Vitalik Buterin kêu gọi ngừng thay đổi thường xuyên Ethereum, cảnh báo việc BlackRock nắm giữ ETH quá cao là mối đe dọa.

Vào tháng 11 năm 2025, tại hội nghị Devconnect ở Buenos Aires, đồng sáng lập Ethereum Vitalik Buterin đã công khai tuyên bố rằng tầng cơ sở của Ethereum nên chuyển sang “xương hóa” (ossification), tức là giảm bớt sự thay đổi thường xuyên của các quy tắc cốt lõi của giao thức để tăng cường sự ổn định và an ninh của mạng. Tuyên bố này diễn ra đúng vào thời điểm các tổ chức đang đẩy nhanh việc phân bổ Ethereum, dữ liệu cho thấy tổng lượng Ethereum mà các công ty niêm yết nắm giữ đã vượt quá 3,6 tỷ USD, trong đó BitMine Immersion Technologies đứng đầu với 1,71 triệu ETH (khoảng 5,27 tỷ USD).

Buterin đồng thời cảnh báo rằng việc BlackRock và các tổ chức khác nắm giữ quá nhiều Ether có thể gây ra hai mối đe dọa lớn: làm phân tán cộng đồng cốt lõi và dẫn đến quyết định kỹ thuật sai lầm. Các nhà phân tích cho rằng, sự ổn định của lớp cơ sở và bản nâng cấp Fusaka sắp tới cùng với việc chuyển đổi sang mật mã chống lượng tử sẽ quyết định liệu Ethereum có thể cân bằng giữa đổi mới và nhu cầu của các tổ chức hay không.

Nền tảng kỹ thuật và triết học của xu hướng hóa xương Ethereum

Phát biểu của Vitalik Buterin tại hội nghị Devconnect đánh dấu một sự chuyển biến quan trọng trong triết lý phát triển của Ethereum. Đối mặt với hơn 500 người tham dự, ông đã chỉ ra một cách rõ ràng rằng “theo thời gian, ngày càng nhiều sự xương hóa là điều tốt cho Ethereum” và nhấn mạnh rằng tốc độ “thay đổi bất ngờ ở tầng giao thức đã giảm đáng kể”. Khái niệm xương hóa chỉ trạng thái các quy tắc cơ bản của blockchain ngừng thay đổi, điều này đặc biệt quan trọng đối với Ethereum ngày nay - mạng lưới này bảo vệ hàng trăm tỷ đô la tài sản, xử lý hàng nghìn tỷ đô la giao dịch mỗi năm, bất kỳ thay đổi nào ở cấp độ giao thức đều có thể gây ra rủi ro hệ thống.

Xu hướng ổn định này đối lập rõ ràng với sự hình thành sớm của Ethereum. Kể từ khi ra mắt mạng chính vào năm 2015, Ethereum đã trải qua nhiều nâng cấp quan trọng: phân nhánh DAO vào năm 2016, Constantinople vào năm 2019, nâng cấp London vào năm 2021 (giới thiệu EIP-1559), và hợp nhất vào năm 2022 (chuyển sang cơ chế bằng chứng cổ phần), mỗi lần đều mang đến những thay đổi căn bản về hiệu suất, mô hình kinh tế hoặc cơ chế đồng thuận. Nhưng Buterin hiện nay cho rằng, đổi mới ở lớp nền nên nhường chỗ cho việc xây dựng ở lớp trên, giao thức cốt lõi giữ ổn định, trong khi các tính năng mới được thực hiện thông qua Rollup, chuỗi ứng dụng và phần mềm trung gian.

Về mặt kiến trúc công nghệ, Buterin đề xuất tách rời máy ảo Ethereum (EVM) với lớp đồng thuận. EVM giữ được tính linh hoạt để hỗ trợ sự đổi mới của các nhà phát triển, trong khi lớp đồng thuận thì được củng cố để đảm bảo tính an toàn của mạng. Thiết kế tách rời này vừa duy trì được sự ổn định của lớp cơ sở, vừa để lại không gian cho các thí nghiệm ở lớp ứng dụng. Đồng thời, việc củng cố cũng giúp thu hẹp bề mặt tấn công - giảm thay đổi mã nguồn chính có nghĩa là giảm khả năng xuất hiện các lỗ hổng tiềm ẩn. Đối với Ethereum, một hệ sinh thái lớn đã được thiết lập, chủ nghĩa bảo thủ này lại thể hiện sự tiến bộ.

