Технічна слабкість тягне вниз Nasdaq, оскільки зниження дорогоцінних металів переводить увагу у напрямку відновлення

Технологічні акції не змогли підтримати свій імпульс, залишивши індекс Nasdaq на пониженні у вівторок, незважаючи на яскраві моменти у прибутках. У той час як широка ринок демонстрував стійкість у деяких секторах, технологічно-навантажений індекс знизився на 1,24%, оскільки трейдери сприймали змішані сигнали від представників ФРС та зростаючих дохідностей облігацій. Це падіння Nasdaq контрастувало з зростанням у інших сферах, зокрема у дорогоцінних металах та окремих акціях, які продемонстрували сильні квартальні результати.

Відмінності у динаміці фондового ринку: переможці та аутсайдери

Індекс S&P 500 знизився на 0,58%, тоді як індекс Dow Jones показав скромне зростання на 0,07%, що ілюструє нерівномірний характер торгів у цей тиждень, зосереджений на звітах про прибутки. Падіння Nasdaq сталося попри деякі вражаючі сюрпризи у прибутках, які тимчасово підняли настрої. Два великі технологічні переможці — Palantir Technologies, що піднялася більш ніж на 8%, та Teradyne, що зросла більш ніж на 7%, — продемонстрували потенціал для перевищення очікувань, коли компанії перевищують як дохід, так і прогнози на майбутнє.

Palantir очолила список зростаючих у Nasdaq 100 після звіту за четвертий квартал з доходом у 1,41 мільярда доларів проти консенсусу у 1,33 мільярда, а також прогнозу доходу на 2026 рік у межах від 7,18 до 7,20 мільярда доларів, що значно перевищує очікування у 6,27 мільярда. Аналогічно, Teradyne вразила чистим доходом за четвертий квартал у 1,08 мільярда доларів проти очікуваних 964,2 мільйона та спрогнозувала дохід за перший квартал у межах від 1,15 до 1,25 мільярда доларів, що значно вище за очікувані 929,8 мільйона.

Однак слабкість у інших кварталах зменшила ці здобутки. Найбільше падіння серед великих технологічних компаній зафіксувала PayPal Holdings, що знизилася на 18%, ставши лідером серед тих, хто програв у Nasdaq 100. Компанія повідомила про квартальний дохід у 8,68 мільярда доларів, що не дотягнуло до очікуваних 8,79 мільярда, а також оголосила про зміни у керівництві, що додало невизначеності інвесторам.

Відновлення дорогоцінних металів: золото та срібло демонструють суттєве відновлення

Ринки золота та срібла продемонстрували найвражаюче відновлення у сесії, з суттєвими зростаннями у цінних металах. Золото піднялося більш ніж на 6%, а срібло — більш ніж на 13%, що стало помітним відновленням після двох поспіль сесій різких падінь. Це відновлення відображає зміну настроїв інвесторів, оскільки попит на безпечне притулок повернувся на ринок.

Акції гірничодобувних компаній отримали вигоду від зростання цін на метали. Freeport-McMoRan піднялася більш ніж на 5%, Hecla Mining — більш ніж на 4%, а Coeur d’Alene, Newmont і Barrick Mining — кожна більш ніж на 3%. Відновлення сектору ілюструє, як макроекономічні зміни можуть створювати тактичні можливості у секторах, пов’язаних із товарами.

Політика ФРС та зростання доходностей облігацій створюють перешкоди

Основною перешкодою для акцій, особливо Nasdaq, є зростання доходностей облігацій та все більш яструбині сигнали від представників Федеральної резервної системи. Доходність 10-річних казначейських облігацій піднялася до 4,29%, що є найвищим рівнем за 1,5 тижня, тиснучи на зростаючі акції, які виграють від нижчих дисконтувальних ставок. Президент ФРС у Річмонді Том Баркін зазначив сьогодні, що хоча економічний прогноз покращується і невизначеність зменшується, ризики залишаються — особливо щодо концентрації робочих місць і збереження інфляції вище цілей ФРС.

Недавні коментарі президента ФРС Атланти Рафаеля Бостіка, що він не прогнозує зниження ставок у 2026 році, зменшили очікування ринку щодо політичних послаблень. Крім того, ринок оцінює лише 9% ймовірності зниження ставки на 25 базисних пунктів на засіданні 17-18 березня. Ці сигнали створюють невизначену ситуацію, коли інвестори мають балансувати між сильними прибутками та перспективою тривалого збереження високих ставок.

