CEO Galaxy：Thời kỳ đầu tư mạo hiểm trong tiền điện tử có thể kết thúc? Các tổ chức tham gia và sự trỗi dậy của RWA định hình lại logic thị trường

Ngày 11 tháng 2, Giám đốc điều hành Galaxy Mike Novogratz đã phát biểu tại Diễn đàn Tài chính số CNBC tổ chức ở New York rằng, khi nhiều tổ chức có xu hướng rủi ro thấp hơn bắt đầu tham gia, thời kỳ đầu tư dựa vào lợi nhuận gấp nhiều lần của tiền điện tử có thể đang đi đến hồi kết, ngành công nghiệp đang tiến tới hình thái tài chính trưởng thành hơn.

Mike Novogratz chỉ ra rằng, các nhà đầu tư nhỏ lẻ thường theo đuổi lợi nhuận gấp nhiều lần hoặc hàng chục lần trong thị trường tiền điện tử, trong khi các nhà đầu tư tổ chức lại chú trọng hơn vào sự ổn định và kiểm soát rủi ro. Sự thay đổi trong cấu trúc các thành phần tham gia này đồng nghĩa với việc không gian lợi nhuận vượt trội đang bị thu hẹp. Ông nhắc lại cú sốc do sự sụp đổ của FTX vào năm 2022, khi đó Bitcoin giảm khoảng 78% từ mức cao 69.000 USD, xuống còn 15.700 USD, khiến thị trường rơi vào khủng hoảng niềm tin.

Ông cũng đề cập đến sự kiện giải phóng đòn bẩy tập trung xảy ra vào ngày 10 tháng 10, khi không có yếu tố thúc đẩy rõ ràng, đã làm gia tăng dòng chảy vốn ra ngoài và áp lực bán tháo. “Bạn sẽ nhìn quanh nhưng rất khó để tìm ra nguyên nhân thực sự,” ông nói. Đối với ông, thị trường tiền điện tử về bản chất là một loại tài sản “dựa trên câu chuyện”, khi dòng vốn lớn rút lui, niềm tin và câu chuyện đều cần thời gian để xây dựng lại.

Khi nói về hướng đi trong tương lai, Mike Novogratz cho rằng, các tài sản thực thế được token hóa sẽ trở thành động lực tăng trưởng mới. So với các khoản đầu tư rủi ro cao, loại tài sản này gần hơn với mô hình lợi nhuận của tài chính truyền thống, nhưng có thể tận dụng công nghệ blockchain để nâng cao hiệu quả và minh bạch. Ông nhấn mạnh rằng, cuối cùng, thị trường sẽ do các tài sản gắn bó chặt chẽ với nền kinh tế thực chi phối.

Người sáng lập đồng sáng lập Chainlink Sergey Nazarov cũng bày tỏ quan điểm tương tự, cho rằng giá trị tổng thể của RWA có khả năng vượt qua các tài sản tiền điện tử truyền thống và thúc đẩy sự chuyển đổi cấu trúc trong ngành.

Trong khi đó, David Marcus, đồng sáng lập kiêm Giám đốc điều hành Lightspark, cho biết cấu trúc sở hữu Bitcoin đang thay đổi, nhiều người dùng mới tham gia vào hệ thống tài chính qua mạng lưới. Tuy nhiên, ông cho rằng những người giữ Bitcoin lâu dài như một công cụ phòng hộ vẫn có khả năng chống rủi ro cao.