Золото повернулося до ключової підтримки: аналітики зберігають прогноз цін на Q1 2026, наближаючись до позначки 400,000 рублів

Ціни на золото залишаються стабільними, незважаючи на короткострокові коливання. Хоча в середині лютого ціна на золото зазнала невеликого відкату, аналітики Sucden Financial зберігають основний прогноз: дорогоцінні метали будуть консолідуватися біля поточних рівнів і далі стикатися з волатильністю. Це очікування відображає перехід ринку від фундаментальної підтримки до емоційної.

Порівнюючи з історичними максимумами, золото наразі торгується біля психологічної позначки 40 тисяч рублів (близько 5000 доларів за унцію). Керівник дослідницького відділу Sucden Financial Єфенова та старший аналітик Кушак у своєму квартальному звіті зазначають, що, незважаючи на короткостроковий технічний тиск, структура ринку підтримує ціну на високому рівні.

Від фундаментальної підтримки до двонапрямних коливань

За даними Sucden Financial, ринок дорогоцінних металів перейшов від фази зростання, підтримуваної фундаментальними факторами, до фази спекулятивних коливань. У своєму останньому квартальному звіті аналітики пишуть: “Ми очікуємо, що золото залишатиметься консолідованим у першому кварталі 2026 року, з цінами, що коливатимуться, і з двонапрямними рухами після технічних корекцій.”

У середині лютого ціна на спотове золото сягнула 4993 доларів за унцію, знизившись на 1% від внутрішнього мінімуму, тоді як ціна на срібло знизилася на 1,6% до 76,73 доларів за унцію. Причинами цього відкату стали фіксація прибутків, посилення долара та зниження ліквідності під час свят у США та Китаї.

Проте, цей відкат був відносно невеликим. За місяць ціна на золото зросла більш ніж на 6%, а з початку року — на 72%, хоча й не подолала максимум січня в 5600 доларів. У порівнянні з цим, срібло показало більш різкі коливання — зростання на 137% за рік, що відображає розходження між інвестиційною та промисловою роллю дорогоцінних металів.

Макроекономічна невизначеність як глибока підтримка

Sucden Financial зазначає, що зростання цін на золото все більше стає індикатором макроекономічних і політичних ризиків. “Золото перетворилося на символ недовіри до макроекономічної ситуації та політичних подій, хоча короткострокові коливання цін здебільшого зумовлені спекулятивними інвестиціями.”

Це розходження між фундаментальним і технічним аналізом пояснює, чому навіть під час короткострокових відкатів рівень у 40 тисяч рублів залишається міцною підтримкою. У 2025 році світовий попит на золото вперше перевищив 5000 тонн, а основними драйверами стали покупки центральних банків і притік інвестицій у біржові фонди (ETF). Це свідчить про високий попит з боку інституційних інвесторів на активи-укриття у контексті геополітичної напруги та економічної невизначеності.

Інвестори уважно стежать за сигналами ФРС щодо майбутньої політики, зокрема за протоколами засідань FOMC, оновленнями ВВП і даними щодо інфляції PCE. Очікується кілька знижень ставки на 25 базисних пунктів протягом року, що вже закладено у ф’ючерсні ціни. Водночас політична невизначеність продовжує притягувати капітал у ринок дорогоцінних металів.

Тренди торгів та структурні рівні підтримки

Sucden Financial наголошує, що наприкінці січня продажі знизили ціну на золото до 4500 доларів, але згодом вона швидко відновилася вище 5400 доларів, що свідчить про корекцію спекулятивних позицій, а не про зміну тренду. Компанія очікує, що в найближчому часі збережеться двонапрямна торгівля, де технічні відкаті використовуватимуться для ребалансування позицій, а не для сигналу про зміну тренду.

Незважаючи на ризики рецесії, слабкий ринок праці та геополітичну напругу, базовий сценарій Sucden Financial — консолідація цін, а не їхній подальший спад. Застосування золота як спекулятивного активу і традиційного активу-укриття, схоже, тримає ціну біля ключової позначки у 40 тисяч рублів.

Ринок срібла підтверджує цю картину. Хоча у середині лютого ціна знизилася на 1,6%, його волатильність залишається вищою за золото через його промислове та інвестиційне застосування. Це створює додаткові сигнали для ринку щодо ризиків і можливостей.

Ключові подальші спостереження

Зараз учасники ринку мають стежити за низкою економічних даних і політичних заяв, щоб визначити позицію золота у ширшому макроекономічному контексті. Рішення ФРС, дані по зайнятості та інфляції безпосередньо вплинуть на очікування щодо зниження ставок і, відповідно, на привабливість активів-укриттів.

Зараз консолідація цін навколо 5000 доларів свідчить про обережність ринку щодо макроекономічної ситуації — ні про прорив, ні про значний спад. Для інвесторів рівень у 40 тисяч рублів став індикатором настроїв: його пробиття означає погіршення ризикового настрою, а падіння — можливий перегляд глобальної економічної перспективи.