SBI VC Trade đẩy dịch vụ cho vay USDC được cấp phép tại Nhật Bản, stablecoin tiến tới các ứng dụng tạo lợi suất

Tập đoàn tài chính Nhật Bản SBI Holdings thuộc sở hữu của nền tảng giao dịch tài sản mã hóa SBI VC Trade thông báo chính thức ra mắt dịch vụ cho vay “USDCレンディング (USDC Lending)” từ ngày 19 tháng 3 năm 2026, cho phép người dùng cho vay stablecoin USDC của USD vào nền tảng và nhận lợi nhuận theo thời hạn đã thỏa thuận. Chính thức cho biết, đây là dịch vụ tương tự đầu tiên do nhà cung cấp có giấy phép trong nước Nhật Bản giới thiệu dựa trên stablecoin, gói đầu tiên cung cấp chu kỳ 12 tuần với lãi suất ban đầu 10% hàng năm, sau khi hoạt động ổn định sẽ duy trì khoảng 5% hàng năm. Điều này không chỉ mang lại một lựa chọn mới cho lợi nhuận từ tài sản USD trong thị trường bán lẻ Nhật Bản, mà còn mở rộng vai trò của stablecoin tại Nhật Bản từ “đồng đô la kỹ thuật số có thể giao dịch” sang “công cụ tài chính kỹ thuật số có thể sử dụng”.

Nguồn hình ảnh: SBI VC Trade

Theo thông báo của SBI VC Trade, dịch vụ mới này về cơ bản thuộc loại giao dịch cho vay tiêu dùng, người dùng cho vay USDC mà họ sở hữu cho nền tảng, sau kỳ hạn sẽ nhận lại gốc và lợi nhuận bằng USDC từ nền tảng. Gói đầu tiên kéo dài 12 tuần, lãi suất hàng năm 10%, còn hoạt động thường xuyên dự kiến cung cấp lợi nhuận khoảng 5% hàng năm. Mỗi lần huy động, hạn mức đăng ký tối đa cho mỗi tài khoản là 5.000 USDC, nguyên tắc không thể hủy bỏ giữa chừng.

Chính thức nhấn mạnh rằng, sản phẩm này không phải là tiền gửi ngoại tệ, cũng không thuộc loại sản phẩm ngân hàng được bảo hiểm tiền gửi hoặc quản lý phân biệt thông thường, người dùng phải chịu rủi ro tín dụng của nền tảng và biến động giá trong thời gian giữ.

