CIO Bitwise: DeFi виведе крипторинок із «ведмежого» тренду - ForkLog: криптовалюти, ІІ, сингулярність, майбутнє

# CIO Bitwise: DeFi виведе крипторинок із «ведмежого» тренду

Сектор децентралізованих фінансів (DeFi) здатен вивести індустрію з затяжної корекції, вважає інвестиційний директор Bitwise Мэтт Хоуган

«Медвежі фази відкривають величезні можливості для тих, хто уважний. Прямо зараз одна з них формується у DeFi», — зазначив експерт

За його словами, лідери сегмента вже стали «серйозним бізнесом з реальними користувачами». Обсяги торгів на Uniswap регулярно перевищують показники Coinbase, а річний дохід Aave становить понад $100 млн

Місячні обсяги торгів на Uniswap. Джерело: DefiLlama Недавні зміни у управлінні провідними протоколами та приплив інституційних інвестицій свідчать про зміцнення фундаментальних показників сегмента. Хоуган впевнений: саме вони стануть основним драйвером наступного бичого ринку.

«Криптоінвестори втомилися від обіцянок; вони хочуть бачити реальних користувачів, дохід і цінність. DeFi ідеально підходить під цей опис», — заявив він

Новий етап для DeFi

Головною подією для інвестиційного директора Bitwise назвав нову пропозицію щодо управління Aave під назвою Aave Will Win. Історично токени DeFi «були поганими інвестиціями». Незважаючи на розвиток багатьох децентралізованих платформ, їх governance-монети суттєво впали:

• за останній рік ціна AAVE обвалилася на 50%;
• UNI торгується на рівнях п’ятирічної давнини

Слабка динаміка багато в чому пояснюється регуляторним тиском. У період запуску багатьох проектів SEC займала жорстку позицію, використовуючи тест Хауї для класифікації активів як цінних паперів

Щоб уникнути претензій, розробники навмисно позбавляли токени права на дохід. В результаті ринок заповнили «порожні» — токени управління, економічно не пов’язані з успіхами самих протоколів.

На думку Хоугана, ініціатива Aave Labs змінює правила гри. Вона передбачає, що весь дохід від продуктів під брендом Aave буде напряму спрямовуватися до казначейства ДАО, що належить власникам монет. У рамках угоди також передаються права на інтелектуальну власність і переглядається система мотивації між розробниками та спільнотою.

«Теоретично кожен долар доходу від продуктів буде надходити до ДАО. Вона вирішуватиме, як використовувати кошти — наприклад, фінансувати розробку Aave, викупляти токени або створювати резерви», — підкреслив експерт

В такому сценарії AAVE стане центральним економічним активом екосистеми, а компанія-розробник — сервіс-провайдером, зацікавленим у розвитку токена.

Ініціатива викликала дискусії у спільноті, але сам тренд на посилення токеноміки може змінити сектор, вважає Хоуган

«Якщо дивитися ширше, простежується масштабна картина. AAVE — другий за величиною DeFi-актив — перетворюється з токена лише для управління у токен, власники якого мають чітке право на доходи протоколу. І якщо Aave може це зробити, зможуть і інші DeFi-проекти», — підсумував інвестиційний директор Bitwise.

Тиск на ринок альткоїнів

Сектор «альтернативних монет» переживає непрості часи. Тиск з боку продавців досяг п’ятирічного максимуму, зазначив контриб’ютор CryptoQuant під ніком IT Tech

Altcoin Sell Pressure Just Hit a 5-Year Extreme

“Роздрібні інвестори вийшли. Розумні гроші провели ротацію. Жодних інституційних накопичень альткоїнів не видно. Це не зниження. Це 13 місяців безперервних чистих продажів на CEX-споті.” – від @IT_Tech_PL pic.twitter.com/xtu8MIK0Fd

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 18 лютого 2026

Лише за останні 13 місяців кумулятивна різниця обсягів купівлі та продажу криптовалют, крім біткоїна та Ethereum, знизилася на 209 мільярдів доларів.

Ще в січні 2025 року попит і пропозиція були в рівновазі — індикатор був близький до нуля. Однак з того моменту на централізованих спотових біржах фіксуються безперервні чисті продажі. Спад відбувається на тлі корекції цифрового золота, яке на момент написання торгується близько $67 500.

Аналитик виділив структурні зміни у поведінці учасників ринку:

• роздрібні інвестори вийшли з позицій по альткоїнах;
• «розумні гроші» провели ротацію в інші активи;
• інституційний інтерес до накопичення «альтернативних монет» знизився.

IT Tech вважає, що те, що відбувається, не можна назвати звичайним просіданням. Показники сигналізують не про досягнення дна, а про фактичну відсутність покупців у сегменті альткоїнів.

Нагадаємо, у Matrixport зафіксували виснаження тиску продавців біткоїна. За їх словами, настрої на крипторинку впали до екстремальних мінімумів.