Tăng trưởng GDP của Mỹ phụ thuộc vào AI—Nhưng các nhà kinh tế nghi ngờ về một bong bóng vào năm 2025

Tăng trưởng GDP của Mỹ ngày càng phụ thuộc vào đầu tư trí tuệ nhân tạo (AI), với các nhà kinh tế Harvard ước tính rằng chi tiêu vốn cho AI đã thúc đẩy 92% sự mở rộng kinh tế vào đầu năm 2025. Tuy nhiên, sự tập trung này làm dấy lên lo ngại về bong bóng, như được Ngân hàng Anh nhấn mạnh, cảnh báo về các định giá căng thẳng và rủi ro thị trường tương tự như thời kỳ dot-com. Bài viết này khám phá các lập luận chính, quan điểm của các chuyên gia và tác động đến đầu tư AI trong thị trường tiền điện tử trị giá 3.87 nghìn tỷ đô la, nơi mà các dự án blockchain AI như Render có thể phải đối mặt với sự giám sát tương tự. Khi TVL DeFi đạt $200 tỷ, việc hiểu rõ động lực này cung cấp cái nhìn cho các nhà đầu tư điều hướng các xu hướng và tiềm năng điều chỉnh do AI thúc đẩy.

Những điểm chính từ các nhà kinh tế về vai trò của AI trong GDP

Nhà kinh tế học của Harvard Jason Furman nhấn mạnh rằng các khoản đầu tư vào AI chiếm gần 92% tăng trưởng GDP của Mỹ trong nửa đầu năm 2025, biến nền kinh tế thành "một cược lớn vào AI." Ruchir Sharma, Chủ tịch Rockefeller International, đã đồng tình với điều này, cảnh báo rằng nếu AI không mang lại kết quả, thị trường có thể mất đi nền tảng của mình. Việc phụ thuộc vào chi tiêu vốn cho AI, chẳng hạn như trung tâm dữ liệu và cơ sở hạ tầng, là rõ ràng, với những ví dụ như khoản huy động $20 tỷ cho chip Nvidia của xAI minh họa cho chu kỳ này. Tuy nhiên, những người chỉ trích lập luận rằng sự phấn khích này phản ánh sự phấn khích quá mức trong quá khứ, có thể dẫn đến một sự điều chỉnh.

• Sự phụ thuộc vào GDP: 92% tăng trưởng từ chi tiêu vốn AI.
• Cảnh báo chuyên nghiệp: "Một cược lớn vào AI" theo Sharma.
• Chu kỳ Đầu tư: xAI's $20B gây quỹ cho chip.
• Điểm nổi bật về rủi ro: Sự thất bại có thể làm sụp đổ hỗ trợ.

Nghiên cứu của Harvard về đóng góp của AI vào GDP của Hoa Kỳ

Nghiên cứu của Harvard cho thấy rằng chi tiêu liên quan đến AI đã trở thành động lực chính cho tăng trưởng kinh tế Hoa Kỳ, với 92% được quy cho các khoản đầu tư vào hạ tầng công nghệ. Sự phụ thuộc vào "rổ thuật toán" này có nghĩa là Hoa Kỳ rất phụ thuộc vào sự thành công của AI, với những phát triển cụ thể như các thỏa thuận năng lượng hạt nhân cho điện hỗ trợ sự bùng nổ. Tuy nhiên, 95% tổ chức thất bại trong các khoản đầu tư AI sinh tạo, theo nghiên cứu của MIT, đặt câu hỏi về tính bền vững của sự tăng trưởng này.

• Phân bổ tăng trưởng: 92% từ các khoản đầu tư AI.
• Cơn sốt hạ tầng: Các thỏa thuận hạt nhân cho năng lượng AI.
• Tỷ lệ thất bại: 95% trong các dự án AI sinh sinh.
• Câu hỏi về tính bền vững: Thất bại cao so với sự thổi phồng.

Báo cáo của Ngân hàng Anh về Rủi ro Bong bóng

Báo cáo của Ngân hàng Anh cảnh báo rằng định giá cổ phiếu của các công ty công nghệ tập trung vào AI đang bị kéo dài, đặc biệt là với sự tập trung thị trường khiến các chỉ số dễ bị tổn thương trước những biến động trong lạc quan về AI. Nó lưu ý rằng một sự thay đổi trong kỳ vọng có thể làm lộ ra các thị trường cổ phiếu, so sánh các điều kiện hiện tại với các bong bóng lịch sử mà ở đó sự định giá quá cao dẫn đến sự sụp đổ.

