Збиток EBITDA Puma у четвертому кварталі поглиблюється через скорочення продажів; зменшення дивідендів

Німецький виробник спортивного одягу Puma SE повідомив, що його операційна діяльність значно погіршилася у четвертому кварталі, і компанія зазнала суттєвого збитку. Фірма зіткнулася з низкою негативних чинників, включаючи ослаблення споживчого попиту та високі запаси, що спричинило впровадження стратегічних заходів, які в кінцевому підсумку зменшили доходи та збільшили операційні збитки.

Стратегічне перезавантаження тисне на дохід і операційні результати

Зниження доходів у четвертому кварталі підкреслює труднощі Puma у підтриманні ринкового імпульсу. Продажі впали на 27,2 відсотка до 1,56 мільярда євро з 2,15 мільярда євро минулого року, з урахуванням валютних коригувань падіння склало 20,7 відсотка. Це різке скорочення переважно зумовлене свідомими діями компанії щодо реагування на знижену зацікавленість брендом, дисбаланс запасів і проблеми з якістю дистрибуції. Замість того, щоб прагнути до збиткових продажів, керівництво впровадило стратегічну реформу для переорієнтації бізнес-моделі відповідно до ринкових реалій.

Результат EBITDA у четвертому кварталі показує ціну цієї реструктуризації. Операційний прибуток погіршився до збитку в 307,7 мільйонів євро порівняно з прибутком у 85,7 мільйонів євро минулого року — різниця понад 390 мільйонів євро. Скоригований EBITDA знизився до негативних 228,8 мільйонів євро з позитивних 85,7 мільйонів євро, що становить скориговану маржу EBITDA у -14,6 відсотка проти позитивних 4 відсотків минулого року. За кварталом компанія зафіксувала чистий збиток у 336,6 мільйонів євро або 2,28 євро на акцію, що є поверненням до збитковості після прибутку у 0,16 євро на акцію минулого року.

Відмова від дивідендів і вплив на рік у цілому

У зв’язку з фінансовим тиском Правління та Наглядова рада Puma рекомендуватимуть акціонерам на щорічних зборах у травні не виплачувати дивіденди за 2025 фінансовий рік. Це суттєво зменшує дивіденди у 0,61 євро на акцію минулого року і свідчить про намір керівництва зберегти капітал під час перехідного періоду.

Загальний збиток EBITDA за 2025 рік склав 357,2 мільйони євро, що відображає масштаб труднощів, з якими стикнулася компанія протягом року. Однак керівництво зазначає, що це є піком циклу реструктуризації, і перспективи покращення вже на горизонті.

Прогноз EBITDA на 2026 рік і поступове відновлення

У перспективі на 2026 фінансовий рік Puma прогнозує значне звуження операційного збитку EBITDA. Компанія очікує втрат у межах від 50 до 150 мільйонів євро, що суттєво менше за 357,2 мільйони євро збитку у 2025 році. Цей прогноз включає одноразові витрати, пов’язані з впровадженням програми підвищення ефективності, які матимуть позитивний ефект у майбутніх періодах.

Очікується, що валютно скориговані продажі знизяться у межах низьких до середніх однозначних відсотків, переважно через подальшу оптимізацію дистрибуції в Північній Америці. Водночас компанія очікує зростання продажів у Латинській Америці та регіонах Близького Сходу, Африки та Індії, де ринкові умови здаються більш сприятливими.

Керівництво характеризує 2026 рік як перехідний, під час якого Puma продовжить оптимізувати свою мережу дистрибуції та зменшувати надлишки запасів. Звуження траєкторії збитків EBITDA свідчить про очікування стабілізації, оскільки стратегічні ініціативи набирають обертів і бізнес-модель переорієнтовується на відновлення прибутковості.