Тому я спостерігав за графіками, і це неймовірно, як швидко все розвалилося наприкінці лютого. Біткоїн тримався досить непогано на $60K лінії, але потім — бах! — геополітична напруга через ситуацію з Ізраїлем і Іраном з’явилася в новинах, і раптом усі почали тікати. Ось у чому справа з крахом криптовалют — іноді це не стільки про ринок, скільки про те, що відбувається у світі. Ризикові активи перші зазнають удару, коли панує невизначеність.

Але чесно кажучи, цей геополітичний шок був лише останньою краплею. Реальна причина, чому криптовалюти були вразливими, зводилася до макроекономічних факторів, про які ніхто не хотів говорити. Дані щодо інфляції виявилися вищими за очікування, що фактично знищило будь-які надії на швидке зниження ставок. Федеральна резервна система не знижує ставки найближчим часом, долар став сильнішим, і раптом вся та ліквідність, на яку ставили, просто… зникла. Біткоїн і Ефіріум обох сильно просіли, і саме тоді почалися активні ліквідації. Більше $88 мільйонів у довгих позиціях по BTC було знищено за кілька годин. Коли леверидж розгортається так швидко, це породжує самопідсилювальний ефект.

Що зараз цікаво, так це те, що потоки спотових Bitcoin ETF почали охолоджуватися. За місяць зняли близько $24 мільярдів у вигляді відтоків, що означає, що інституційний попит, який підтримував ціни, просто зник. Це одна з головних причин, чому крах криптовалют був настільки сильним — під ними не було реальної підтримки покупців. Ринок потребував стабільності, а не новин і макроекономічних перешкод одночасно. В будь-якому разі, я вважаю, що важливо розуміти повну картину, а не просто слідкувати за рухом цін.