Dữ liệu vị thế của tổ chức và cấu hình bảng cân đối tài sản

Cuộc thảo luận về việc ổn định lớp cơ sở của Ethereum tạo ra một sự phản hồi thú vị với sự gia tăng lớn trong việc nắm giữ của các tổ chức. Theo dữ liệu công bố, tổng số Ethereum mà các công ty niêm yết và quỹ đầu tư nắm giữ đã vượt qua 36 triệu đồng, trị giá hơn 36 tỷ USD. BitMine Immersion Technologies dẫn đầu với 1.713.899 ETH, SharpLink Gaming nắm giữ 797.704 ETH, The Ether Machine kiểm soát 345.362 ETH. Ngay cả Quỹ Ethereum cũng duy trì dự trữ 244.481 ETH.

Trong số các thực thể niêm yết, Coinbase nắm giữ 137.334 chiếc, Bit Digital sở hữu 120.306 chiếc, 180 Life Sciences báo cáo 82.186 chiếc. Dưới đây còn có các công ty như Fundamental Global (47.331 chiếc), Ether Capital (46.274 chiếc) và BTCS (70.028 chiếc) đang tạo thành một nền tảng người nắm giữ tổ chức ngày càng mở rộng. Những thực thể này đang thiết lập các vị trí dài hạn quy mô lớn, đúng vào thời điểm Ethereum bắt đầu thảo luận về việc khóa thiết kế cốt lõi.

Các tổ chức thích một môi trường ổn định và có thể dự đoán được. Các nhà đầu tư lớn nắm giữ hàng trăm nghìn đồng Ether không muốn phải đối mặt với những thay đổi quy tắc cơ bản sau mỗi vài năm. Việc nắm giữ lâu dài và phần thưởng staking đã khiến Ethereum thể hiện đặc tính tài sản sinh lãi, trong khi L2 mở rộng hiện đang xử lý hầu hết các hoạt động hàng ngày, điều này giảm áp lực cho chuỗi chính. Sự hóa cứng hỗ trợ sự chuyển đổi này bằng cách giảm thiểu sự cố giao thức, thu hẹp bề mặt tấn công và tạo ra một môi trường ổn định hơn cho việc staking và thanh toán.

Cảnh báo và chiến lược ứng phó của Buterin đối với việc các tổ chức chiếm đoạt

Tại hội nghị Funding the Commons, cuộc trò chuyện giữa Buterin và Roger Dingledine, đồng sáng lập của Tor Project, đã tiết lộ những rủi ro cụ thể của sự ảnh hưởng quá mức từ các tổ chức. Khi được hỏi về cách tránh sự “bắt giữ” của các ông lớn như BlackRock, Buterin chỉ ra hai mối đe dọa chính: đầu tiên là làm tan rã cộng đồng cốt lõi, khi các tổ chức có quá nhiều ảnh hưởng, họ sẽ làm xa lánh những nhóm thực sự quan tâm đến sự phi tập trung; thứ hai là dẫn đến các quyết định công nghệ sai lầm, chẳng hạn như rút ngắn thời gian khối để đáp ứng nhu cầu giao dịch tần suất cao, từ đó phá hủy sự phi tập trung.

Chín công ty Phố Wall cung cấp ETF Ethereum hiện đang nắm giữ hơn 18 tỷ USD Ethereum, còn lại 18 tỷ USD trên bảng cân đối kế toán của các công ty niêm yết. Các nhà phân tích dự đoán các tổ chức có thể nắm giữ hơn 10% tổng nguồn cung Ethereum trong thời gian ngắn. Buterin cho rằng thành công này chứa đựng nguy hiểm, đặc biệt là khi hướng tối ưu hóa công nghệ chuyển từ nhu cầu cộng đồng sang nhu cầu tổ chức. Ông đưa ra ví dụ, thời gian khối 150 mili giây rất hấp dẫn đối với giao dịch tần số cao, nhưng sẽ làm cho việc vận hành các nút bên ngoài thành phố New York trở nên không thực tế.

