Anh cả Ma Ji mất trắng 45 triệu USD! Từ vua nhạc hip-hop đến con bạc đòn bẩy cao, câu chuyện đẫm máu và nước mắt

台灣歌手麻吉大哥黃立成從 4,500 萬美元巔峰到血本無歸的完整過程，見證一個時代風口追逐者的沉浮軌跡。11 月 4 日，他用 Hyperliquid 平台上僅剩的 1.67 萬美元，重新開設了 100 枚 ETH 的 25 倍槓桿多單。24 小時後，清算再度降臨，帳戶餘額僅 1,718 美元。

從 Hip-Hop 先驅到科技創業者

三十年前的麻吉大哥，曾站在真正的「聚光燈」下。那是 90 年代的台灣，嘻哈文化初入華語世界。華語圈最早的 Hip-pop 男團 L.A. Boyz 的領隊黃立成，掌控舞台，掌控觀眾的節奏，也掌控著時代的流行感。1972 年生於台灣雲林的黃立成，在 2 歲時便隨家人移民美國加州。1991 年，他與弟弟黃立行、表弟林智文組成的 L.A. Boyz 殺回台灣樂壇，用中英文混雜的唱腔和美式街頭範兒席捲寶島。

L.A. Boyz 自 1992 年出道，發行過 13 張專輯，風靡一時，但隨著台灣樂壇在 90 年代中後期轉向「抒情歌」風格，酷炫的 Hip-Hop Style 逐漸失去主流市場。1997 年解散後，麻吉大哥逐漸轉向經商與幕後，並投身科技領域創業。2003 年，他組建麻吉娛樂，全面涉足音樂製作與藝人經營。

2015 年，麻吉大哥和技術合夥人創立了 17 Media，主打產品是「17 直播 App」，主打即時視訊互動社交。該應用上線後在台灣迅速走紅，吸引數百萬用戶，估值一度高達數十億新台幣，並獲王思聰、樂視體育等投資。2017 年，17 Media 與社交應用 Paktor 合併成立 M17 Entertainment，平台更名為 17LIVE。2018 年，17 Media 曾嘗試在紐約證券交易所上市，但上市當天臨時取消。後續該公司重心轉向日本，直到 2021 年麻吉大哥辭去全部職務，退出管理。

幣圈三次收割：MITH、Cream、BOBAOPPA

麻吉大哥在 2017 年的 ICO 加密浪潮中再次看準機會，投身區塊鏈行業。2018 年 2 月，他主導推出區塊鏈項目秘銀 Mithril（MITH），主打「社交挖礦」概念。Token 私募銷售共籌集了 5,160 萬美元。MITH 代幣登陸 CEX 交易所後價格一度飆漲，但因後續 3 個月內，團隊將占當時總流通供給 89% 的代幣直接拋售，導致價格快速暴跌 80%。後續跌幅直接超過 99%，22 年被幣安等平台下架，接近歸零。秘銀項目給麻吉大哥奠定了「早期幣圈鐮刀」初步名聲。

2020 年 7 月，DeFi Summer 來襲，他快速推出借貸協議 Cream Finance。作為 Compound 的分叉項目，Cream 支援更多長尾資產借貸，巔峰時期 TVL 超過 10 億美元。然而，2021 年，Cream Finance 至少遭受了 5 次駭客攻擊事件，損失累計超過 2 億美元。在信任危機與技術漏洞的雙重壓力下，麻吉大哥選擇將協議控制權移交 Yearn 創始人 Andre Cronje，自身淡出日常營運。

2024 年，Solana 系 Meme 迎來春天，麻吉大哥在 Solana 鏈上推出以愛犬命名的 Boba Oppa（$BOBAOPPA）。該項目在 24 小時內透過預售募集約 20 萬枚以上 SOL（價值超 4,000 萬美元），但上線當天幣價跌超 70%，他還將一些募集資金轉入了 DeFi 協議 Staking，又是一次經典的「大割」表演。後續 Boba Oppa 也曾創造銷毀等利多試圖拉盤，不過終局自然是泯然眾多 Meme 之中悄然歸零。

Hyperliquid 死亡螺旋：47 天從巔峰到歸零

（來源：Arkham）

2025 年，在 Hyperliquid 的高度透明中，在世人的圍觀和媒體的即時跟進報導中，成為「運籌帷幄」的巨鯨，或許讓麻吉大哥再次興奮。6 月，他憑藉精準操作 HYPE 倉位，輕鬆斬獲逾 650 萬美元浮盈；7 月，其在 Hyperliquid 的多單總倉位攀升至 1.26 億美元，成為平台頂級巨鯨。然而，對 PUMP 項目的固執看多，使得單月虧損迅速擴大至超 1,000 萬美元。

