Lộ trình Tiền kỹ thuật số khu vực Châu Á - Thái Bình Dương phân hóa: Hồng Kông tập trung vào bán buôn e-HKD, Nhật Bản JPYC ra mắt ấn tượng.

Con đường phát triển tiền kỹ thuật số ở khu vực châu Á - Thái Bình Dương (APAC) đang thể hiện sự phân hóa rõ rệt: Hồng Kông đã hoàn thành giai đoạn thử nghiệm thứ hai của e-HKD, tập trung vào ứng dụng bán buôn; Nhật Bản đã ra mắt stablecoin yên hợp pháp đầu tiên JPYC, với nguồn cung lưu thông vượt 50 triệu yên chỉ trong 48 giờ; trong khi đó, Úc đã làm rõ quy định vào ngày 29 tháng 10, phân loại stablecoin là sản phẩm tài chính, yêu cầu các doanh nghiệp liên quan phải có giấy phép, và cho phép thời gian chuyển tiếp đến tháng 6 năm 2026. Đồng thời, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất dự kiến triển khai CBDC bán lẻ trên toàn quốc vào quý 4 năm 2025, nhấn mạnh chiến lược phân hóa giữa các khu vực tài phán về chủ quyền tiền tệ và đổi mới tài chính.

Xây dựng cơ sở hạ tầng CBDC: Sự thận trọng của Hồng Kông và sự quyết liệt của Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất

Về tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC), Hồng Kông và Các Tiểu Vương Quốc Ả Rập Thống Nhất đã áp dụng các thời gian biểu và trọng tâm hoàn toàn khác nhau.

• Hong Kong e-HKD tập trung vào bán buôn: Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông (HKMA) đã phát hành báo cáo vào ngày 28 tháng 10, tóm tắt giai đoạn thử nghiệm thứ hai của e-HKD. Báo cáo cho thấy, tiền kỹ thuật số Hồng Kông phù hợp hơn cho các ứng dụng tài chính bán buôn hơn là triển khai bán lẻ ngay lập tức. e-HKD thể hiện tiềm năng trong việc thanh toán tài sản token hóa, giao dịch có thể lập trình và chức năng thanh toán ngoại tuyến, HKMA xác nhận sẽ ưu tiên các trường hợp bán buôn và dự định hoàn thành công tác chuẩn bị cho e-HKD bán lẻ vào nửa đầu năm 2026.
• Tăng tốc CBDC bán lẻ tại Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất: So với đó, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất xác nhận kế hoạch ra mắt Dirham kỹ thuật số bán lẻ trên toàn quốc vào quý 4 năm 2025 và xem nó như một loại tiền tệ hợp pháp. Điều này tương phản rõ rệt với cách tiếp cận thận trọng của Hồng Kông, phản ánh các điều kiện thị trường và trọng tâm quản lý khác nhau.

Nhấn mạnh của Hồng Kông về CBDC bán buôn nhằm hỗ trợ sự phát triển của hệ sinh thái token hóa và thúc đẩy hiệu quả thanh toán xuyên biên giới thông qua các dự án như Project mBridge.

Sự tuân thủ của Stablecoin và sự năng động của thị trường: So sánh giữa Nhật Bản và Hàn Quốc

Thị trường Stablecoin ở khu vực Châu Á - Thái Bình Dương cho thấy sự hoạt động rất cao và sự quan tâm của cơ quan quản lý.

