Chi phí khai thác tiền điện tử giảm xuống dưới $45K khi mạng tự điều chỉnh thông qua việc các thợ mỏ rút lui

Phân tích gần đây của JPMorgan cho thấy chi phí khai thác tiền điện tử hiện đã giảm xuống khoảng 45.000 USD, giảm so với mức trên 50.000 USD trước đó. Sự thay đổi này phản ánh một sự điều chỉnh đáng kể trong kinh tế khai thác của mạng Bitcoin, do sự rút lui của các hoạt động khai thác kém hiệu quả. Sự giảm chi phí sản xuất diễn ra khi mạng lưới điều chỉnh theo điều kiện thị trường mới sau sự kiện giảm một nửa gần đây.

Đánh giá Kinh tế Khai thác của JPMorgan

Các nhà phân tích của JPMorgan, dẫn đầu bởi Nikolaos Panigirtzoglou, báo cáo rằng các chỉ số hashrate và tiêu thụ điện năng hiện cho thấy chi phí khai thác tiền điện tử khoảng 45.000 USD mỗi đơn vị. Ngân hàng đã dự đoán một sự giảm đáng kể trong hashrate sau khi giảm một nửa, khi phần thưởng cho thợ mỏ bị cắt giảm 50%, nhưng nhận thấy sự điều chỉnh này xảy ra chậm hơn dự kiến. Phân tích nhấn mạnh cách các thiết bị khai thác kém hiệu quả bắt đầu rút khỏi mạng khi lợi nhuận bị thu hẹp, cuối cùng xác nhận các dự đoán lý thuyết về động thái thị trường sau giảm một nửa.

Tăng Doanh Thu Tạm Thời của Runes Protocol

Sự điều chỉnh chậm trễ phần nào bắt nguồn từ việc ra mắt Runes protocol, giới thiệu một cơ chế tạo token mới trên blockchain của Bitcoin. Phát triển này đã kích hoạt một đợt tăng tạm thời trong phí giao dịch mạng, cung cấp cho thợ mỏ doanh thu bổ sung bù đắp cho phần thưởng khối giảm do giảm một nửa. “Thợ mỏ Bitcoin đã có thể bù đắp mất mát trong phần thưởng phát hành do giảm một nửa bằng sự gia tăng phí giao dịch, giữ cho phần thưởng khối cho thợ mỏ gần như không đổi,” các nhà phân tích lưu ý. Tuy nhiên, khoản thu nhập này chỉ tồn tại trong thời gian ngắn. Khi hoạt động người dùng quanh Runes giảm nhanh chóng, phí giao dịch sụt giảm, loại bỏ lớp đệm tạm thời giúp các hoạt động nhỏ lẻ duy trì khả năng hoạt động.

Động lực Tự Điều Chỉnh của Mạng Lưới

Các chỉ số tiêu thụ điện năng hiện cho thấy mức giảm rõ rệt hơn so với thay đổi hashrate, cho thấy các hoạt động khai thác kém hiệu quả đã rút khỏi mạng một cách có hệ thống. Cơ chế này tạo ra một vòng phản hồi: khi giá Bitcoin giảm, các thợ mỏ nhỏ lẻ phải đối mặt với áp lực tăng để ngừng hoạt động, từ đó làm giảm hashrate và cấu trúc chi phí khai thác tiền điện tử. JPMorgan nhận thấy quá trình tự điều chỉnh này dần dần tập trung khai thác trong tay các nhà vận hành hiệu quả hơn, thiết lập một cân bằng mới trong chi phí sản xuất của mạng lưới.

Triển vọng Trung Hạn và Thách Thức Thị Trường

Dù có những điều chỉnh trong kinh tế khai thác, JPMorgan nhận định rằng các yếu tố thúc đẩy tăng giá Bitcoin trong ngắn hạn còn hạn chế. Ngân hàng chỉ ra một số trở ngại, bao gồm sự giảm sút trong sự tham gia của nhà đầu tư bán lẻ và thiếu các yếu tố tích cực lớn trên thị trường. Giá hiện tại của Bitcoin gần 68.600 USD phản ánh những áp lực thị trường rộng lớn này. Triển vọng trung hạn cho chi phí khai thác tiền điện tử có thể phụ thuộc vào việc điều kiện vĩ mô ổn định hơn và nhu cầu của các tổ chức hoặc nhà đầu tư bán lẻ có thay đổi để thúc đẩy giá trị mạng lưới trở lại.