Dự luật cấu trúc thị trường tài sản tiền điện tử sẽ được bỏ phiếu vào tháng 12! Thượng nghị sĩ: Trump sắp ký.

Mặc dù đã có sự chậm trễ trước đó, nhưng Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Hoa Kỳ Tim Scott (thuộc Đảng Cộng hòa South Carolina) khẳng định rằng Ủy ban Ngân hàng sẽ có thể phá vỡ tình trạng bế tắc trong việc lập pháp về cấu trúc thị trường tài sản tiền điện tử vào tháng tới. Ông tin rằng ủy ban của ông có thể tiến hành bỏ phiếu về dự luật cấu trúc thị trường tài sản tiền điện tử quan trọng trước tháng 12 năm nay. Nếu dự luật được thông qua, luật này sẽ tăng khả năng Hoa Kỳ trở thành nền kinh tế hàng đầu trong 100 năm tới.

Tim Scott cam kết sẽ bỏ phiếu vào tháng 12 để phá vỡ bế tắc

（Nguồn: Trang web Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Hoa Kỳ）

Vào ngày 18 tháng 11, Scott trong cuộc phỏng vấn với chương trình “Mornings with Maria” của Maria Bartiromo đã cho biết rằng ông tin rằng Ủy ban Ngân hàng Thượng viện sẽ tiến hành bỏ phiếu về dự luật cấu trúc thị trường tài sản tiền điện tử trước cuối tháng tới. Vị nghị sĩ Mỹ này cho biết nếu dự luật cấu trúc thị trường tài sản tiền điện tử được thông qua, luật này sẽ trở thành “khả năng tăng cường vị thế của Mỹ trở thành lực lượng kinh tế hàng đầu trong 100 năm tới đồng thời bảo vệ người tiêu dùng.”

Scott nói: “Chúng tôi tin rằng, đến cuối năm nay, tức là vào tháng tới, chúng tôi có thể tiến hành thảo luận và bỏ phiếu tại hai ủy ban, và vào đầu năm sau sẽ trình bày tại phiên họp toàn thể của Thượng viện để Tổng thống Trump ký luật này, biến Mỹ thành thủ đô Tài sản tiền điện tử của thế giới.” Thời gian biểu này cung cấp một kỳ vọng rõ ràng cho ngành Tài sản tiền điện tử, nếu được thực hiện theo kế hoạch, dự luật cấu trúc thị trường Tài sản tiền điện tử có thể chính thức có hiệu lực vào quý đầu tiên năm 2025.

Từ góc độ quy trình lập pháp, Scott đề cập đến “hai ủy ban” lần lượt là Ủy ban Ngân hàng Thượng viện và Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện. Hai ủy ban này đóng vai trò khác nhau trong việc quản lý tài sản tiền điện tử: Ủy ban Ngân hàng chủ yếu chịu trách nhiệm về các vấn đề bảo vệ nhà đầu tư liên quan đến token chứng khoán, trong khi Ủy ban Nông nghiệp chịu trách nhiệm về quản lý token hàng hóa và thị trường phái sinh. Sự phối hợp của hai ủy ban cho thấy các nhà lập pháp đang áp dụng một phương pháp quản lý toàn diện.

Cam kết bỏ phiếu vào tháng 12 không phải là lần đầu tiên. Scott cơ bản đã đổ lỗi cho các đảng viên Dân chủ về việc trì hoãn dự luật, tuyên bố rằng họ luôn “kéo dài”. Ông nói với Bartiromo: “Các đảng viên Dân chủ đã kéo dài vì họ không muốn Tổng thống Trump biến Hoa Kỳ thành thủ đô Tài sản tiền điện tử của thế giới. Điều này không chỉ vì Tổng thống Trump mà còn vì người dân Mỹ.” Những phát biểu mang tính chính trị này phản ánh rằng dự luật cấu trúc thị trường Tài sản tiền điện tử đã trở thành một chiến trường giữa hai đảng.

Nội dung và ảnh hưởng chính của dự thảo luật cấu trúc thị trường tài sản tiền điện tử

Mặc dù tuyên bố của Scott không nêu rõ các điều khoản cụ thể của dự luật cấu trúc thị trường tài sản tiền điện tử, nhưng dựa trên các cuộc thảo luận và đề xuất trước đó, loại lập pháp này thường bao gồm một số lĩnh vực cốt lõi. Đầu tiên là phân công quản lý rõ ràng, xác định đâu là tài sản mã hóa thuộc chứng khoán (do SEC quản lý), đâu là hàng hóa (do CFTC quản lý). Việc phân loại này rất quan trọng đối với các doanh nghiệp tiền điện tử, vì các phân loại khác nhau có nghĩa là các yêu cầu tuân thủ hoàn toàn khác nhau.

