TC Energy демонструє високі результати за 2025 рік на тлі рекордних операційних показників та 26-річного зростання дивідендів

TC Energy Corporation опублікувала фінансові результати за четвертий квартал і весь 2025 рік, продемонструвавши виняткову операційну діяльність підкріплену найкращим за п’ять років показником безпеки. Лідер енергетичної інфраструктури з Калгарі досяг 15 рекордних показників у своїх північноамериканських трубопровідних системах, при цьому зберігаючи дисципліноване розподілення капіталу та просуваючи потужний портфель проектів зростання. Франсуа Пуар’є, Президент і Генеральний директор, підкреслив імпульс, створений цим результатом: «Непохитна відданість безпеці перетворилася на виняткові результати у всіх наших операціях, сприяючи двоцифровому зростанню порівняльної EBITDA і сегментованого прибутку, а також закладаючи основу для сталого довгострокового створення вартості.»

Відмінність у безпеці сприяє безпрецедентним операційним досягненням

Основою результатів TC Energy за 2025 рік є культура безпеки, яка дозволила компанії встановити вражаючі 15 рекордних показників потоку через інтегровані трубопровідні системи. Це досягнення відображає дисципліноване виконання та надійність активів, що стабільно задовольняє зростаючий попит клієнтів у Північній Америці.

Рекордні показники були зафіксовані у ключових трубопровідних системах протягом четвертого кварталу та початку 2026 року. Підрозділ природного газу США досяг рекордного обсягу поставок у 39,9 млрд куб. футів 29 січня 2026 року, тоді як канадська система природного газу встановила новий рекорд у 33,2 млрд куб. футів 22 січня 2026 року. Система NGTL зокрема досягла рекордного обсягу поставок у 18,3 млрд куб. футів того ж дня. Ці досягнення підкреслюють здатність компанії динамічно реагувати на зростаючий енергетичний попит, зумовлений поширенням дата-центрів, перехідом від вугілля до газу та розширенням потужностей експорту СПГ.

Додаткові операційні досягнення включали рекордну пропускну здатність систем Columbia Gulf, GTN і Gillis Access у грудні 2025 року, а також підвищені потоки до об’єктів СПГ, що в середньому становили 3,9 млрд куб. футів на добу у четвертому кварталі — на 21 відсоток більше порівняно з аналогічним періодом 2024 року. Поставки на електростанції також зросли на 11 відсотків у річному вимірі до 1,2 млрд куб. футів на добу, що свідчить про високий попит на розширення інфраструктури чистої енергетики по всьому континенту.

Фінансові показники демонструють двоцифрове зростання

Фінансові результати TC Energy відображають операційну досконалість у всьому диверсифікованому портфелі. За четвертий квартал 2025 року порівняльна EBITDA зросла на 13 відсотків до 3,0 мільярда доларів у порівнянні з 2,6 мільярда у відповідному періоді 2024 року. Сегментований прибуток також підвищився на 15 відсотків до 2,2 мільярда доларів, що демонструє здатність компанії перетворювати операційну досконалість у цінність для акціонерів.

Повний 2025 рік завершився порівняльною EBITDA у 11,0 мільярда доларів, що на 9 відсотків більше за 10,0 мільярда у 2024 році, при цьому зберігаючи порівняльний прибуток на акцію у 3,51 долара. Це свідчить про те, що 98 відсотків доходів компанії залежать від тарифних регульованих або довгострокових контрактів «бери або плати», що забезпечує виняткову прозорість грошових потоків і захищає бізнес від коливань цін на сировину під час геополітичної нестабільності.

Чистий дохід, що належить звичайним акціям за рік, склав 3,6 мільярда доларів, при цьому компанія зберегла дисциплінований підхід до розподілу капіталу. Ці результати дозволяють TC Energy підтримувати затверджене Радою директорів підвищення дивідендів на 3,2 відсотка, що є 26-м роком поспіль зростання дивідендів — свідченням довіри до фінансової стійкості компанії.

