Якщо ви не знаєте, звідки береться дохід, ви самі є дохід.

→ Ethena USDe: ~3,5% APY. Дохід походить із ставок фінансування, ставкок ETH і резервів казначейства.
→ Ondo USDY: ~3,5% APY. Доход генерується через прямий пропуск казначейських облігацій. Чистий продукт, але його зниження ставки піддається ризику.
→ Theo thUSD: ~8,3% APR, реалізований протягом 2025 року. Доход походить із торгівлі базисом золотовалютних ф’ючерсів і позик золота через thGOLD. Два структурно незалежних джерела.
Як бачите, більшість доходів стабільних монет залежать від ставок фінансування або доходів казначейства (які знижуються, коли ФРС знижує ставки).
Річ, яка відрізняє thUSD від інших, — це джерело доходу:
- Базисна торгівля золотими ф’ючерсами з нейтральним дельта (спот проти ф’ючерсного спреду)
- Позики золота через thGOLD роздрібним покупцям, що позичає проти фізичних запасів
Це не доходи від резервів, і навіть під час найгіршого тижневого падіння золота за 43 роки (у березні), стратегія з нейтральним дельта thUSD продовжувала генерувати дохід. Вона повністю резервована, аудирована і зберігається в інституційних сховищах через Standard Chartered, Libeara і FundBridge.
До речі, тепер закон GENIUS також забороняє емітентам передавати дохід від резервів казначейства власникам. Якщо ваша стабільна монета залежить від будь-якого з них, ви під ризиком. thUSD не використовує ні одного з них.
Її Genesis Vault заповнили $100M менше ніж за 24 години, і емісія почнеться цього тижня. Якщо у вас є вільні активи, можливо, варто їх використати.