Thứ hai là thiết lập khuôn khổ đăng ký và công bố. Luật cấu trúc thị trường tài sản tiền điện tử có thể yêu cầu một số loại nhà phát hành tài sản mã hóa phải đăng ký với cơ quan quản lý và thường xuyên công bố thông tin tài chính và hoạt động. Điều này tương tự như yêu cầu của thị trường chứng khoán truyền thống, nhằm bảo vệ nhà đầu tư khỏi gian lận và thông tin sai lệch. Tuy nhiên, việc đạt được sự cân bằng giữa tính minh bạch và đổi mới vẫn luôn là vấn đề gây tranh cãi.

Thứ ba là khung pháp lý cho stablecoin. Stablecoin là cơ sở hạ tầng của hệ sinh thái tài sản tiền điện tử, do đó, việc quản lý của nó cần được làm rõ một cách khẩn thiết. Dự luật có thể yêu cầu các nhà phát hành stablecoin phải giữ đủ dự trữ, định kỳ phải thực hiện kiểm toán và có được giấy phép kinh doanh cụ thể. Điều này sẽ nâng cao độ tin cậy của stablecoin, nhưng cũng có thể làm tăng rào cản gia nhập, hạn chế sự đổi mới.

Thứ tư là quy tắc xử lý thuế. Hiện tại, việc xử lý thuế đối với tài sản tiền điện tử ở Mỹ khá phức tạp, mỗi giao dịch đều có thể kích hoạt việc tính toán thuế thu nhập vốn. Dự thảo luật cấu trúc thị trường tài sản tiền điện tử có thể đơn giản hóa những quy tắc này, chẳng hạn như thiết lập ngưỡng miễn thuế cho các giao dịch nhỏ hoặc cung cấp ưu đãi thuế cho một số loại giao dịch tài sản tiền điện tử.

Các lĩnh vực cốt lõi có thể được bao phủ bởi dự luật cấu trúc thị trường tài sản tiền điện tử

Phân công quản lý rõ ràng: Xác định rõ ràng phạm vi quản lý của SEC và CFTC, tránh trùng lặp quản lý

Yêu cầu đăng ký và công bố: Thiết lập hệ thống đăng ký cho nhà phát hành tài sản tiền điện tử và tiêu chuẩn công bố thông tin.

Khung quy định stablecoin: yêu cầu dự trữ đầy đủ, kiểm toán định kỳ và giấy phép kinh doanh cụ thể

Xử lý thuế đơn giản: Đặt ngưỡng miễn thuế cho các giao dịch nhỏ, cung cấp các ưu đãi thuế cụ thể

Cơ chế bảo vệ người tiêu dùng: Thành lập quỹ bồi thường cho nhà đầu tư và quy trình giải quyết tranh chấp

Chống rửa tiền và tuân thủ: Tăng cường yêu cầu KYC/AML, chống lại các hoạt động tài chính bất hợp pháp

Đối với ngành Tài sản tiền điện tử, việc thông qua luật này sẽ là một con dao hai lưỡi. Ảnh hưởng tích cực bao gồm việc nâng cao sự chắc chắn về quy định, điều này sẽ thu hút nhiều nhà đầu tư tổ chức và các tổ chức tài chính truyền thống tham gia vào thị trường. Khi các quy tắc được làm rõ, các doanh nghiệp có thể tự tin hơn trong việc thực hiện các khoản đầu tư dài hạn và lập kế hoạch kinh doanh. Ảnh hưởng tiêu cực có thể là tăng chi phí tuân thủ và hạn chế một số hoạt động đổi mới, đặc biệt là đối với các công ty khởi nghiệp nhỏ.

Lịch sử trì hoãn luật và đấu tranh chính trị

Trước khi có thông tin về dự đoán của Scott về luật cấu trúc thị trường Tài sản tiền điện tử mới nhất, ông đã hứa sẽ tìm ra hướng đi trước cuối tháng 9. Cam kết này rõ ràng đã không được thực hiện, tiến trình lập pháp đã bị trì hoãn ít nhất hai tháng. Scott đổ lỗi cho “chiến thuật trì hoãn” của Đảng Dân chủ, nhưng thực tế có thể phức tạp hơn.

Quản lý tài sản tiền điện tử ở Mỹ luôn là một vấn đề chính trị hóa cao. Đảng Cộng hòa thường có lập trường thoải mái hơn, nhấn mạnh sự đổi mới và tăng trưởng kinh tế, chủ trương tối thiểu hóa sự can thiệp của quản lý. Đảng Dân chủ thì chú trọng hơn đến bảo vệ người tiêu dùng và ổn định tài chính, có xu hướng xây dựng một khung quản lý nghiêm ngặt hơn. Sự khác biệt triết lý căn bản này khiến việc đạt được đồng thuận giữa hai đảng trở nên khó khăn.

Tuy nhiên, động thái chính trị đang thay đổi. Chiến thắng của Trump trong cuộc bầu cử năm 2024 và sự chiếm đa số của Đảng Cộng hòa tại Thượng viện đã tạo ra môi trường thuận lợi để thúc đẩy lập pháp thân thiện với Tài sản tiền điện tử. Scott, với vai trò là Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, hiện có quyền thiết lập chương trình nghị sự lớn hơn. Hơn nữa, sự ủng hộ rõ ràng của Nhà Trắng đối với Tài sản tiền điện tử cũng đã cung cấp động lực chính trị cho lập pháp.