8 月，行情急轉直下又驟然反彈，帳戶盈虧曲線像狂暴的過山車。月初，他在 PUMP 上的累計虧損達 994 萬美元；隨著 ETH 反彈，中旬浮盈一度突破 3,000 萬美元。8 月 13 日，他果斷平掉所有倉位，鎖定 3,383 萬美元利潤。但短暫的理性轉瞬即逝，他隨即反手做空 ETH，卻被市場的迅速反彈「反殺」，利潤大幅回撤。

進入 9 月，麻吉大哥削減槓桿至 15 倍，頻繁短線操作。到 9 月 19 日，他的帳戶浮盈攀升至近 4,500 萬美元——這是他在 Hyperliquid 上的歷史巔峰。然而，頂點往往意味著轉折。9 月下旬，ETH、HYPE、PUMP 全線下跌，他的核心倉位迅速陷入浮虧，最大虧損一度超過 2,000 萬美元。為避免清算，他在 9 月 25 日向平台追加 472 萬 USDC 保證金。

麻吉大哥 Hyperliquid 巔峰到歸零時間軸

6 月：HYPE 倉位斬獲 650 萬美元浮盈

7 月：多單總倉位攀升至 1.26 億美元，PUMP 虧損超 1,000 萬美元

8 月 13 日：鎖定 3,383 萬美元利潤，隨即反手做空 ETH 被反殺

9 月 19 日：帳戶浮盈達 4,500 萬美元歷史巔峰

10 月 10 日：單日虧損 2,153 萬美元，帳戶由盈轉虧

11 月 3 日：25 倍 ETH 多單清算，虧損 1,500 萬美元

11 月 5 日：帳戶餘額僅剩 1,718 美元，徹底歸零

10 月是徹底坍塌的開始。巔峰時的近 4,500 萬美元浮盈，在 20 天內幾乎消失殆盡。到 10 月 9 日，帳戶盈利僅剩約 100 萬美元。次日，他被迫平掉 XPL 等倉位，單日虧損 2,153 萬美元，從此帳戶正式由盈轉虧。此後整個月，他陷入了典型的「死亡螺旋」：市場下跌 → 高槓桿多單逼近清算 → 注資補倉 → 再次被清算 → 再度開倉。到 10 月 31 日，他的總虧損已達 1,450 萬美元。

11 月的市場沒有奇蹟。11 月 3 日，他堅守的 25 倍 ETH 多單被徹底清算，虧損達 1,500 萬美元。11 月 4 日，他的 Hyperliquid 帳戶餘額僅剩 16,771 美元。然而，他仍選擇再次入場——用這筆殘餘資金開設 100 枚 ETH 的 25 倍多單。24 小時後，清算再次發生。11 月 5 日凌晨，監測數據顯示帳戶餘額僅餘 1,718 美元，一切歸零。

巨鯨們的共同宿命與輪迴

麻吉大哥損失慘重的同一天，曾在 Hyperliquid 以 100% 勝率連贏十四次，被稱為「內幕巨鯨」的多個多單倉位被強平和主動平倉，帳戶從最高盈利超過 2,534 萬美元跌至淨虧 3,002 萬美元，剩下約 140 萬美元，之後他反手追空，市場卻開始反彈，現今帳戶僅餘 57 萬美元。而昔日 Hyperliquid 第一網紅巨鯨 James Wayne，曾以高倍槓桿快速盈利超過 4,300 萬美元，同樣在暴跌中遭到連環清算，損失全部本金。

他們如今都在以小倉位繼續放大槓桿開單。雖然本文名為「歸零記」，我們卻毫不懷疑，「連續創業者」麻吉大哥想必有的是辦法湊出些許本金，繼續開單。在這個故事中，他們都像一次次推動巨石的西西弗斯，永遠無法逃出輪迴，再次向高峰進發。

麻吉大哥可謂是加密時代最生動的註腳，他積極快速地投身每一次財富機遇之中，又在不久後金蟬脫殼，奔赴下一個掘金戰場。而在幣圈，每一次熱點浪潮的生命週期，都在被極致壓縮。曾經，畫一個精美的白皮書，講一套自圓其說的故事，或許也要點花費時間打磨產品原型，項目才能上幣套現。後來，社交媒體上發一個合約地址，振臂一呼，就有千萬「傻子」直接打錢。

最終的諷刺在於——幣圈永遠有下一個歸零的麻吉大哥，而更多的人仍渴望成為他。