Останнім часом багато думаю про акції під час рецесії, особливо з урахуванням усіх чуток про економічні труднощі. Виявляється, Уолл-стріт теж досить занепокоєний — великі фірми, такі як Goldman Sachs і JPMorgan, поступово підвищують свої оцінки ймовірності рецесії протягом останнього року. Ми говоримо про 40-60% шансів на те, що США скоро переживуть рецесію, що, чесно кажучи, досить високий показник.

Тож що насправді варто тримати, якщо ситуація стане напруженою? Існує ціла категорія акцій, які зазвичай краще витримують спади, ніж ширший ринок. Їх називають захисними акціями, і у них є цікаві закономірності, на які варто звернути увагу.

Основна логіка проста: людям все ще потрібно їсти, користуватися комунальними послугами, отримувати медичну допомогу — незалежно від стану економіки. Тому компанії з виробництва товарів першої необхідності, комунальні підприємства та сфера охорони здоров’я зазвичай тримаються. Є ще таке поняття, як «акції невеликих розкошів», і воно досить цікаве — під час рецесій люди скорочують великі покупки, наприклад, житло і автомобілі, але все одно витрачають на дрібні задоволення. Це стрімінгові сервіси, швидке харчування, шоколад. Це більше психологія, ніж економіка.

Погляд назад на Велику рецесію дає нам реальні дані для аналізу. Той спад тривав близько 18 місяців з кінця 2007 до середини 2009 року, і індекс S&P 500 за цей час знизився на 35,6% з урахуванням дивідендів. Але деякі акції фактично зросли або дивно добре трималися. Netflix за цей період піднявся на 23,6%. Walmart зменшився лише на 7,3%. McDonald's показав приріст 4,7%. Золото і золоті ETF також показали хороші результати — логічно, оскільки дорогоцінні метали традиційно вважаються захистом від інфляції.

Були акції, що знижувалися, але все одно перевершували ринок. Hershey знизився на 7,2%, тоді як ринок впав на 35,6%. Комунальні компанії, такі як American Water Works і NextEra Energy, також знизилися, але значно перевищили ринкові показники у довгостроковій перспективі. American Water принесла 953% прибутку з моменту IPO у 2008 році — це фактично конкурентно з технологічними гігантами, такими як Google.

Головне розуміння тут — акції під час рецесії не обов’язково мають бути захоплюючими інвестиціями. Акції золота і гірничодобувних компаній дуже волатильні і зазвичай недосяжні у бульбашкових ринках. Комунальні підприємства часто називають «вдівськими і сиротинськими акціями», але вони тихо забезпечують стабільний довгостроковий дохід. А деякі з найкращих результатів отримують майже без уваги фінансових медіа — наприклад, Church & Dwight.

Що ще важливо зараз, порівняно з часами Великої рецесії: тарифи. Netflix має отримати вигоду з цього, оскільки тарифи впливають на товари, а не на послуги. Це варто враховувати при формуванні портфеля, стійкого до рецесії.

Підсумовуючи? Якщо ви справді хвилюєтеся про спад, має сенс переглянути свої активи і можливо перенести частину інвестицій у захисні позиції. Але якщо ви інвестор на довгий термін, не панікуйте і не продавайте все або не вкладайтеся цілком у акції під час рецесії. Таймінг ринку майже неможливий, і якщо ви продасте свої зростаючі акції перед відновленням, пропустите ранні прибутки, коли бульбашкові ринки зазвичай найсильніші. Напрямок ринку за десятиліття був однозначно вгору. Час тут — ваш найкращий друг.