Để đối phó, Buterin nhấn mạnh rằng Ethereum nên tập trung vào “những thứ sẽ thiếu cung nếu không có: giao thức toàn cầu, không cần giấy phép và chống kiểm duyệt”. Phố Wall không cần Ethereum để di chuyển nhanh chóng hoặc thanh toán giao dịch hiệu quả - họ đã có hệ thống tương ứng. Điều mà Phố Wall không thể xây dựng (cũng là giá trị của Ethereum) là một hệ thống thực sự toàn cầu, mà bất kỳ ai cũng có thể truy cập mà không cần giấy phép. Việc duy trì điều này cần “một cộng đồng cốt lõi mạnh mẽ tập trung vào những thứ này”, thay vì một cộng đồng được tối ưu hóa cho việc áp dụng của các tổ chức.

Điểm mâu thuẫn chính giữa việc tổ chức nắm giữ Ethereum và giá trị cộng đồng

• Giữ chỗ của tổ chức: Nhà cung cấp ETF nắm giữ 18 tỷ USD, các công ty niêm yết nắm giữ 18 tỷ USD, chiếm gần 10% tổng cung.
• Xung đột kỹ thuật: Thời gian khối ngắn tối ưu hóa nhu cầu cơ chế nhưng phá hủy sự phi tập trung địa lý
• Rủi ro cộng đồng: Các nhà phát triển cốt lõi có thể rời bỏ để chuyển sang nền tảng phi tập trung hơn
• Định vị giá trị: Ưu điểm của Ethereum nằm ở khả năng truy cập toàn cầu chứ không phải hiệu suất thanh toán.
• Chiến lược cân bằng: Lớp cơ sở giữ ổn định, đổi mới chuyển sang L2 và lớp ứng dụng

Sự căng thẳng này không phải là điều mới mẻ trong lịch sử của Ethereum. Cơn sốt ICO năm 2017, mùa hè DeFi năm 2021 và làn sóng Memecoin năm 2023 đều đã thử thách giá trị của Ethereum. Nhưng quy mô vốn của các tổ chức mang lại sự khác biệt chất lượng - khi BlackRock nắm giữ một tỷ lệ đáng kể Ethereum, quyền bỏ phiếu của họ có thể ảnh hưởng đến hướng nâng cấp của giao thức. Nhưng mặt khác, sự tham gia của các tổ chức cũng mang lại những lợi ích như tính thanh khoản, sự tuân thủ và khả năng kết nối với tài chính truyền thống.

Mối đe dọa của tính toán lượng tử và chuẩn bị nâng cấp Fusaka

Mặc dù thúc đẩy sự hóa cứng, Buterin thừa nhận rằng Ethereum vẫn cần một bản nâng cấp lớn để đối phó với mối đe dọa từ máy tính lượng tử. Ông cảnh báo rằng, mật mã đường cong elip mà Ethereum hiện đang dựa vào có thể bị máy tính lượng tử phá vỡ trong vòng bốn năm tới, điều này có nghĩa là mạng phải chuyển sang mật mã chống lượng tử trước năm 2028. Sự chuyển đổi này cần sự phối hợp rộng rãi giữa các xác thực viên, nhà phát triển, tổ chức và người dùng, là bài kiểm tra lớn đầu tiên đối với nguyên tắc hóa cứng.

Bản nâng cấp Fusaka sẽ được ra mắt vào ngày 3 tháng 12 là bước đầu tiên quan trọng trong quá trình chuyển đổi này. Mặc dù nội dung chính bao gồm các cải tiến hiệu suất như EOF (định dạng đối tượng EVM) và cây Verkle, nhưng ý nghĩa thực sự của nó là chứng minh rằng Ethereum có thể thực hiện các nâng cấp bảo mật cần thiết trong khi vẫn duy trì sự ổn định của lớp nền. Hàng triệu Ether hiện đang nằm trên bảng cân đối kế toán của các công ty, và những người nắm giữ lớn cần phải tin tưởng rằng Ethereum có thể đối phó với các mối đe dọa sinh tồn, ngay cả khi lớp nền của nó trở nên cố định hơn.

