Bitcoin chuẩn bị cho sự chuyển đổi bảng cân đối kế toán của Fed khi chu kỳ thanh khoản chuyển biến

Tóm tắt

• Việc Fed kết thúc việc thắt chặt định lượng đặt Bitcoin ở một điểm giao dịch thanh khoản quan trọng.
• Ngoài sự biến động ngắn hạn, thị trường tiền điện tử khó có khả năng lặp lại kịch bản xoay chuyển sau Fed năm 2019 trong bối cảnh lãi suất cao và nhu cầu từ các tổ chức, Decrypt được cho biết.
• Triển vọng vĩ mô và địa chính trị thuận lợi có thể kéo dài đà tăng giá, các nhà phân tích cho biết.

Trung tâm Nghệ thuật, Thời trang và Giải trí của Decrypt.

Khám phá SCENE

Quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ về việc chấm dứt chương trình thắt chặt định lượng đã đặt các thị trường tiền điện tử vào một ngã ba quan trọng, khi các nhà đầu tư đang cân nhắc xem sự chuyển hướng này sẽ làm bùng nổ lại đợt tăng giá của Bitcoin hay dẫn đến một lần nữa sụt giảm như sau chính sách vào năm 2019.

Những bình luận của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell vào thứ Ba đã gợi ý về việc kết thúc quá trình giảm bớt bảng cân đối của ngân hàng trung ương, còn được gọi là siết chặt định lượng.

Quá trình này có xu hướng tăng đối với các tài sản rủi ro như Bitcoin, các chuyên gia trước đây đã nói với Decrypt. Tuy nhiên, sự chuyển mình của Fed có thể là một con dao hai lưỡi.

Lịch sử cho thấy, những chuyển đổi như vậy ban đầu thường gặp phải sự biến động nhưng cuối cùng đã mở đường cho dòng vốn chảy vào các khoản đầu tư có lợi suất cao hơn khi việc nới lỏng bắt đầu.

“Mặc dù giảm lãi suất 25bps, các nhà giao dịch đang giảm kỳ vọng về việc nới lỏng thêm, hiện đang định giá khả năng giảm thêm vào tháng 12 thấp hơn,” Riya Sehgal, nhà phân tích nghiên cứu tại Delta Exchange, nói với Decrypt. “Dòng chảy ETF xác nhận tâm trạng thận trọng, với các quỹ Bitcoin ghi nhận 197,5 triệu USD trong dòng ra và các quỹ Ethereum 66,2 triệu USD.”

Tuy nhiên, bối cảnh hiện tại, với cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung và áp lực chính trị lên Fed, có sự tương đồng đáng kể với năm 2019.

“Những sự tương đồng là rõ ràng: áp lực thuế quan, can thiệp chính trị, và một Fed ôn hòa, nhưng lần này Bitcoin ngồi ở trung tâm của dòng chảy thanh khoản toàn cầu,” Ryan Lee, nhà phân tích trưởng tại Bitget, nói với Decrypt. “Khác với thị trường trước khi có tổ chức vào năm 2019, cảnh quan crypto ngày nay có thể khuếch đại tăng trưởng thay vì gây ra căng thẳng.”

“Mọi thứ rất khác so với chu kỳ thanh khoản năm 2019,” Sean Dawson, người đứng đầu nghiên cứu tại nền tảng giao dịch quyền chọn on-chain Derive, đã nói với Decrypt, trích dẫn những khác biệt chính trong bối cảnh vĩ mô.

Dawson nhấn mạnh rằng lãi suất hiện tại khoảng 4% cao hơn nhiều so với 2.5% được thấy vào năm 2019, điều này có nghĩa là “có nhiều năng lượng tích tụ hơn trong các thị trường có thể chảy vào các tài sản rủi ro như Bitcoin nếu lãi suất giảm.”

Một sự thay đổi lãnh đạo sắp xảy ra tại ngân hàng trung ương liên quan đến một người thay thế được Trump chọn sẽ có khả năng thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất, nhà phân tích cho biết, gợi ý rằng điều này sẽ tạo ra một “Fed tài khóa lỏng lẻo” sẽ “cực kỳ có lợi cho những người nắm giữ Bitcoin.”

Trong khi Lee thừa nhận rằng căng thẳng thương mại Mỹ - Trung và áp lực chính trị có thể gây ra biến động ngắn hạn và dẫn đến sự điều chỉnh từ 10% đến 15% cho Bitcoin, ông tin rằng “chu kỳ nới lỏng rộng rãi hơn tạo ra một tâm lý hỗ trợ cho các tài sản rủi ro.”

“Các nhà giao dịch quyền chọn vẫn đang kêu gọi bảo hiểm ngắn hạn, một dấu hiệu cho thấy nỗi sợ hãi từ cú sập tháng Mười vẫn còn mới trong ký ức của thị trường,” Dawson lưu ý, phản ánh sự thận trọng được Lee bày tỏ.

Mặc dù có khả năng giảm ngắn hạn, cả hai chuyên gia đều đồng ý rằng triển vọng dài hạn là tích cực, được thúc đẩy bởi thực tế quy định và kinh tế vĩ mô mới.

“Chúng ta thực sự đang ở trong vùng nước chưa được khám phá; chính quyền hiện tại hoàn toàn ủng hộ việc áp dụng tiền điện tử, cùng với kỳ vọng về việc giảm lãi suất, điều này rất có lợi cho Bitcoin,” Dawson nói.

Sự nới lỏng từ Fed là cần thiết để Bitcoin vượt ra khỏi khoảng giao dịch từ 105.000 đến 115.000 đô la, nhà phân tích cho biết, dự đoán mục tiêu 200.000 đô la cho quý III năm 2026, tùy thuộc vào các diễn biến vĩ mô và địa chính trị thuận lợi.