Стратегічне розподілення капіталу прискорює зростання

У 2025 році TC Energy успішно ввела в експлуатацію інфраструктурні проекти на суму понад 8,3 мільярда доларів, забезпечивши понад 15-відсоткову економію від затвердженого Радою бюджету капітальних витрат при збереженні графіків реалізації. Це демонструє здатність компанії зменшувати ризики капіталовкладень і досягати цільових показників прибутковості.

На 2026 рік і далі TC Energy окреслила стратегію розподілу капіталу, спрямовану на повне освоєння 6 мільярдів доларів чистих щорічних капітальних витрат до 2030 року, з можливістю перевищення цього рівня у другій половині десятиліття. Компанія орієнтується на мультиплікатори будівництва у діапазоні від п’яти до семи разів, забезпечуючи дисципліноване управління капіталом і високоякісні можливості зростання.

Останні проекти включали VR-проект на системі Columbia (завершено у листопаді 2025 року, приблизно за 0,5 мільярда доларів США) і WR-проект на системі ANR у Вісконсині (запущено в експлуатацію у листопаді 2025 року, за 0,7 мільярда доларів США). Обидва проекти розширюють пропускну здатність магістральних ліній до ключових центрів попиту та підвищують гнучкість системи. Проект з оптимізації сховищ ANR також розпочав роботу після дев’яти років повністю контрактованих потужностей, що зміцнює здатність компанії задовольняти коливання попиту на електроенергію у регіоні США.

У 2025 році TC Energy затвердила проекти розширення вартістю 0,6 мільярда доларів США з низьким рівнем ризику, зокрема 0,5 мільярда у рамках багаторічного плану зростання (MYGP), запланованого на 2028 рік, і 0,1 мільярда у підтримку розширення компресорних потужностей у США з коефіцієнтом будівництва п’ять разів. Проект Cedar Link продовжує йти за графіком і тримається нижче за бюджет у 1,2 мільярда доларів, що ще раз підтверджує здатність компанії ефективно виконувати проекти.

Комерційний прогрес створює передбачуваність для оголошень 2026 року

Розширення присутності TC Energy у високоростучих енергетичних коридорах викликає значний інтерес з боку ринку, створюючи більшу впевненість у майбутніх оголошеннях проектів у 2026 році.

9 січня 2026 року компанія успішно завершила не обов’язковий відкритий сезон на системі Columbia Gas Transmission для додаткової пропускної здатності до 0,5 млрд куб. футів на добу для обслуговування району Колумбус, включно з Нью-Албані. За підсумками було подано приблизно 1,5 млрд куб. футів загальних заявок — у три рази більше за пропоновану потужність, що підкреслює сильні ринкові фундаментальні показники, зумовлені зростанням навантаження дата-центрів, і демонструє стратегічну цінність існуючої присутності TC Energy. Переговори з зацікавленими клієнтами щодо економіки проекту та термінів тривають.

Після цього, 9 лютого 2026 року, TC Energy запустила другий відкритий сезон розширення на системі Crossroads Pipeline для до 1,5 млрд куб. футів на добу. Можливий проект розширення Crossroads відповідає зростаючому попиту у Північній Індіані, Іллінойсі, Айові та Південній Дакоті, реагуючи на нещодавно оголошені інвестиції у енергетику та дата-центри у Midwest США. Відкритий сезон заплановано завершити у середині березня 2026 року, і за попередніми даними очікується високий інтерес ринку на основі попередніх обговорень з клієнтами.

Рекордний енергетичний попит змінює потреби інфраструктури Північної Америки

Високі операційні та фінансові показники TC Energy відображають ширші структурні зміни у попиті на енергію в Північній Америці. Компанія прогнозує, що попит на природний газ зросте приблизно на 45 млрд куб. футів на добу до близько 170 млрд куб. футів у 2035 році, зумовлений розширенням експорту СПГ, зростанням потреб у виробництві електроенергії через поширення дата-центрів і електрифікацію виробництва, а також підвищенням надійності регіональних розподільчих компаній.