SBI xác định rõ vị trí của sản phẩm này: một mặt, họ đóng gói USDC thành một “công cụ lợi nhuận đô la” dễ hiểu hơn; mặt khác, họ cố gắng mở rộng vai trò của stablecoin từ phương tiện giao dịch đơn thuần sang ứng dụng tài chính phù hợp hơn với thói quen tài chính truyền thống. Thông báo còn đặc biệt so sánh với lãi suất gửi tiết kiệm USD phổ biến tại Nhật Bản, cho rằng lãi suất gửi ngoại tệ USD thông thường khoảng từ 0.01% đến 4% hàng năm, trong khi USDC Lending có khả năng cung cấp lợi nhuận cao hơn tùy theo điều kiện thị trường. Phát triển stablecoin tại Nhật Bản phụ thuộc vào việc ban hành luật trước, mở cửa thị trường sau Nếu nhìn rộng hơn vào bối cảnh ngành, có thể thấy vai trò của stablecoin toàn cầu đã nhanh chóng nâng cấp. Visa trong trang web mới về stablecoin của họ chỉ ra rằng, tổng cung stablecoin toàn cầu đã vượt quá 272 tỷ USD, trong 12 tháng qua, khối lượng giao dịch toàn cầu đã đạt 10.2 nghìn tỷ USD sau điều chỉnh, cho thấy stablecoin đã không còn chỉ là công cụ phòng tránh rủi ro trong thị trường tiền mã hóa, mà còn dần trở thành hạ tầng quan trọng cho thanh toán xuyên biên giới, thanh toán chuỗi và lưu thông đô la kỹ thuật số. Circle cũng cho biết đầu năm nay, khối lượng giao dịch trên chuỗi của USDC đạt 9.6 nghìn tỷ USD trong quý III năm 2025, tăng 680% so với cùng kỳ, phản ánh rằng ứng dụng của stablecoin đang mở rộng từ sàn giao dịch sang tài chính tổ chức, thanh toán, thanh toán bù trừ và thị trường vốn. Đây cũng là lý do tại sao các tổ chức lớn như Visa, Circle và nhiều tổ chức tài chính lớn khác gần đây đều xem stablecoin là phần quan trọng của “hệ thống tài chính nguyên bản trên mạng”. Dịch vụ lợi nhuận USDC của SBI lần này không phải là sự kiện độc lập, mà là hình ảnh thu nhỏ của quá trình toàn cầu hóa stablecoin từ “sản phẩm trong cộng đồng tiền mã hóa” sang “sản phẩm tài chính”. Lý do Nhật Bản thu hút sự chú ý của thị trường là do con đường phát triển stablecoin rõ ràng khác biệt so với nhiều thị trường khác: không phải phát triển hoang dã rồi sau đó bổ sung quy định, mà là xây dựng khung pháp lý trước rồi mở cửa thị trường dần dần. Cơ quan Tài chính Nhật Bản (FSA) giải thích rằng, nguyên tắc cơ bản đối với “stablecoin dạng tiền kỹ thuật số” là phải liên kết với giá trị của tiền pháp định, cam kết mua lại theo mệnh giá, và người phát hành phải là ngân hàng, tổ chức chuyển tiền hoặc công ty ủy thác, đồng thời phải cung cấp quyền mua lại rõ ràng và tuân thủ quy định AML/CFT. Ngược lại, các stablecoin như Terra, dựa trên thuật toán hoặc không có khả năng mua lại bằng tiền pháp định, tại Nhật Bản được xếp vào loại tài sản mã hóa thông thường, không được bảo vệ theo chương riêng của stablecoin. Bước tiến tiêu biểu của thị trường Nhật Bản: USDC tiên phong mở đường Sau khi Nhật Bản sửa đổi luật pháp vào năm 2022, các sửa đổi liên quan đến “Luật Quyết Toán Tài Chính” và các quy định hỗ trợ đã hoàn tất vào năm 2023, chính thức đưa stablecoin và trung gian lưu thông của chúng vào quy phạm pháp luật, đồng thời bổ sung “Phương tiện Thanh Toán Điện Tử” và hệ thống cung cấp dịch vụ giao dịch của chúng. Cơ quan Tài chính sau đó cũng đưa việc chuyển khoản stablecoin vào các khuôn khổ AML/CFT như Travel Rule, KYC, báo cáo giao dịch đáng ngờ, cho thấy Nhật Bản đã đưa ra câu trả lời rõ ràng về tính hợp pháp của stablecoin: stablecoin có thể tồn tại hợp pháp, nhưng điều kiện là phải được tích hợp vào hệ thống tài chính có giám sát. Trong khung thể chế này, sự kiện tiêu biểu thể hiện rõ ràng nhất là SBI VC Trade đã nhận được giấy phép liên quan và tiên phong đưa USDC vào thị trường Nhật Bản. SBI VC Trade đã đăng ký “Nhà cung cấp dịch vụ trao đổi phương tiện thanh toán điện tử” vào tháng 3 năm 2025, trở thành doanh nghiệp đầu tiên tại Nhật Bản hoàn tất đăng ký này và có khả năng xử lý stablecoin. Sau đó, Circle cũng công bố hợp tác với SBI, chính thức bắt đầu lưu hành USDC tại Nhật Bản từ ngày 26 tháng 3 năm 2025. Điều này cho thấy vấn đề “tính hợp pháp” của stablecoin tại Nhật Bản đã gần như được giải quyết, còn “phổ biến” sẽ bước sang giai đoạn tiếp theo, từ việc lưu thông hợp pháp của một số trung gian có giấy phép, dần mở rộng đến nhiều nền tảng giao dịch, các kịch bản thanh toán và quản lý vốn doanh nghiệp.