Từ sổ đặt hàng đến cuộc cách mạng trong giao dịch thanh khoản
Các sàn giao dịch truyền thống dựa vào sổ đặt hàng để ghép đôi mua bán, trong khi giao thức tự động tạo lập thị trường (AMM) đã phá vỡ mô hình này. AMM sử dụng thuật toán toán học thay vì ghép nối thủ công, cung cấp báo giá trực tiếp cho nhà giao dịch qua các bể thanh khoản. Sự chuyển đổi này có vẻ là chi tiết kỹ thuật, nhưng thực chất là một cuộc cách mạng căn bản trong hạ tầng giao dịch.
Khoảng năm 2017, Bancor là người tiên phong giới thiệu khái niệm AMM trong lĩnh vực blockchain, nhưng sự bùng nổ thực sự bắt đầu từ khi Uniswap ra mắt vào năm 2018. Uniswap đã đơn giản hóa logic tạo lập thị trường phức tạp thành mã code, cho phép bất kỳ ai cũng có thể trở thành nhà cung cấp thanh khoản, đổi mới này đã hoàn toàn thay đổi quy tắc của giao dịch phi tập trung.
Logic cốt lõi của AMM: Ai cũng có thể làm nhà tạo lập thị trường
Trong tài chính truyền thống, nhà tạo lập thị trường là nhóm thiểu số tinh nhuệ — họ cần vốn lớn, khả năng định giá chính xác và khả năng chịu rủi ro. Trong khi đó, AMM đã dân chủ hóa vai trò này.