент із дивідендами та високим плечем до цін товарів, акції є логічним варіантом. Поєднання доведеного перевищення результатів, операційної ефективності, захисту від ризиків і зростаючого портфеля прав на виробництво створює обґрунтовану інвестиційну концепцію.

Модель стрімінгу показала свою стійкість протягом кількох циклів товарів із 2005 року. Послідовність компанії у постійному перевищенні результатів золота — часто у два рази — свідчить про те, що переваги бізнес-моделі є стійкими, а не циклічними. Якщо ви формуєте позицію у дорогоцінних металах або шукаєте альтернативу традиційним гірничодобувним акціям, Wheaton Precious Metals заслуговує на серйозну увагу як хороші акції для купівлі на сучасному ринковому фоні.