Я досліджував щось, що привернуло мою увагу — іноземні володіння боргом уряду США, і чесно кажучи, відповідь на питання, якій країні США заборговані найбільше грошей, може здивувати людей.

Це Японія. Не Китай, як багато хто припускає. Станом на минулий рік Японія володіла приблизно $1.13 трильйонами у цінних паперах казначейства США. Величина Великої Британії фактично зайняла друге місце з $807.7 мільярдами, тоді як Китай опустився на третє з $757.2 мільярда. Там відбувається цікава зміна.

Однак, якщо дивитися на загальну картину, це набагато менш драматично, ніж здається з заголовків. Всі іноземні країни разом володіють лише близько 24% американського боргу. Самі американці володіють 55% цього боргу. Федеральна резервна система, Адміністрація соціального забезпечення та інші урядові агентства тримають решту. Тому ідея, що іноземні сили контролюють нашу економіку через борговий важіль? Не зовсім так працює.

Топ-20 виглядає як суміш розвинених країн і фінансових центрів — Канада, Франція, Швейцарія, Тайвань, Сінгапур — всі мають значущі обсяги. Але через таку кількість країн жоден один гравець не має достатнього важеля, щоб суттєво вплинути на ситуацію. Китай вже роками тихо продає свої активи, не знижуючи ринок, що щось означає.

Можливо, США заборговані найбільше Японії, але справжня історія в тому, що казначейські облігації США залишаються одним із найнадійніших і найліквідніших ринків урядових цінних паперів у світі. Навіть із коливаннями іноземного володіння це не безпосередньо впливає на ваш гаманець так, як бояться люди. Процентні ставки можуть змінюватися залежно від попиту, але це нормальна механіка ринку.

Більш широкий контекст, який варто враховувати — чистий капітал домогосподарств США понад $160 трильйонів проти $36.2 трильйонів державного боргу. У такій масштабності картина боргу виглядає набагато більш керованою, ніж здаються цифри. Варто пам’ятати про це наступного разу, коли хтось панікує через іноземні володіння боргом.