• Cột mốc của JPYC Nhật Bản: Stablecoin JPYC gắn với yên Nhật đầu tiên tuân thủ Luật Dịch vụ Thanh toán sửa đổi của Nhật Bản chính thức được ra mắt vào ngày 27 tháng 10. Đến ngày 29 tháng 10, nguồn cung lưu thông của nó đã vượt qua 50 triệu yên Nhật, chủ yếu phân bổ trên các mạng blockchain như Polygon, Avalanche và Ethereum. Mặc dù đạt được thành công lớn, đại diện giám đốc của JPYC, Noritaka Okabe, vẫn cảnh báo về các rủi ro vận hành như tính thanh khoản của sàn giao dịch phi tập trung.
• Cảnh báo rủi ro của Hàn Quốc: Ngân hàng Hàn Quốc đã có thái độ ngược lại, mặc dù đã tạm dừng dự án CBDC đồng won kỹ thuật số vào tháng 6 năm 2025, nhưng vẫn phát hành báo cáo cảnh báo về “rủi ro tách rời” liên quan đến các stablecoin tư nhân gắn với đồng won. Ngân hàng trung ương này khuyến nghị rằng sự phát hành stablecoin nên được dẫn dắt bởi các ngân hàng truyền thống, nhằm cung cấp cơ chế niềm tin thể chế đầy đủ, dự kiến rằng các stablecoin đồng won đầu tiên sẽ ra mắt trên thị trường vào cuối năm 2025 đến đầu năm 2026.

Rõ ràng về quy định tại Úc: Stablecoin là sản phẩm tài chính

Các hành động quản lý của Úc cung cấp sự chắc chắn pháp lý cho hoạt động stablecoin trong khu vực Thái Bình Dương.

• Được định nghĩa là sản phẩm tài chính: Ủy ban Chứng khoán và Đầu tư Úc (ASIC) đã phát hành hướng dẫn vào ngày 29 tháng 10, làm rõ rằng theo luật hiện hành, Stablecoin, Wrapped Tokens, chứng khoán token hóa và ví tài sản kỹ thuật số đều được coi là sản phẩm tài chính.
• Yêu cầu cấp phép và thời gian chuyển tiếp: Các công ty cung cấp sản phẩm này hiện cần phải có giấy phép dịch vụ tài chính địa phương. ASIC đã cung cấp miễn trừ “không hành động” trong toàn ngành cho đến ngày 30 tháng 6 năm 2026, cho phép các doanh nghiệp có thời gian để đánh giá yêu cầu và nhận giấy phép.

Khung pháp lý này bổ sung cho dự thảo luật do Bộ Tài chính Australia đề xuất, đưa các sàn giao dịch tiền điện tử và nhà cung cấp dịch vụ vào yêu cầu về giấy phép dịch vụ tài chính.

Tóm tắt mô hình khu vực và ảnh hưởng đến thị trường

Sự đa dạng trong chiến lược tiền kỹ thuật số của khu vực Châu Á - Thái Bình Dương phản ánh những cân nhắc khác nhau của các quốc gia về đổi mới tài chính, chủ quyền tiền tệ và cơ sở hạ tầng thanh toán.

Sự phân hóa này sẽ ảnh hưởng sâu sắc đến hiệu quả thanh toán xuyên biên giới, tính toàn diện tài chính và sự phát triển của hệ thống tiền tệ khu vực.

Kết luận

Cạnh tranh tiền kỹ thuật số ở khu vực Châu Á - Thái Bình Dương đang gia tăng, và sự lựa chọn chiến lược của các quốc gia/khu vực sẽ quyết định trực tiếp vị thế của họ trong tài chính kỹ thuật số toàn cầu trong tương lai. Sự chú trọng của Hong Kong đối với CBDC bán buôn và sự trỗi dậy nhanh chóng của stablecoin tư nhân tại Nhật Bản đã cùng nhau thể hiện sức sống đổi mới của châu Á. Đồng thời, sự rõ ràng trong quy định về stablecoin và cảnh báo rủi ro của Australia và Hàn Quốc đã cung cấp cho thị trường khung cần thiết cho hoạt động tuân thủ và bảo vệ người tiêu dùng. Các nhà đầu tư và người tham gia thị trường cần theo dõi chặt chẽ những thay đổi trong quy định và cấu trúc công nghệ này để thích ứng với bối cảnh tiền kỹ thuật số đang được tái định hình liên tục ở khu vực Châu Á và Thái Bình Dương.