Що чекає на Honeywell після публікації фінансових результатів за 4 квартал

Honeywell International Inc. (HON) планує опублікувати результати за четвертий квартал 2025 року 29 січня перед відкриттям ринку, і інвестиційна спільнота уважно стежить за тим, чи зможе промисловий конгломерат продовжити свою серію перевищень очікувань. Реальна історія полягає у розумінні того, що саме рухає цими результатами і чи залишається траєкторія зростання компанії на правильному шляху до 2026 року.

Важливі цифри: дохід і EPS, які варто знати інвесторам

Ринковий консенсус прогнозує дохід за четвертий квартал у розмірі 10,16 мільярда доларів, що становить скромне зростання всього на 0,7% у порівнянні з минулим роком — більш стримане зростання, ніж очікували деякі. Однак прибутки, ймовірно, розкажуть іншу історію. Консенсусна оцінка прибутку на акцію становить 2,54 долара, що на 2,8% вище за показник минулого року, попри нещодавнє зниження прогнозу на 1,2%. Найвражаюче — це стабільна історія Honeywell: компанія демонструє кращі за очікуваннями результати у кожному з останніх чотирьох кварталів, з середнім перевищенням прибутку на 8,7%. Лише у найостаннішому кварталі чистий прибуток перевищив очікування на 10,2% — маржа, яка свідчить про сильне операційне виконання під поверхнею.

Бізнес-сегменти: де криється справжнє зростання

Історія зростання у різних підрозділах Honeywell малює картину нерівномірної динаміки. Очікується, що сегмент Aerospace Technologies стане яскравою зіркою. Сильний попит на послуги післяпродажного обслуговування в комерційній авіації, у поєднанні з покращенням ланцюгів постачання та стійкими витратами на оборону, має привести до доходу сегменту приблизно 4,31 мільярда доларів — значне зростання на 19% у порівнянні з минулим роком. Це один із найдинамічніших двигунів зростання компанії.

Сегмент Building Automation також має хороші шанси на стабільний результат. Зростання будівельної активності у Північній Америці, Близькому Сході та Індії, у поєднанні з зростанням попиту з боку дата-центрів, охорони здоров’я та готельного бізнесу, має підштовхнути дохід до 1,92 мільярда доларів, що становить 6,7% річного зростання. Цей сегмент демонструє, як структурні тренди у цифровій інфраструктурі змінюють патерни попиту.

Очікується, що сегмент Industrial Automation Solutions зазнає труднощів. Його дохід прогнозується у розмірі 2,30 мільярда доларів — зростання на 10,2%, що може розчарувати через ширшу економічну невизначеність. М’якість у продуктивних рішеннях через зниження платежів за ліцензії та зменшення попиту на технології сенсорів і безпеки впливає на перспективи.

Сегмент Energy and Sustainability Solutions демонструє найжорсткіший виклик. Очікується, що його дохід суттєво зменшиться — на 29,9% у порівнянні з минулим роком, до всього 1,22 мільярда доларів. Причиною є затримки ліцензування та зменшення поставок каталізаторів у бізнесі UOP, що створює тимчасовий перешкоду.

Стратегічні придбання: формування імпульсу через стратегічну інтеграцію

Що лежить в основі історії зростання Honeywell — це значні придбання, завершені протягом 2025 року. У червні компанія закрила угоду з придбання Sundyne, додавши до свого промислового портфеля передові рішення у галузі насосів і компресорів. Інтеграція продуктів Sundyne із технологією Honeywell Forge має покращити можливості на кількох ринках.

Влітку Honeywell завершила придбання бізнесу Li-ion Tamer компанії Nexceris у липні, розширивши портфель у галузі пожежної та життєзахисної безпеки, а також відкривши двері до ринків енергозбереження та дата-центрів. Потім у серпні компанія придбала три платформи для комунальних послуг у SparkMeter — Praxis для аналітики даних, GridScan для моніторингу мережі та GridFin для управління енергетичними витратами. Ці кроки демонструють стратегію Honeywell щодо використання злиттів і поглинань для заповнення портфельних прогалин і стимулювання синергічного зростання.

Інвестиційний виклик: чутки про прибутки і передбачуваність

Тут ситуація стає більш заплутаною. Honeywell має Earnings ESP (прогноз проти сюрпризу) у розмірі -0,56%, тобто найбільш точна оцінка у 2,53 долара на акцію трохи нижча за консенсус у 2,54 долара. Цей негативний ESP у поєднанні з поточним рейтингом Zacks 3 (Утримувати) свідчить про те, що модель прогнозування не налаштована на перевищення очікувань у цьому циклі. Поєднання позитивного ESP і вищого рейтингу Zacks раніше підвищувало ймовірність перевищення — цього тут не спостерігається.

Операційний тиск: стиснення маржі

Крім викликів із доходами, Honeywell стикається з ціновим тиском, що може звузити маржу. Зростання прямих і непрямих витрат на матеріали, у поєднанні з великими інвестиціями у цифрову інфраструктуру та інтеграцію бізнесу, має підвищити операційні витрати. Менеджменту потрібно продемонструвати сильну цінову політику та операційну ефективність, щоб захистити прибутковість у середовищі з високими витратами.

Аналогічні можливості: інші компанії, за якими варто стежити

Для інвесторів, які шукають альтернативи з більшою ймовірністю перевищення очікувань у цьому звітному циклі, кілька конкурентів заслуговують уваги:

Dover Corporation (DOV) опублікує результати за Q4 2025 29 січня — у той самий день, що й Honeywell. З Earnings ESP +0,70% і рейтингом Zacks 3, Dover перевищувала очікування прибутку у кожному з останніх чотирьох кварталів, із середнім сюрпризом 3,9%.

Kennametal Inc. (KMT) запланувала оприлюднення результатів за фіскальний Q2 2026 4 лютого. Компанія має вражаючий Earnings ESP +8,57% і рейтинг Zacks 1 (Сильна покупка), що свідчить про вищу ймовірність перевищення очікувань. KMT перевищувала очікування у чотирьох поспіль кварталах із середнім сюрпризом 26,9% — значно випереджаючи історію Honeywell.

Watts Water Technologies (WTS) оприлюднить результати за Q4 2025 11 лютого. З Earnings ESP +0,59% і рейтингом Zacks 2 (Купівля), компанія також перевищувала консенсус у кожному з останніх чотирьох кварталів, із середнім сюрпризом 10,9%. Поєднання позитивного ESP і вищого рейтингу Zacks значно підвищує шанси на перевищення очікувань для цієї компанії.

Різниця у Earnings ESP і рейтингах Zacks серед цих промислових конкурентів підкреслює важливий принцип: хоча Honeywell залишається якісною франшизою, поточний циклічний період може належати конкурентам із кращою позицією для несподіваного зростання. Інвесторам доведеться зважити, чи виправдовує стабільне виконання та стратегічні придбання тримання акцій у потенційно розчаровуючому кварталі або ж ризик-доходність краще шукається в інших секторах промисловості напередодні завершення Q1 2026 року.