Розуміння інфляції: коли інфляція попиту стає ключовим фактором

У теорії економіки контрольована інфляція сигналізує про здорову розширюючуся економіку. Федеральна резервна система та інші центральні банки активно використовують інструменти монетарної політики для підтримки інфляції приблизно на рівні 2% на рік. Коли ціни поступово зростають у всій економіці, це зазвичай зумовлено одним із двох фундаментальних механізмів: механізмом витіснення витрат або механізмом попиту, що тягне за собою зростання цін, обидва з яких ґрунтуються на класичних принципах попиту і пропозиції.

Історія з боку пропозиції: як працює інфляція витіснення витрат

Інфляція витіснення витрат виникає, коли пропозиція товарів або послуг стає обмеженою, а інтерес покупців залишається незмінним. Коли витрати на працю зростають або ціни на сировину підвищуються, компанії зменшують обсяги виробництва. Хоча попит залишається стабільним, ціни зростають у всій економіці. Корінь проблеми простий: вищі витрати на виробництво безпосередньо передаються споживачам через підвищення цін на товари.

Такий тип інфляції часто виникає через несподівані шоки — природні катастрофи, дефіцит ресурсів, монополістичні практики, регуляторні зміни, податкову політику або коливання валют. Фактично, будь-які перешкоди, що заважають виробникам задовольнити існуючий попит, зазвичай спричиняють зростання цін.

Коли порушення пропозиції викликають зростання цін

Найяскравішим прикладом є енергетичний сектор. Нафта і природний газ ілюструють механізм витіснення витрат, оскільки ці ресурси є необхідними для транспортування і опалення. Нефтепереробні заводи потребують сирої нафти для виробництва бензину; електростанції — природного газу для генерації електроенергії.

Коли геополітична напруга, військові конфлікти або екологічні катастрофи суттєво зменшують доступність нафти, ціни на бензин зростають, незважаючи на стабільний рівень споживання. Аналогічно, коли пошкодження інфраструктури — наприклад, урагани, що пошкоджують нафтопереробні заводи, або кібернапади на трубопроводи — зменшують постачання природного газу, ціни різко зростають, незважаючи на стабільний попит.

Механізм інфляції попиту: гроші гоняться за товарами

Інфляція попиту — це зворотній механізм: зростання цін викликане збільшенням сукупного попиту, або загального обсягу товарів і послуг, які купують споживачі в цілому. Ця модель зазвичай сигналізує про економічний підйом. Коли економіка розвивається, зростає зайнятість, працівники отримують вищі доходи, витрати прискорюються. Однак, коли доступність товарів не може відповідати купівельній спроможності покупців, конкуренція між споживачами за обмежені запаси природно підвищує ціни.

Економісти часто називають цю модель «забагато доларів гоняться за занадто малою кількістю товарів». Крім споживчих ринків, інфляція попиту виникає, коли уряди вводять додаткову валюту в обіг або коли низькі відсоткові ставки сприяють надмірному позичанню і витратам.

Приклад після пандемії: інфляція попиту в дії

Пандемічне закриття 2020 року є сучасним прикладом. Коли наприкінці 2020 року з’явилися вакцини і рівень вакцинації швидко зростав у 2021 році, світова економіка швидко відновилася. Це спричинило сильний попит на товари і послуги, які майже рік були недоступні.

Запаси споживачів у сферах харчування, побутових товарів і палива вичерпалися. Одночасно з цим зросла зайнятість, що дало працівникам додаткову купівельну спроможність. Попит на бензин зріс, оскільки працівники повернулися до офісів. Попит на подорожі відновився — ціни на авіаквитки і готельні номери різко зросли. Низькі відсоткові ставки підтримували купівлю житла, але обмежена кількість доступних будинків сприяла стрімкому зростанню цін на нерухомість.

Попит на будівельні матеріали підняв ціни на деревину і мідь до рекордних рівнів. Основна проблема була очевидною: коли економіка знову відкрилася і люди почали витрачати накопичені заощадження, виробничі потужності не могли задовольнити цей сплеск. Споживачі погоджувалися на вищі ціни, що сприяло формуванню механізму інфляції попиту у всій економіці.

Розуміння основної різниці

Інфляція витіснення витрат і інфляція попиту — це протилежні ланцюги причин. Перша виникає, коли виробничі потужності зменшуються, а бажання покупців залишається стабільним, що змушує ціни зростати з боку пропозиції. Друга — коли попит покупців зростає швидше за виробничі можливості, що тягне за собою зростання цін з боку попиту. Обидва механізми зменшують купівельну спроможність, але розуміння того, який механізм домінує, допомагає політикам обрати відповідні економічні заходи. Центральні банки, що слідкують за моделлю інфляції попиту, мають інші політичні пріоритети, ніж ті, що борються із зростанням цін через обмеження пропозиції.