Về mặt kỹ thuật, việc chuyển sang mật mã chống lượng tử liên quan đến nhiều thách thức. Hầu hết các thuật toán ứng viên (như các phương án dựa trên lưới) cần chữ ký lớn hơn và yêu cầu tính toán cao hơn, điều này có thể ảnh hưởng đến hiệu suất mạng và yêu cầu phần cứng. Chiến lược chuyển tiếp có thể bao gồm song song chuỗi đôi hoặc di chuyển từng bước, đảm bảo khả năng tương thích ngược. Sự thành công của bản nâng cấp này sẽ xác minh tầm nhìn của Buterin - hóa thạch không có nghĩa là ngừng lại, mà là những thay đổi có chọn lọc hơn.

Phân phối đổi mới trong hệ sinh thái Layer 2

Cốt lõi của chiến lược hóa xương là phân bổ lại sự đổi mới vào cấu trúc tầng của Ethereum. Tầng cơ sở giữ ổn định như một điểm neo về thanh toán và đồng thuận, trong khi Rollup, chuỗi ứng dụng và phần mềm trung gian trở thành môi trường thử nghiệm. Sự phân công này có ý nghĩa cả về mặt kỹ thuật và quản trị - L2 có thể lặp lại nhanh hơn, chi phí thất bại thấp hơn, và các giải pháp khác nhau có thể cạnh tranh để đáp ứng nhu cầu đa dạng.

Hệ sinh thái L2 hiện tại đã cho thấy hiệu quả của mô hình này. Arbitrum và Optimism đang thực hiện các thí nghiệm về token quản trị và bộ xử lý phi tập trung; zkSync và StarkNet đang thúc đẩy công nghệ chứng minh không kiến thức; Base và Polygon zkEVM đang khám phá các tối ưu hóa ứng dụng cụ thể. Đồng thời, các dự án như Celestia và EigenLayer cung cấp các thành phần mô-đun, giúp giảm bớt rào cản đổi mới. Tình hình đa dạng này chính là điều mà nền tảng xương hóa mong muốn thúc đẩy.

Đối với các nhà phát triển, sự xương hóa đã giảm chi phí bảo trì lâu dài. Xây dựng trên một lớp cơ sở thường xuyên thay đổi giống như xây dựng lâu đài trên cát - mỗi lần phân nhánh cứng có thể phá hủy ứng dụng hiện có. EVM và quy tắc đồng thuận ổn định có nghĩa là hợp đồng thông minh có thể chạy một cách dự đoán trong nhiều năm, điều này đặc biệt quan trọng đối với các dự án DeFi và tài sản thế giới thực cần tính khả thi pháp lý. Đồng thời, sự xương hóa không ngăn cản các cải tiến cần thiết, chỉ làm tăng ngưỡng thay đổi, đảm bảo rằng chỉ những nâng cấp đã được thử nghiệm đầy đủ và có sự đồng thuận rộng rãi mới được thực hiện.

Ảnh hưởng thị trường và điều chỉnh chiến lược của nhà đầu tư

Sự chuyển đổi của Ethereum sang trạng thái cứng hóa có ảnh hưởng sâu rộng đến các nhà đầu tư. Việc giảm thiểu các sự cố giao thức có nghĩa là lợi suất staking có thể dự đoán được hơn, phí mạng ổn định hơn và mức phí rủi ro công nghệ thấp hơn. Những đặc tính này đặc biệt hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tổ chức, những người thường coi rủi ro công nghệ là trở ngại chính đối với đầu tư tiền điện tử. Đồng thời, việc cứng hóa có thể làm cho Ethereum giống như “trái phiếu kỹ thuật số”, giá trị của nó đến từ dòng tiền (phí giao dịch) và hiệu ứng mạng, chứ không phải từ cuộc cách mạng công nghệ liên tục.

