Quyết định bỏ phiếu của Thượng viện Hoa Kỳ về Đạo luật CLARITY đã bị hoãn lại, và ngành công nghiệp tiền điện tử mới bắt đầu hiểu rõ những lý do thực sự đằng sau sự thay đổi này. Một CEO của sàn giao dịch lớn gần đây đã gây chú ý khi tuyên bố phản đối Đạo luật Cấu trúc Thị trường Tiền điện tử—một động thái mang ý nghĩa quan trọng đối với cách thức quản lý tài sản kỹ thuật số trong tương lai.

Trung tâm của cuộc tranh luận là một vấn đề then chốt: hạn chế lợi nhuận từ stablecoin. Theo khung đề xuất, stablecoin sẽ không tạo ra lợi nhuận, điều này sẽ thay đổi căn bản bối cảnh cạnh tranh. Các ngân hàng truyền thống được hưởng lợi từ quy định này, vì nó loại bỏ một lợi thế chính mà các nền tảng crypto hiện có. Thực tế, các tổ chức tài chính lớn bao gồm các tập đoàn ngân hàng đã bày tỏ lo ngại về cách các quy định này có thể ảnh hưởng đến hệ sinh thái tài chính rộng lớn hơn.

Đây không chỉ là về chi tiết chính sách—mà còn về cấu trúc thị trường. Việc hoãn lại phản ánh những căng thẳng giữa các bên liên quan khác nhau: các nền tảng crypto vận động cho cạnh tranh công bằng, tài chính truyền thống tìm kiếm sự bảo vệ của quy định, và các nhà lập pháp bị mắc kẹt giữa các lợi ích cạnh tranh. Vấn đề lợi nhuận từ stablecoin đang nổi lên như một điểm mấu chốt trong các cuộc đàm phán này, khiến nó trở thành một trong những khía cạnh được theo dõi chặt chẽ nhất trong các cuộc thảo luận về quy định sắp tới.