Частковий урядовий шатдаун, що триває вже четвертий день, посилив тривогу. Хоча дія Конгресу щодо погодження бюджету між президентом Трампом і демократами може вирішити цю ситуацію, фінансова пауза вже змусила Бюро статистики праці відкласти важливі дані щодо зайнятості — затримуючи публікацію звіту JOLTS за грудень і статистику по безробіттю за січень у п’ятницю.

Сезон прибутків залишається позитивним, незважаючи на падіння Nasdaq

Незважаючи на короткострокове зниження цін у технологічному секторі, базова картина прибутків залишається позитивною. За даними Bloomberg Intelligence, 78% із 167 компаній S&P 500, що звітували до початку лютого, перевищили очікування щодо прибутків. Очікується, що прибутки за четвертий квартал зростуть на 8,4% у порівнянні з минулим роком, що є десятим кварталом поспіль з позитивним зростанням.

Варто зазначити, що за винятком “Величної сімки” мегакеп-акцій технологічного сектору, прибутки за четвертий квартал, за прогнозами, зростуть на 4,6%, що демонструє, що прибуткове зростання поширюється далеко за межі концентрованого технологічного сектору. Це ширше охоплення надає противагу падінню Nasdaq і свідчить про потенціал для збереження сили прибуткової частини ринку.

DaVita очолила список зростаючих компаній S&P 500 з підвищенням на 22% після звіту за четвертий квартал з доходом у 3,62 мільярда доларів, що перевищило очікування у 3,51 мільярда. Woodward Inc. піднялася на 15% після звіту за перший квартал з скоригованим прибутком на акцію у 2,17 долара, що значно перевищує очікувані 1,65 долара.

Сектори напівпровідників та інфраструктури демонструють вибіркову силу

Незважаючи на падіння Nasdaq, акції сектору напівпровідників та інфраструктури AI показали несподівану стійкість. Western Digital піднялася більш ніж на 6%, Seagate Technology — більш ніж на 5%, Intel — більш ніж на 3%, а Applied Materials — більш ніж на 2%. AMD, Broadcom, Lam Research, Analog Devices і Texas Instruments додали понад 1%.

У інших секторах зростання AES Corp. піднялася більш ніж на 5% після повідомлень Bloomberg, що BlackRock Inc. через свою глобальну інфраструктурну компанію співпрацює з EQT для здійснення придбання. FedEx піднялася більш ніж на 4% після підвищення аналітиками Bernstein до рівня “перформ” з цільовою ціною у 427 доларів. Merck & Co. очолила список зростаючих у Dow Jones з підвищенням на 3% після звіту за четвертий квартал з продажами у 16,40 мільярда доларів, що перевищило очікування у 16,17 мільярда.

Лідери падінь: ризики невиконання очікувань щодо прибутків

Крім значного падіння PayPal, інші великі зниження підкреслюють небезпеку розчарувань у результатах. Gartner впала на 24%, очоливши список зниження у S&P 500 після звіту за четвертий квартал з доходом у консалтинговому сегменті у 133,6 мільйона доларів, що значно нижче за очікувані 157,9 мільйона. Fabrinet знизилася на 13%, оскільки результати показали обмеження компонентів, що впливають на операції у сфері дата-комунікацій, з доходом за другий квартал у 278 мільйонів доларів, що на 7% менше, ніж у минулому році.

NXP Semiconductors знизилася на 8% після того, як дохід у автомобільному сегменті за четвертий квартал склав 1,88 мільярда доларів, що не дотягнуло до очікуваних 1,89 мільярда. Archer-Daniels-Midland впала на 4% після звіту за четвертий квартал з доходом у 18,56 мільярда доларів, що суттєво нижче за очікувані 21,05 мільярда. Pfizer знизилася на 4% після прогнозу річного доходу у 59,5-62,5 мільярда доларів, з серединою нижче за очікувані 61,02 мільярда.

Наступний тиждень: дані та угоди як каталізатори

Залишковий фокус цього тижня зосереджений на даних щодо зайнятості, економічних індикаторах та вирішенні питання фінансування уряду. У середу очікується звіт за січень щодо змін у зайнятості від ADP (+45 000), а також індекс послуг ISM за січень із прогнозом 53,5. У четвер — перша тижнева статистика щодо безробіття у 212 000 осіб, а у п’ятницю — індекс споживчих настроїв університету Мічигану за січень із прогнозом 54,9.

З урахуванням 150 компаній S&P 500, що запланували публікацію звітів цього тижня, подальша динаміка акцій, ймовірно, залежатиме від успішності виконання очікувань, що зростають. Фонова ситуація з високими ставками, обережністю ФРС і невизначеністю у державному фінансуванні продовжує випробовувати впевненість інвесторів, хоча широта зростання прибутків свідчить про потенціал для дисциплінованих інвесторів, що орієнтуються на можливості у поточних умовах.