Енергетична інфляційна кайдани зняті, але "ілюзія припинення вогню" швидко руйнується

Цей раунд ринку найважливіша зміна полягає в тому: у першій половині геополітичного конфлікту золото одночасно зазнає подвійного тиску — "енергетична інфляція" та "очікування підвищення ставок". У березні ціна на золото на COMEX різко впала на 10,9%, що стало першим за з 2013 року місячним падінням більш ніж на 10%. Після новин про припинення вогню ціна на нафту різко знизилася, знявши побоювання інфляції, ринок очікує зниження ставок з ймовірністю близько 65% — "ставки будуть знижені щонайменше один раз до кінця року", доларовий індекс послабшав, і фактори тиску на золото швидко змінилися.

Короткостроково, угода про припинення вогню дуже вразлива. За повідомленням "Перша фінансова", аналітики вважають, що поточне зростання більше є "заспокійливим підвищенням", переговори все ще стикаються з багатьма перешкодами, відкриття протоки Ормуз — ключовий фактор. Якщо припинення вогню розірветься, і ціна на нафту знову злетить, золото може знову повторити логіку "інфляція — підвищення ставок" першої половини, або навіть зазнати нової хвилі продажів.

"Гонконгська цінна папірна компанія" зазначає, що зв’язок між війною, ціною на нафту та золотом не є прямою лінією. Чи зможе золото вийти з тренду довгострокового бичачого ринку, залежить від того, чи суттєво підвищиться інфляційний рівень через зростання цін на нафту та як центральні банки реагуватимуть:

· Сценарій 1: ціна на нафту знизиться до близько 90 доларів, але не повернеться повністю до рівня до конфлікту → золото ймовірніше залишатиметься на високих рівнях з коливаннями;
· Сценарій 2: припинення вогню + слабкість американської економіки + сигнал ФРС про зниження ставок → золото може перейти до макроекономічного бичачого ринку, подібного до після 2003 року;
· Сценарій 3: розрив переговорів, довгострокове блокування протоки, ціна на нафту понад 120 доларів, формування нового центру → теоретично, простір для зростання золота максимально, але перша половина все ще буде під тиском ліквідності та високих реальних ставок.

У середньостроковій та довгостроковій перспективі, переформатування глобального політико-економічного порядку, процес дездоларизації та постійні покупки золота центральними банками залишаються ключовими підтримками, тенденція підвищення цін на дорогоцінні метали зберігається.

#Gate广场四月发帖挑战