Цей прогноз створює багаторічний потенціал для капіталовкладень, що відповідає дисциплінованому підходу TC Energy до зростання. Диверсифікована експозиція компанії до інфраструктури природного газу, виробництва електроенергії та сховищ дозволяє їй отримувати цінність у всьому спектрі попиту, зберігаючи при цьому рамки управління ризиками.

Брюс-Пауер, ядерна електростанція TC Energy, сприяла цьому позитивному тренду з показником доступності 85,7 відсотка у четвертому кварталі 2025 року, незважаючи на тривалі заплановані технічні обслуговування. За весь 2025 рік рівень доступності склав 91 відсоток, а у 2026 році очікується у низьких 90-х відсотках, оскільки програма MCR (заміна головних компонентів) просувається через введення в експлуатацію блока 3 у 2026 році. Флот когенераційних електростанцій досяг 89,5 відсотка доступності у четвертому кварталі, підтримуючи промислових і комерційних клієнтів у регіонах роботи.

Фінансовий прогноз і капітальна програма 2026 року

TC Energy очікує, що порівняльна EBITDA за 2026 рік становитиме від 11,6 до 11,8 мільярда доларів, що свідчить про подальше зростання порівняно з попереднім роком, а порівняльний прибуток на акцію має перевищити рівень 2025 року. Інвестиції у капітальні витрати прогнозуються у межах від 6,0 до 6,5 мільярда доларів до врахування неконтрольованих інтересів, або від 5,5 до 6,0 мільярда доларів чистих капітальних витрат.

Компанія планує ввести в експлуатацію близько 4 мільярдів доларів проектів у 2026 році, зокрема проект Bison XPress на системі Northern Border, продовження будівництва систем NGTL у Вальгалла Норт і Берланд Рівер, а також блок 3 Bruce Power у рамках програми MCR. Цей рівень капіталовкладень свідчить про впевненість компанії у прибутковості проектів і стратегічному пріоритеті інфраструктурних інвестицій у підтримку енергетичного переходу в Північній Америці.

Збільшення дивідендів — знак стратегічної впевненості

Рада директорів TC Energy схвалила підвищення квартального дивіденду на звичайні акції на 3,2 відсотка, встановивши нову ставку у 0,8775 долара США за акцію, починаючи з кварталу, що закінчується 31 березня 2026 року. Це дає річний дивіденд у 3,51 долара за акцію, виплата запланована на 30 квітня 2026 року для акціонерів, що зареєстровані станом на 31 березня 2026 року.

Це 26-й рік поспіль зростання дивідендів, що підкреслює довіру Ради до фінансової стабільності компанії, здатності генерувати грошові потоки та балансувати зростання з поверненням інвесторам. Дивіденд відображає прагнення TC Energy забезпечити послідовну і сталу цінність для інвесторів, зберігаючи фінансову гнучкість для реалізації визначених можливостей зростання.

Стратегічні пріоритети та довгострокове створення вартості

У майбутньому TC Energy зосереджена на трьох основних стратегічних цілях: забезпеченні стабільного, низькоризикового зростання і повторюваної діяльності через максимізацію цінності активів за рахунок безпеки та операційної досконалості; реалізації вибіркової портфельної стратегії високоякісних проектів зростання; та підтримці фінансової стабільності і капітальної гнучкості.

Модель бізнесу, схожа на комунальні послуги, з 98 відсотками порівняльної EBITDA, отриманої з регульованих або довгострокових контрактних доходів, забезпечує виняткову прозорість грошових потоків незалежно від коливань цін на сировину або макроекономічної нестабільності. Ця структурна перевага дозволяє TC Energy використовувати нові можливості, зберігаючи дисципліноване управління капіталом і цільові фінансові коефіцієнти.

Зі вступом у 2026 рік, поєднання високої операційної реалізації, активних комерційних переговорів і сприятливих фундаментальних показників енергетичного попиту створює переконливу основу для сталого створення вартості. Відмінна репутація компанії у реалізації проектів, у поєднанні з дисциплінованим управлінням капіталом і відданістю безпеці, дозволяє повністю реалізувати заплановані інвестиції і при цьому зберігати гнучкість для перевищення цільових рівнів у другій половині десятиліття.