Файсал Іслам: війна в Ірані має драматичний вплив на економіку Великої Британії

2 дні тому

ПоділитисяЗберегти

Файсал Іслам, редактор з економіки

ПоділитисяЗберегти

Getty Images

Немає нічого такого, як бути запитаним пояснити британській публіці у шоу Нікі Кемпбелла Five Live, чому ракетні удари по іранському нафтовому родовищу створюють доміно-ефект, що відлунює на ринках іпотеки.

Коли ви чуєте безпосередньо від фермерів, які обмежують використання червоного дизеля, або від власників будинків, у яких знімають пропозиції іпотеки, це оживляє графіки та цифри.

Жодна молекула іранського газу не експортується до Великої Британії, тому швидкість цих ударних хвиль вражає, для когось, хто понад двадцять п’ять років займається контролем інфляції.

Я щойно вийшов із Банку Англії, де я брав інтерв’ю у губернатора від імені мовників. Основний висновок — Банк не знизив відсоткові ставки, як очікувалося перед початком війни. Інфляція тепер не знизиться до цільового рівня 2%, як також очікувалося перед війною.

Прогнозисти Банку заявили, що інфляція може досягти 3,5% у найближчі місяці на основі цін на нафту та газ у середу. Якщо сплеск цін на нафту та газ у четвер триватиме, вона може піднятися ще вище.

Ринки зазнали потрясіння після рішення Банку Англії утримати ставки. Довгострокові відсоткові ставки за державним боргом Великої Британії зросли, що свідчить про те, що інвестори ставлять на підвищення ставок Банком двічі або тричі цього року. Це здавалося надмірною реакцією.

Але короткострокова траєкторія економіки Великої Британії може повністю змінитися через ці події, що відбуваються за тисячі миль відсюди.

Були ознаки, навіть у четвер вранці, у даних про зайнятість, що ситуація могла змінитися — якби не енергетичний шок. Зниження ставок і зниження інфляції були частиною цієї картини.

Це не станеться, як сказав губернатор, вказуючи на те, що інфляція тепер не досягне цільового рівня. Очевидно, інфляція буде вищою, особливо через зростання цін на газ, що передаються домогосподарствам, особливо в липні. Питання в тому, наскільки високою стане інфляція і скільки економічних збитків це спричинить.

Банк готовий підвищити відсоткові ставки, якщо ціновий “шок” через війну в Ірані триватиме

Чому зростають ціни на газ і як це може вплинути на вас?

Зарплати зростають найповільніше за понад п’ять років

У моїй розмові з губернатором він наполягав, що ринки “забігли вперед” у припущеннях щодо кількох підвищень ставок.

“Я б застеріг від висновків про підвищення ставок”, — сказав він.

“Сьогодні ми дали дуже чітке послання. Правильне рішення — утриматися.”

Він зазначив, що Банк буде уважно і постійно оцінювати масштаб і серйозність конфлікту.

Він також намагався запевнити громадськість, що це не повтор енергетичного шоку 2022 року, коли Росія вторглася в Україну. Відсоткові ставки вже були вищими, ніж тоді, і, хоча інфляція буде вищою, ніж очікувалося, вона не досягне двозначних рівнів, як це було чотири роки тому.

“Контекст зовсім інший. Я не очікую, що інфляція зросте так,” — сказав він.

Говорити, що Банк у режимі “очікування і спостереження”, — це перебільшення. Підвищення або зниження ставок не виправить газові об’єкти Катару або не відкриє протоку Ормуз. Тому, як і всі ми, він чекає, щоб побачити, що ж станеться у наступні шість тижнів перед наступним засіданням наприкінці квітня.

Війна вже за три тижні скасувала ймовірне зниження ставок, вивела інфляцію з курсу, підняла ефективні відсоткові ставки, які платять уряди, і спричинила фундаментальне переоцінювання фіксованих іпотечних ставок, що вплинуло на деякі сегменти ринку житла.

Не дивно, що і губернатор, і канцлер закликають до деескалації.

Інфляція

Економіка Великої Британії

Вартість життя