Найбільші уранові виробники у світі: картографування глобальних ланцюгів постачання у ядерному ренесансі

Світове виробництво урану переживає турбулентний шлях. Після зростання до 63,207 метричних тонн у 2016 році, виробництво різко впало в наступні роки через постійне перенасичення ринку та слабкі ціни, що призвело до закриття шахт по всьому світу — ситуація погіршилася через негативний вплив катастрофи на Фукусімі 2011 року на попит на ядерну енергію. До 2022 року світове виробництво урану скоротилося до 49,355 метричних тонн. Однак з того часу відбувся драматичний поворот. Сектор урану знову ожив у 2021 році, спонукаючи гірників відновити бездіяльні операції. На початку 2024 року ціни стрибнули до $106 за фунт — максимум за 17 років — підживлені зростаючим міжнародним інтересом до ядерної енергії як рішення для клімату та тривогою з приводу перебоїв у постачанні з основних країн-експортерів, таких як Казахстан. Сьогодні, коли ядерна енергія становить 10 відсотків світової електричної енергії і розширення прискорюється, кілька основних виробників урану змагаються за масштабування своїх операцій.

Відновлення ядерної енергії перетворює ринки урану

Поворот на ринку урану відображає фундаментальну зміну в тому, як світ сприймає ядерну енергію. Ціни стабілізувалися близько $70 за фунт до середини 2025 року, оскільки дефіцити пропозиції залишалися, при цьому аналітики ринку прогнозували тривалий бичачий цикл. Цей фон робить розуміння того, які країни домінують у виробництві урану, критично важливим для інвесторів, які відстежують цей сектор. Казахстан має переважну частку світового виробництва, за ним слідують Канада та Намібія. Стратегічне значення урану — необхідного для виробництва ядерного пального та генерації електроенергії — означає, що геополітичні ризики постачання тепер рівняються з традиційними нафтогазовими міркуваннями.

Казахстан: Беззаперечний чемпіон світового виробництва урану

Казахстан є єдиним домінуючим джерелом урану у світі. У 2022 році країна видобула 21,227 метричних тонн — що становить приголомшливі 43 відсотки всього урану, видобутого у світі. Ще у 2021 році країна мала 815,200 метричних тонн виявлених відновлювальних запасів урану, поступаючись лише Австралії. Більшість видобутку відбувається шляхом ін-сітю вилуговування, економічно ефективної техніки, яка мінімізує екологічні порушення.

Kazatomprom, державний контрольований чемпіон урану, керує найбільшим у світі підприємством з видобутку урану. Його коронна перлина — шахта Інкай, спільне підприємство 60/40 з канадським виробником Cameco, яка виробила 8.3 мільйона фунтів оксиду урану у 2023 році. Коли в 2024 року з’явилися повідомлення про те, що компанія може не виконати виробничі цілі на 2024 і 2025 роки, ціни на уран стрибнули через бар’єр у $100 за фунт. Хоча Інкай зіштовхнувся з тимчасовою зупинкою на початку 2025 року через регуляторні ускладнення (тепер вирішені), динаміка відновилася.

Амбіції компанії виходять за межі основних операцій. У травні дочірня компанія Kazatomprom отримала фінансування в розмірі 189 мільйонів доларів від Банку розвитку Казахстану для будівництва заводу з виробництва сірчаної кислоти потужністю 800,000 метричних тонн на рік у Туркестані, запуск якого запланований на перший квартал 2027 року. Це розширення підкреслює, як країна зміцнює свою позицію як найбільший експортер урану на світові ринки.

Канада: Відродження високоякісного урану в Саскачевані

Канада стала другим за величиною джерелом урану у світі у 2022 році, внесши 7,351 метричних тонн. Виробництво країни впало з піку 14,039 метричних тонн у 2016 році, оскільки закриття нерентабельних шахт охопило сектор під час ери низьких цін наприкінці 2010-х років. Відновлення з тих пір прискорилося, що стало драматичним поворотом подій.

Провінція Саскачеван має дві виняткові властивості: Cigar Lake і McArthur River, обидві під управлінням Cameco. Вражаюче, що ці шахти містять концентрації урану приблизно в 100 разів вищі за середньосвітові показники, згідно з базами даних гірничої справи. Cameco призупинила операції на McArthur River у 2018 році, але відновила повний обсяг виробництва в листопаді 2022 року. Компанія видобула 17.6 мільйона фунтів урану (приблизно 7,983 метричних тонн) у 2023 році — все ще не досягнувши своєї мети в 20.3 мільйона фунтів. Однак 2024 рік виявився більш успішним, виробництво досягло 23.1 мільйона фунтів і перевищило прогнози. На 2025 рік Cameco планує виробити по 18 мільйонів фунтів на McArthur River/Key Lake та Cigar Lake.

