#GrayscaleEyesAVESpotETFConversion

Погоня Grayscale за перетворенням свого Grayscale Avalanche Trust у повний спотовий ETF на AVAX(, який буде котируватися на Nasdaq, є однією з найважливіших поточних подій у сфері ETF на альткоїни станом на 24 лютого 2026 року. Цей крок має на меті перетворити наразі приватний, позабиржовий )OTC( інвестиційний інструмент — доступний здебільшого акредитованим інвесторам — у публічно торгований, регульований продукт, який забезпечує безшовний, зручний для брокерів доступ до токенів AVAX. Це базується на величезному успіху спотових ETF на Bitcoin та Ethereum, потенційно відкриваючи шлюзи для інституційного капіталу у Layer-1 екосистеми, такі як Avalanche.
Процес активно рухається вперед, найостаннішим досягненням є Зміна №4 до реєстраційної заяви форми S-1, поданої до Комісії з цінних паперів і бірж США )SEC( 19 лютого 2026 року. Ця зміна уточнює ключові деталі проспекту, включаючи механізми створення/викупу, умови стейкінгу, обов’язки спонсора та розкриття ризиків. Подання підтверджує намір Grayscale перейменувати продукт у Grayscale Avalanche Trust ETF )або подібний( після набуття чинності та листингу на Nasdaq. За останніми даними )NAV станом на 20 лютого 2026 року(, існуючий Trust має NAV на акцію приблизно $4.39, активи під управлінням )AUM( близько $5.23 мільйонів і продовжує слідкувати за CoinDesk AVAX CCIXber Reference Rate )оновлено з попередніх даних станом на жовтень 2025 року(.
Повна розширена хронологія та ключові етапи
Запуск Trust: 20 серпня 2024 – Grayscale представляє приватне розміщення Grayscale Avalanche Trust; торгує OTC під тикером AVAXFUN; коефіцієнт витрат 2.50%; прямі володіння AVAX з зберіганням у Coinbase.
Перший регуляторний крок: березень 2025 – Nasdaq подає заявку на зміну правила 19b-4 для дозволу листингу.
Початок подання S-1: 25 серпня 2025 – Grayscale подає початкову форму S-1 до SEC для перетворення Trust у спотовий ETF; пропонує листинг на Nasdaq )початкові обговорення тикерів GAVX(; починає з створень/викупів на основі готівки.
Додавання функції стейкінгу: наприкінці 2025 — зміни )наприклад, грудень 2025( – пропонує стейкати до 85% володінь AVAX для отримання нагород за мережу )дохід передається акціонерам за вирахуванням комісій/зборів з зберігача(; стейкінг вимагає виконання "умови стейкінгу" )регуляторного схвалення(, яке станом на подання у лютому 2026 року ще не виконане.
Прогрес змін:
Зміна №2: грудень 2025 – перехід до створень/викупів у натуральній формі )більш ефективно, з податковими перевагами(; оновлення даних про спонсора )Grayscale Investments Sponsors LLC як єдиного спонсора(, розділи ризиків/податків і фінансові показники.
Зміна №3: 29 січня 2026 – подальші уточнення.
Зміна №4: 19 лютого 2026 – останнє оновлення; деталі процесів Авторизованого Учасника )AP(, включаючи опціональні готівкові замовлення через Ліквідність-провайдерів; наголошується на дискреції Спонсора щодо лімітів/обмежень; повторюється, що стейкінг ще не здійснюється через невиконані умови.
Поточний стан: S-1 залишається на розгляді у SEC )активно та ітеративно(; дата набуття чинності або остаточне схвалення не оголошені. Trust працює у звичайному режимі )без дивідендів, слідкує за спотовим AVAX мінус комісії(. Стейкінг заборонений до виконання умов — Спонсор може вирішити не переслідувати його навіть при схваленні.
Без фіксованого терміну: розгляд SEC може затягнутися на місяці або роки з додатковими відгуками; оптимістичні сценарії вказують на можливе схвалення у 2026 році на тлі імпульсу ETF на альткоїни, але затримки є поширеними.
Детальна механіка запропонованого ETF
Тип експозиції: Спот – пряме володіння токенами AVAX )без деривативів/ф’ючерсів(.
Створення/викуп: переважно у натуральній формі )Авторизовані Учасники доставляють/отримують AVAX(; доступні готівкові опції через Ліквідність-провайдерів )Спонсор може обмежувати(.
Можливість стейкінгу: до 85% володінь може стейкати на Avalanche для отримання нагород за консенсус; розподіляється чисто між акціонерами )після вирахування комісій/зборів з провайдера/зберігача ~5-10%(. Ця функція доходу відрізняє його, але додає ризиків )зрізання, блокувань, регуляторного контролю(.
Партнери: Coinbase )зберігання, первинний брокеринг, сприяння стейкінгу(; BNY Mellon )адміністрування/агент з переказів(.
Комісії: Поточний Trust — 2.50%; остаточна комісія ETF — TBD )Grayscale не розкриває у змінах — ймовірно, конкурентоспроможна, але вищою за конкурентів, наприклад VanEck (~0.30%)(.
Відстеження та орієнтир: CoinDesk AVAX CCIXber Reference Rate для точного ціноутворення у USD.
Покращення доступності: від OTC/приватних до котируваних на Nasdaq акцій, що торгуються як акції; не потрібно криптогаманців/бірж.
Конкурентне середовище та ширші наслідки
Ведучий: VanEck вже запустив спотовий ETF на AVAX )VAVX( на Nasdaq до початку 2026 )з поданнями з березня 2025(; низька комісія 0.30% з пільгами на перший )AUM до 28 лютого 2026.
Bitwise та інші: активні подання/зміни з включенням стейкінгу.
Позиція Grayscale: не перший на ринку, але використовує масштаб і досвід $500M наприклад, успіх перетворення GBTC(; дохід від стейкінгу може залучити інвесторів, що шукають прибуток, якщо схвалять.
Можливий вплив на ринок: схвалення підвищить ліквідність AVAX, інституційні потоки )можливо, мільярди(, відкриття цін і валідація екосистеми )сильні сторони Avalanche: високий TPS, субмережі, зростання DeFi/RWA/геймінгу, згоряння токенів(. Попередні новини про подання викликали ралі понад 9-11% і зростання обсягів.
Ризики та виклики: перешкоди SEC щодо легальності стейкінгу, безпеки зберігання, проблеми маніпуляцій ринком; волатильність; можливі додаткові зміни/затримки.
Чому ця подія захоплює криптоспільноту
Вона сигналізує про прискорення масового впровадження активів поза BTC/ETH. Постійні зміни Grayscale демонструють прихильність, незважаючи на регуляторні коливання. У дискусіях на платформах настрої переважно оптимістичні щодо довгострокового потенціалу AVAX — особливо з урахуванням додавання доходу від стейкінгу, що приваблює пасивних інвесторів. Це відповідає хвилі ETF на ETH, де продукти на альткоїнах набирають популярності.
Остаточний висновок: прогрес реальний і поступовий — зміна 19 лютого 2026 року підтримує рух вперед. Моніторте SEC EDGAR для наступних подань, сайт Grayscale для оновлень NAV/AUM і канали спільноти для настроїв.