Я бачу багато плутанини в спільноті щодо цього, тож давайте розберемося у реальних різницях між торгівлею крипто-маржом і крипто-ф'ючерсами, бо чесно кажучи, вони набагато відрізняються, ніж здається.

Перше, що потрібно зрозуміти: при торгівлі з маржею ви фактично володієте активом або позичаєте його у біржі. З ф'ючерсами ви зовсім не торкаєтеся реальної монети. Ви просто ставите на те, куди піде ціна. Це і є фундаментальна різниця.

Припустимо, Біткоїн зараз на рівні 30 тис. доларів. З маржею ви можете внести 1 тис. доларів своїх і позичити ще 4 тис., отримуючи 5 тис. доларів для торгівлі з (5x кредитним плечем). Ви буквально купуєте Біткоїн за цю позичену суму. Якщо ціна зросте на 10% до 33 тис., ваша позиція стане вартістю 5,5 тис., і ви заробите 500 доларів прибутку. Але тут є підступ — ви платите відсотки за ті 4 тис., які позичили весь цей час.

Тепер перейдемо до ф'ючерсів. Ви укладаєте контракт, кажучи: "Я хочу експозицію на 1 Біткоїн за 30 тис.", але вам потрібно внести лише 3 тис. як маржу (10x кредитним плечем). Ви фактично не володієте Біткоїном. Якщо ціна зросте до 33 тис., ви все одно заробите 3 тис. прибутку, бо контролюєте позицію на 30 тис. Але якщо вона впаде до 27 тис., ви миттєво втратите 3 тис. — весь ваш маржевий внесок зникне, і позицію ліквідують.

Ось де різниця між крипто-маржею і крипто-ф'ючерсами стає особливо помітною у витратах. Трейдери з маржею постійно платять відсотки за позичені кошти. Це як кредит — ви боржник щодня. У ф'ючерсах? Відсотки не стягуються, натомість є плата за фінансування. На безстрокових ф'ючерсах ви можете платити або отримувати невелику комісію кожні 8 годин залежно від ринкових умов. Іноді ця плата працює на вашу користь, іноді — ні.

Ще один важливий момент — тривалість. Позиції з маржею? Можна тримати скільки завгодно, теоретично назавжди, доки підтримуєте баланс і платите відсотки. Ф'ючерсні контракти мають термін дії. Контракт на грудень 2024 року закінчується в цю дату — ви не можете просто тримати його безкінечно. Хоча безстрокові ф'ючерси — інша справа, вони не мають терміну закінчення.

Ризик ліквідації впливає і на те, і на інше, але по-різному. З маржею, якщо ваші збитки стануть занадто великими відносно вашого забезпечення, біржа примусово продасть вашу позицію, щоб повернути позику. З ф'ючерсами, ваша позиція ліквідується, коли баланс вашого рахунку опуститься нижче мінімального рівня маржі. Обидва варіанти дуже жорсткі, якщо ви надмірно використовуєте кредитне плече.

Ще один приклад ф'ючерсів. Той самий 30 тис. Біткоїн, але ви торгуєте ф'ючерсами з 10x кредитним плечем. Ви вносите 3 тис. маржі. Якщо Біткоїн зросте на 10% до 33 тис., ви отримуєте 3 тис. — 100% повернення на вашу маржу. Але якщо він впаде на 10% до 27 тис., ви втратите всі 3 тис. і вас ліквідують. Ось наскільки швидко змінюється ситуація з крипто-маржею і крипто-ф'ючерсами при високому кредитному плечі.

Говорячи чесно? Торгівля з маржею краще, якщо ви вірите у довгостроковий напрямок і не проти платити відсотки. Ф'ючерси — для трейдерів, які хочуть чисту напрямкову експозицію без володіння активом. Обирайте залежно від вашого стилю торгівлі і рівня ризику, який ви готові прийняти. Більшість недооцінює, наскільки швидко можна потрапити під ліквідацію на ф'ючерсах, тому будьте обережні.