Останнім часом я слідкую за AMD і помітив дещо цікаве. Акції сильно просіли на початку 2026 року — майже на 14% за останній місяць — але аналітики з Уолл-стріт здаються дивно оптимістичними щодо їхнього майбутнього. Нещодавно я бачив оновлення від Bernstein, де Стейсі Расгон фактично сказала: «тримайте позицію поки що, але очікуйте ралі пізніше цього року». Вона прогнозує AMD на рівні $235 на наступні 12 місяців, що стане гарним відновленням від поточних рівнів. Що дивно, так це те, що загальний консенсус на ринку ще більш оптимістичний. Якщо подивитися на останні кілька місяців аналізів, більшість з них вважає AMD сильним придбанням із середньою цільовою ціною акцій близько $287. Це досить велика різниця з нашим поточним рівнем. То чому між цим різким падінням і оптимізмом аналітиків таке розходження? Расгон зазначила, що AMD перевершила очікування з прибутками на початку лютого — перевищила прогноз доходів на $600 мільйонів і мала сильні продажі в Китаї. Це мав бути великий каталізатор, але натомість акції потрапили у паніку на ширшому ринку. Справа в тому, що оцінки завищені. AMD торгується приблизно за 25x прогнозованого прибутку, що робить її найдорожчим гравцем у сфері AI-чипів наразі. Це червоний прапор, коли всі турбуються, що AI перегрівається. З іншого боку, можливо, з’являється можливість у геймінговому обладнанні. Кажуть, Nvidia може відмовитися від нових споживчих GPU наступного покоління і зосередитися більше на дата-центрах. Якщо це станеться, AMD може повернути частку ринку. Але є одне «але» — весь сектор стикається з дефіцитом пам’яті, що підвищує виробничі витрати і обмежує обсяги виробництва. Тому навіть якщо попит зросте на користь AMD, компанія може зіштовхнутися з труднощами у реалізації. Цільова ціна акцій від аналітиків здається цілком обґрунтованою, якщо компанія зможе пройти через ці виклики, але ризик невиконання все ж існує. Наступні кілька місяців покажуть багато.