Крім видобутку, Канада є гарячою точкою для розвідки урану, особливо в багатому ураном басейні Атабаска в Саскачевані. Геологічне багатство цього регіону та політика, сприятлива для індустрії, закріпили статус Канади як міжнародного лідера в секторі.

Намібія: Африканський прорив

Намібія зайняла третє місце за обсягом виробництва урану у 2022 році з 5,613 метричних тонн, хоча її виробництво значно коливалося. Після зниження до 2,993 метричних тонн у 2015 році ця африканська країна розпочала стабільне відновлення. Вражаюче, що Намібія обійшла довгострокового лідера Канаду у 2020 році і навіть перевищила Австралію на короткий час у 2021 році, перш ніж знову знизитися — хоча всього на 140 метричних тонн у 2022 році. Країна експлуатує три основні шахти урану: Langer Heinrich, Rössing і Husab.

Paladin Energy володіє Langer Heinrich, призупинивши його в 2017 році через слабкі ціни на уран. Оживлений покращенням ринкових умов, Paladin відновила комерційне виробництво в першому кварталі 2024 року. Спочатку компанія спрогнозувала виробництво в 2025 фінансовому році на рівні 4 до 4.5 мільйонів фунтів, але знизила прогноз до 3 до 3.6 мільйонів фунтів у листопаді 2024 року через непостійні запаси руди та обмеження води. Після додаткових операційних збоїв через сильні дощі в березні 2025 року компанія повністю відкликала прогноз і тепер зіткнулася з двома позовами класу акціонерів.

Rössing, контрольоване більшістю Китаєм, після продажу Rio Tinto у 2019 році, має унікальну особливість — це найдовше працююча відкритошахтна уранова шахта у світі. Останні зусилля з продовження терміну експлуатації шахти прогнозують операції до 2036 року. Шахта Husab, в основному контролюється China General Nuclear, входить до числа найбільших уранових операцій у світі за обсягом. Щоб збільшити обсяги виробництва, оператори випробовують програму вилуговування з купи, щоб оцінити економічну доцільність обробки руди нижчої якості, результати якої очікуються в 2025 році.

Австралія, Узбекистан та Росія: Постачальники середнього рівня

Австралія виробила 4,087 метричних тонн урану у 2022 році, що є різким падінням з 6,203 метричних тонн у 2020 році. Незважаючи на те, що країна має 28 відсотків відомих світових запасів урану, острівна нація займає неоднозначну ядерну позицію — не використовуючи жодної ядерної енергії на внутрішньому ринку, водночас зберігаючи анти-ядерні політики, навіть коли залежність від вугілля робить можливе прийняття ядерної енергії в майбутньому. Існує три діючі уранові шахти, з яких Olympic Dam компанії BHP представляє найбільше у світі родовище урану. Хоча уран видобувається як побічний продукт на Olympic Dam, його обсяг робить цю шахту четвертою за величиною в світі, що внесла 3,603 метричних тонн оксиду урану в фінансовому році BHP 2024.

Узбекистан зайняв п’яте місце з 3,300 метричними тонн у 2022 році. Внутрішнє виробництво стабільно зростає з 2016 року завдяки спільним підприємствам з Японією та Китаєм. Державна компанія Navoiyuran, створена з реорганізованого гірничо-металургійного комбінату Навої в 2022 році, керує всіма процесами видобутку та обробки. Країна продовжує залучати іноземні партнерства: французький гірник Orano та державна компанія China Nuclear Uranium оголосили про стратегічні співпраці в листопаді 2023 року та березні 2024 року відповідно. Зокрема, японська компанія ITOCHU приєдналася до партнерства з Orano на початку 2025 року, придбавши міноритарну частку в проекті South Djengeldi, розташованому в пустелі Кизилкум. Це спільне підприємство Orano-Узбекистан, назване Nurlikum Mining, має на меті 700 метричних тонн щорічного виробництва урану протягом більше десяти років, з метою подвоїти мінеральні ресурси.