Thái độ của Đảng Dân chủ đối với Tài sản tiền điện tử cũng không hoàn toàn thống nhất. Một số nghị sĩ Đảng Dân chủ, đặc biệt là những đại diện đến từ các khu vực tập trung ngành công nghệ, nhận ra tiềm năng đổi mới của Tài sản tiền điện tử và công nghệ chuỗi khối. Họ sẵn sàng hỗ trợ các đạo luật thúc đẩy sự phát triển ngành công nghiệp với điều kiện bảo vệ người tiêu dùng. Điều này tạo ra không gian cho sự hợp tác giữa hai đảng.

Nhà Trắng phát tín hiệu tích cực về mã hóa

Vào tháng trước, người phụ trách về tài sản tiền điện tử và trí tuệ nhân tạo của Nhà Trắng, David Sacks, đã gặp gỡ các nhà lập pháp Mỹ tại Đồi Capitol, ông cho biết, dự luật cấu trúc thị trường tài sản tiền điện tử được mong đợi từ lâu có thể sẽ được thông qua trước cuối năm 2025. Sacks đã viết trong một bài đăng trên X vào ngày 23 tháng 10: “Tôi cũng đã có những cuộc thảo luận hiệu quả với các thành viên chủ chốt của Đảng Dân chủ, và tôi tin rằng chúng ta sẽ ở một vị trí rất thuận lợi để thông qua luật cấu trúc thị trường với sự hỗ trợ lưỡng đảng trong năm nay.”

Vị trí của Sacks chính là biểu hiện mức độ quan tâm của chính phủ Trump đối với tài sản tiền điện tử. Việc thành lập một người phụ trách các vấn đề về tài sản tiền điện tử và trí tuệ nhân tạo tại Nhà Trắng cho thấy chính phủ xem hai công nghệ này là ưu tiên chiến lược quốc gia. Sacks, với tư cách là một nhà đầu tư nổi tiếng ở Silicon Valley và doanh nhân công nghệ, mang đến góc nhìn ngành và nguồn lực quan hệ, giúp xây dựng cầu nối giữa chính phủ và cộng đồng tài sản tiền điện tử.

Sacks đề cập đến “cuộc trò chuyện hiệu quả” và “sự ủng hộ từ hai bên” là những tín hiệu quan trọng. Nếu các thành viên chủ chốt của đảng Dân chủ thực sự sẵn sàng hợp tác, xác suất thông qua dự luật cấu trúc thị trường tài sản tiền điện tử sẽ được nâng cao đáng kể. Tại Thượng viện, hầu hết các luật quan trọng cần ít nhất 60 phiếu để vượt qua cuộc tranh luận kéo dài (filibuster), điều này có nghĩa là đảng Cộng hòa cần một số nghị sĩ đảng Dân chủ ủng hộ.

Tuy nhiên, lịch trình mà Sacks và Scott đưa ra có sự khác biệt. Sacks dự đoán sẽ thông qua trước cuối năm 2025, trong khi mục tiêu của Scott là bỏ phiếu tại ủy ban vào tháng 12 và trình lên toàn viện vào đầu năm sau. Sự chênh lệch thời gian này có thể phản ánh sự không chắc chắn trong quá trình lập pháp. Ngay cả khi ủy ban thông qua một cách suôn sẻ, tranh luận và bỏ phiếu tại toàn viện vẫn có thể gặp phải nhiều trở ngại.

Tầm nhìn và thách thức thực tế của thủ đô tài sản tiền điện tử Hoa Kỳ

Tầm nhìn “biến Mỹ thành thủ đô Tài sản tiền điện tử của thế giới” mà Scott và chính quyền Trump nhấn mạnh không chỉ là một khẩu hiệu chính trị, mà còn phản ánh những cân nhắc chiến lược về vị trí lãnh đạo của ngành Tài sản tiền điện tử toàn cầu. Trong vài năm qua, do sự không chắc chắn trong quy định, nhiều doanh nghiệp Tài sản tiền điện tử đã chọn thành lập trụ sở hoặc hoạt động chủ yếu ở nước ngoài. Các quốc gia như Singapore, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, Thụy Sĩ đã thành công trong việc thu hút nhiều doanh nghiệp và nhân tài Tài sản tiền điện tử thông qua khung quy định rõ ràng và môi trường chính sách thân thiện.

Mỹ muốn lấy lại vị thế lãnh đạo, chỉ dựa vào dự luật cấu trúc thị trường tài sản tiền điện tử là không đủ. Cần có các cải cách đồng bộ về chính sách thuế, chế độ visa cho nhân tài, khả năng tiếp cận dịch vụ ngân hàng và nhiều khía cạnh khác. Hơn nữa, thái độ và phương pháp thực thi của các cơ quan thực thi như SEC và CFTC cũng rất quan trọng. Các điều khoản pháp lý có thể thân thiện, nhưng nếu việc thực thi quá nghiêm ngặt hoặc không thể đoán trước, vẫn sẽ khiến doanh nghiệp e ngại.