Ми знаємо, що робить більшість криптовалютних бірж ефективними протягом років — досить просто. BTC рвуть, альткойни прокидаються, обсяг перпів зростає, комісії зростають.

@HyperliquidX грає у зовсім іншу гру з HIP-3, і це повністю змінює моє бачення.
біржа стає місцем, де торгується глобальний ризик, коли решта світу спить. вона діє більше за логікою CME, ніж як криптовалютний DEX.
– HIP-3 досяг приблизно 30% щоденного обсягу торгів до березня 2026
– лише 7 із топ-30 ринків за OI — це криптовалютні пари, більшість — товари та акції
візьмемо ситуацію з Іраном як приклад. під час конфліктних вихідних, коли традиційні товарні майданчики були закриті, HL залишався відкритим.
– нафта досягла піку в $1.7B щоденного обсягу, OI зріс до $300M → 3-го найбільшого продукту на платформі
те саме з акціями:
– перпетуал S&P 500 зробив $100M у перший день
– золото було активним із дедалі більшою інституційною активністю
– срібло в піку досягло $1.25B за 24 години
цей потік не йшов від крипто-дегенів. це був геополітичний ризик, який оцінювали у цю неділю.
люди все ще мемлять це як крипто-перп DEX, хоча більшість її найбільших ринків за залученим капіталом узагалі не є крипто, лол.
але насправді HL рухається в інший бік — працює більше як TradFi-біржа.
зазвичай майданчики TradFi перемагають тоді, коли стають найкращим місцем для виконання ризику.
HL тепер проводить ту саму гру на блокчейні, але з додатковою перевагою: він перехоплює потік, куди більше ніде подітися, коли закриваються традиційні майданчики.
і за задумом, він надзвичайно добре перехоплює цей потік. тож тепер я бачу це так:
у чистому крипто-режимі risk-on $HYPE усе ще отримує вигоду з типової перп-маниї.
але під час макростресу $HYPE має другий режим попиту, якого звичайна криптовалютна біржа просто не має.
hyperliquid.