Росія зайняла шосте місце з 2,508 метричними тонн у 2022 році, хоча виробництво залишалося відносно стабільним з 2011 року, зазвичай коливаючись між 2,800 і 3,000 метричними тоннами. Експерти очікували зростання виробництва, але в 2021 році воно знизилося на 211 метричних тонн і ще на 127 метричних тонн у 2022 році. Rosatom, дочірня компанія ARMZ Uranium Holding, експлуатує шахту Priargunsky, розвиваючи при цьому родовище Vershinnoye на півдні Сибіру. У 2023 році Росія перевищила свій виробничий план на 90 метричних тонн. Rosatom також розвиває шахту №6, яка, як планується, почне виробництво урану в 2028 році. Експорт російського урану викликав увагу, особливо після розслідування за статтею 232 у 2018 році щодо безпеки імпорту в США, і залишається спірним, враховуючи вторгнення Росії в Україну та його наслідки для світових ядерних ланцюгів постачання.

Висхідна роль Африки: Нігер, Південна Африка та конкурентний тиск Китаю

Нігер у 2022 році виробив 2,020 метричних тонн урану, продовжуючи десятирічне зниження. Країна експлуатує шахту SOMAIR та бездіяльну шахту COMINAK — разом вони становлять 5 відсотків світового виробництва — обидві управляються дочірніми компаніями Orano через спільні підприємства. Global Atomic розвиває свій проект Dasa і очікує запустити обробний завод до початку 2026 року. Проект GoviEx Uranium Madaouela також був позначений до політичних потрясінь. Військовий переворот викликав тривогу щодо стабільності постачання Нігеру, оскільки країна постачає 15 відсотків урану Франції та одну п’яту імпорту Європейського Союзу. У січні 2024 року військовий уряд Нігеру оголосив про реформи в гірничій промисловості, зупинивши нові ліцензії та реорганізувавши існуючі для збільшення доходів держави. До середини 2024 року Нігер відкликав ліцензію GoviEx на Madaouela та дозвіл Orano на проект Imouraren. Державна компанія COMIREX отримала ліцензію на маломасштабний видобуток для Moradi 22 лютого 2025 року — це оновлення з попереднього напівмеханізованого статусу — підтверджуючи національний контроль.

Виробництво урану в Китаї зросло до 1,700 метричних тонн у 2022 році, що на 100 метричних тонн більше в річному обчисленні, після десятирічного зростання з 885 метричних тонн у 2011 році до піку в 1,885 метричних тонн у 2018 році. China General Nuclear, єдиний постачальник урану в країні, розширює угоди на постачання пального з Казахстаном, Узбекистаном та іншими іноземними партнерами. Уряд ставить за мету забезпечити одну третину ядерного пального з внутрішнього виробництва, одну третину через іноземні партнерства, і одну третину через закупівлі на спотовому ринку. Як енергетична держава з 56 діючими реакторами та 31, що будуються, амбіції Китаю є значними. У травні 2025 року китайські вчені представили проривний метод видобутку урану з морської води, використовуючи гідрогельні кульки, що містять сполуки, які зв’язують уран, з демонстраційним підприємством, запланованим на 2035 рік. Хоча внутрішні запаси скромні в порівнянні з іншими країнами, ця техніка може відкрити практично безмежні ресурси урану в океані для забезпечення зростаючого ядерного флоту Китаю.

Індія та Південна Африка завершують десятку найбільших. Індія виробила 600 метричних тонн у 2022 році, зберігши рівень 2021 року. З 25 діючими ядерними реакторами та ще восьми, що будуються, міністр енергетики Індії виклав амбітні кроки у 2025 році, щоб досягти цільового показника країни в 100 гігават до 2047 року, сигналізуючи про розширення ядерної енергетики як частини більш широкого розвитку інфраструктури. Південна Африка виробила 200 метричних тонн у 2022 році, перевищивши війною обмежене виробництво України, щоб зайняти десяте місце. Хоча це значно нижче піку в 573 метричних тонни 2014 року, відновлення є прогресом. Країна має 5 відсотків світових ресурсів урану (шосте місце у світі). Нещодавно компанія Sibanye-Stillwater уклала партнерство з C5 Capital для дослідження можливостей у сфері новітньої ядерної енергії, маючи на меті розробку уранових проектів і об’єктів для малих модульних реакторів, використовуючи значні уранові ресурси, закладені в відходах від операцій з видобутку золота.

Глобальні наслідки: Безпека постачання та майбутнє

Найбільший виробник урану явно домінує на ринках, проте виникнення конкурентних постачальників та геополітичні динаміки все більше перетворюють ландшафт. Оскільки ядерна енергія отримує все більшу підтримку політики як інструмент декарбонізації, а найбільші гравці на ринку урану стикаються з обмеженнями виробництва, очікується, що дисбаланси між попитом і пропозицією збережуться, підкріплюючи тезу про бичачий ринок урану. Розуміння цих географічних динамік та спроможностей виробників залишається важливим для інвесторів, які орієнтуються на інвестиційну тезу у сфері ядерної енергії в майбутньому.