• Cảnh báo định giá: Căng thẳng cho cổ phiếu công nghệ AI.
• Rủi ro Tập trung: Các chỉ số chịu ảnh hưởng từ tâm lý AI.
• So sánh Bong bóng: Sự tương đồng với thời kỳ dot-com.
• Sự dễ bị tổn thương của thị trường: Tiềm năng cho những tác động rộng rãi.

So sánh với các bong bóng trong quá khứ như Dot-Com

So sánh với bong bóng dot-com lưu ý sự khác biệt: cơn sốt AI ngày nay được hỗ trợ bởi những gã khổng lồ có lợi nhuận tạo ra $201.96 tỷ dòng tiền tự do, không giống như những sản phẩm không có thực của năm 1999. Tuy nhiên, những người bi quan chỉ ra sự tập trung thị trường, với các công ty hàng đầu S&P 500 có định giá bằng một phần ba, một mức chưa từng thấy trong 50 năm. Cấu trúc này có nguy cơ dẫn đến thừa công suất do chi tiêu vốn gia tăng, phản ánh bong bóng viễn thông và đường sắt.

• Lợi nhuận hỗ trợ: $201.96B FCF so với sự đầu cơ dot-com.
• Tập trung cao: Các công ty hàng đầu chiếm 1/3 giá trị S&P.
• Rủi ro Capex: Có thể xây dựng quá mức như những cơn sốt trong quá khứ.
• Song song lịch sử: Đầu tư quá mức vào viễn thông/đường sắt.

Trích dẫn của chuyên gia về cuộc tranh luận về bong bóng AI

Jason Furman của Harvard: "AI đã thúc đẩy 92% tăng trưởng GDP của Mỹ." Ruchir Sharma của Rockefeller: "Nước Mỹ đã trở thành một cược lớn vào AI." Giám đốc đầu tư UBS: "Có rất ít bằng chứng về một bong bóng thị trường; hưởng lợi từ động lực AI với danh mục đầu tư đa dạng." Nhà phân tích tài chính Steven Fiorillo: "AI không phải là một bong bóng... thời kỳ dot-com và AI là khác nhau." Giám đốc điều hành OpenAI Sam Altman: "Các nhà đầu tư đang quá phấn khích về AI... bong bóng xảy ra từ sự phấn khích thái quá trên một hạt của sự thật." Jeff Bezos của Amazon: "AI đang ở trong một bong bóng công nghiệp... sẽ có một sự điều chỉnh."

• Trích dẫn của Furman: 92% GDP từ AI.
• Trích dẫn của Sharma: "Một cược lớn vào AI."
• UBS Quote: Chưa có bong bóng, đa dạng hóa.
• Trích dẫn của Altman: Sự phấn khích thái quá về hạt nhân sự thật.

Ảnh hưởng đối với đầu tư và thị trường AI

Các hệ quả cho thấy tiềm năng biến đổi của AI là có thật nhưng bị thổi phồng quá mức, với nguy cơ điều chỉnh từ các mức định giá cao và xây dựng vốn đầu tư quá mức. Những người lạc quan ủng hộ các danh mục đầu tư đa dạng để nắm bắt động lực, trong khi những người bi quan cảnh báo về một sự sụp đổ giống như thời kỳ dot-com nếu AI không đáp ứng được kỳ vọng. Đối với thị trường tiền điện tử, điều này có thể ảnh hưởng đến các dự án AI blockchain như Render, với khả năng biến động từ việc điều chỉnh thị trường. Các nhà đầu tư nên cân bằng sự phấn khởi với sự thận trọng trong "khoảng giữa mờ mịt" này.

• Tiềm Năng Thực Sự: AI như một lợi ích cho GDP.
• Rủi ro bong bóng: Sự điều chỉnh từ sự phấn khích.
• Crypto Tie: Biến động cho các token AI.
• Lời Khuyên Đầu Tư: Đa dạng hóa trong bối cảnh không chắc chắn.

Kết luận

Sự phụ thuộc của GDP Mỹ vào AI, với mức tăng 92% từ chi phí đầu tư, làm dấy lên nghi ngờ về bong bóng trong số các nhà kinh tế như những người ở Harvard và Ngân hàng Anh. Những điểm chính bao gồm việc cân bằng động lực AI với sự đa dạng hóa. Khám phá các dự án blockchain AI để tìm kiếm cơ hội, theo dõi các cập nhật kinh tế, hoặc kiểm tra các nguồn lực DeFi để nắm bắt xu hướng.