Ралі на 72% компанії Taiwan Semiconductor Manufacturing: чому бум штучних інтелектуальних чипів, здається, прискориться у 2026 році

Тайванська компанія Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) з початку 2025 року принесла вражаючий прибуток у 72%, і останній аналіз свідчить, що цей імпульс може не сповільнюватися з початком 2026 року. Хоча акції AI в цілому добре показували себе минулого року, з лідерами напівпровідників, такими як Nvidia та Broadcom, що привертали значну увагу ринку, перевищення TSMC розповідає переконливу історію про те, які компанії справді знаходяться в центрі революції штучного інтелекту.

Компанія опублікувала сильний прибуток за четвертий квартал 2026 року, що супроводжувався керівними рекомендаціями, які роблять інвестиційну пропозицію ще більш переконливою. Оновлений прогноз керівництва щодо зростання доходів і планів капітальних витрат свідчить, що TSMC добре розміщена для захоплення більшої частки попиту на напівпровідники, зумовленого штучним інтелектом, протягом наступних років.

Потужність виробництва AI-чипів: чому домінування TSMC на ринку продовжує зростати

TSMC є найбільшим у світі контрактним виробником напівпровідників із значним відривом, цей лідер навіть розширився протягом 2025 року. Компанія досягла вражаючої частки ринку у 72%, оскільки дизайнери чипів, такі як Nvidia і Broadcom, виділяли значні ресурси для забезпечення виробничих потужностей на передових фабриках TSMC.

Це домінування зумовлене технологічною перевагою TSMC, яку конкуренти зусиллями намагаються повторити. Компанія функціонує у межах самопідсилюючої конкурентної переваги: її передові виробничі можливості приваблюють великих клієнтів, що генерує доходи для подальших інвестицій у дослідження і розробки. Це розширене інноваційне потенціал залучає ще більші замовлення і дозволяє TSMC виконувати дедалі більш вимогливі виробничі завдання, створюючи додаткові джерела доходу та збільшуючи частку ринку.

Дженсен Хуанг, генеральний директор Nvidia, публічно визнав технологічну перевагу TSMC, описуючи компанію як найкращого у світі виробника напівпровідників “з неймовірним відривом”. Ця технологічна оборона робить TSMC незамінним партнером для будь-якого виробника чипів, що прагне створювати передові AI-прискорювачі.

Цінова стійкість і розширення капіталу прискорюють зростання доходів

TSMC використала своє ринкове положення для впровадження стратегічних підвищень цін. На початку 2026 року компанія підвищила ціни на продуктову категорію, що становить приблизно три чверті її доходів. Керівництво окреслило плани продовжувати щорічні коригування цін до 2029 року, демонструючи впевненість у стабільності попиту.

Одночасно компанія активно інвестує у майбутні потужності. TSMC очікує капітальні витрати у 2026 році на рівні від 52 до 56 мільярдів доларів, що на 32% більше за середину діапазону. Хоча ці високі витрати збільшать амортизаційні витрати, керівництво прогнозує, що зростання доходів прискориться швидше, ніж витрати, що компенсує зростання витрат.

Фінансові прогнози вражають: керівництво підвищило цільовий середньорічний темп зростання за п’ять років з 20% до 25% на період 2024-2029 років. Оскільки у 2025 році TSMC досягла 36% зростання доходів, цей прогноз означає приблизно 22,4% щорічного зростання доходів протягом решти десятиліття. Сильна цінова політика має дозволити TSMC зберегти високі валові маржі та одночасно розширювати операційні маржі, що означає, що зростання прибутку випереджатиме зростання доходів.

Метрики оцінки вказують на подальше зростання, незважаючи на недавній ріст

Незважаючи на вражаючий приріст у 72% за минулий рік, оцінка TSMC залишається привабливою. Акції зараз торгуються за менше ніж 24 рази прогнозних прибутків, що суттєво дешевше за Nvidia (32 рази) і Broadcom (41 рази). Ця різниця у оцінці зберігається, незважаючи на переваги TSMC у зростанні та ринковій позиції.

Для інвесторів, які шукають точки входу після сильного 2025 року, цифри вказують на можливий значний потенціал зростання. Поєднання технологічного лідерства, цінової сили, прискорених капітальних інвестицій і покращення марж дозволяє створити сприятливі умови для подальшого зростання ціни акцій у 2026 році і не тільки.