Trong việc xây dựng danh mục đầu tư, việc xương hóa Ethereum có thể đóng nhiều vai trò khác nhau. Độ biến động tương đối thấp của nó (so với các altcoin khác) và đặc tính sinh lời khiến nó trở thành một vị trí cốt lõi trong danh mục đầu tư gốc của tiền điện tử. Đối với các nhà đầu tư truyền thống, việc nắm giữ Ethereum thông qua ETF cung cấp một mức độ rủi ro khác với cổ phiếu công nghệ, và được hưởng lợi từ sự tăng trưởng của Web3 mà không phụ thuộc vào thành công của một dự án đơn lẻ. Tuy nhiên, việc xương hóa cũng có thể giảm “giá trị quyền chọn” của Ethereum - tức là khả năng tạo ra sự nhảy vọt về giá trị thông qua các nâng cấp đột phá.

Từ góc độ rủi ro, sự xương hóa không phải là không có giá. Quá bảo thủ có thể khiến Ethereum bị tụt lại trong cuộc cạnh tranh công nghệ dài hạn. Ví dụ, nếu các máy ảo mới như monad hoặc fuel vượt trội hơn đáng kể so với EVM, sự cứng nhắc của Ethereum có thể trở thành gánh nặng. Nhưng tầm nhìn của Buterin là hấp thụ những đổi mới này thông qua L2, chứ không phải thay đổi lớp cơ sở. Các nhà đầu tư nên theo dõi tỷ lệ hoạt động của L2 so với hoạt động của mạng chính, cũng như độ an toàn của cầu nối chuỗi chéo, những chỉ số này sẽ phản ánh liệu chiến lược xương hóa có hiệu quả hay không.

Khi Vitalik Buterin kêu gọi “dừng thay đổi” tại Buenos Aires, ông đã tiết lộ một nghịch lý công nghệ: đôi khi sự tiến bộ thực sự là biết khi nào nên dừng lại. Ethereum đã chuyển từ giai đoạn khởi nghiệp “di chuyển nhanh và phá vỡ mọi thứ” sang giai đoạn hạ tầng “nền tảng ổn định hỗ trợ tất cả mọi thứ”, quá trình trưởng thành này vừa là trách nhiệm đối với giá trị hàng trăm tỷ, vừa là cam kết đối với hàng tỷ người dùng. Trong bối cảnh mối đe dọa lượng tử lờ mờ và nguồn vốn tổ chức đang rình rập, việc cứng nhắc không phải là rút lui mà là tập trung chiến lược - giống như những bức tường chịu lực trong những công trình cổ, cấu trúc bền vững nhất thường là những phần đã được thử thách và không còn thay đổi.

Câu hỏi thường gặp

Điều gì là xương hóa Ethereum?

Xương hóa chỉ định quy tắc giao thức cơ bản của Ethereum dừng thay đổi thường xuyên, nhằm tăng cường tính ổn định, an toàn và khả năng dự đoán, đồng thời chuyển đổi đổi mới sang Layer 2 và tầng ứng dụng.

Rủi ro khi tổ chức nắm giữ quá nhiều Ethereum là gì?

Có thể dẫn đến việc các nhà phát triển cốt lõi rời bỏ, quyết định kỹ thuật nghiêng về nhu cầu của tổ chức (như rút ngắn thời gian khối), phá hủy các giá trị cốt lõi như phi tập trung địa lý và khả năng chống kiểm duyệt.

Nội dung chính của việc nâng cấp Fusaka là gì?

Bao gồm định dạng đối tượng EVM (EOF), cải tiến hiệu suất như cây Verkle, chuẩn bị cho việc chuyển đổi sang mật mã kháng lượng tử trong tương lai, dự kiến sẽ được kích hoạt vào ngày 3 tháng 12 năm 2024.

Người dùng bình thường sẽ trải nghiệm Ethereum sau khi bị hóa đá như thế nào?

Giao dịch trên mạng chính ổn định và đáng tin cậy hơn, hầu hết các tính năng đổi mới được cung cấp thông qua các mạng L2 như Arbitrum, Optimism, trải nghiệm người dùng có thể mượt mà hơn và chi phí thấp hơn.

Liệu việc xương hóa có khiến Ethereum mất đi sức cạnh tranh không?

Nếu hệ sinh thái L2 duy trì hoạt động tích cực và khả năng tương tác xuyên chuỗi hiệu quả, Ethereum có thể duy trì sức cạnh tranh thông qua đổi mới theo tầng; ngược lại, có thể phải đối mặt với thách thức từ các chuỗi công khai linh hoạt hơn.