Bạn còn nhớ khi mọi người cứ nói rằng việc cắt giảm lãi suất sẽ là “viên đạn thần kỳ” cho thị trường không? Giờ thì lý thuyết đó vừa bị xé vụn rồi. Fed đã thực hiện đúng đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản mà mọi người mong ngóng, và chuyện gì đã xảy ra? Thị trường chứng khoán lao dốc. Crypto thì bị “đập tan tành”. Và thanh khoản được hứa hẹn mà ai cũng trông đợi? Chẳng thấy xuất hiện đâu.
Có một điều mà không ai muốn thừa nhận: đợt cắt giảm này không phải là chất xúc tác tăng giá như kỳ vọng. Nó về cơ bản là Fed đang vẫy một lá cờ đỏ khổng lồ. Khi bạn thấy thị trường lao dốc ngay sau khi giảm lãi suấ

Một góc nhìn thú vị vừa được một quan chức tài chính hàng đầu của Mỹ đưa ra: nếu căng thẳng xung quanh tình hình Nga-Ukraine dịu xuống hoặc có điều gì đó thay đổi ở Venezuela, giá dầu có thể thực sự giảm mạnh.
Điều này không chỉ đơn thuần là việc đổ xăng rẻ hơn. Giá dầu giảm có thể kéo theo chỉ số lạm phát hạ nhiệt, làm thay đổi toàn bộ cuộc chơi cho các tài sản rủi ro—bao gồm cả crypto. Khi chi phí năng lượng giảm, các ngân hàng trung ương có xu hướng bớt cứng rắn hơn, thanh khoản được cải thiện và đột nhiên các tài sản kỹ thuật số lại trở nên hấp dẫn trở lại.
Địa chính trị và dầu mỏ luôn tác

Tin hành lang: Washington đang gấp rút chuẩn bị các chiến lược thuế quan dự phòng. Tại sao? Tòa án Tối cao có thể sắp hạn chế quyền áp dụng thuế quan khẩn cấp của tổng thống. Điều này có thể làm xáo trộn thị trường toàn cầu—bao gồm cả tiền mã hóa. Khi các công cụ chính sách thương mại bị hạn chế, hãy chuẩn bị cho sự biến động. Dòng tiền tổ chức theo dõi sát sao các động thái này vì thay đổi thuế quan sẽ tác động nhanh đến tài sản rủi ro. Hãy chú ý đến quyết định của Tòa án Tối cao Hoa Kỳ; nó có thể kích hoạt sự dịch chuyển lớn trên thị trường.

Các nền kinh tế lớn xếp hạng theo nợ nước ngoài đối với các chủ nợ nước ngoài:
Mỹ dẫn đầu với $24,5 nghìn tỷ. Anh theo sau với $8,7 nghìn tỷ, Pháp ở mức $7 nghìn tỷ. Đức nắm giữ $6,4 nghìn tỷ nợ nước ngoài. Nhật Bản ở mức $4,3 nghìn tỷ, trong khi Trung Quốc có $2,6 nghìn tỷ. Ý kết thúc với $2,5 nghìn tỷ.
Những con số này cho thấy quy mô nghĩa vụ tài chính quốc tế ở các thị trường phát triển.

Các nền kinh tế đang phát triển đang thắt chặt kiểm soát đối với dòng vốn nước ngoài—và các con số đã kể một câu chuyện rõ ràng.
Năm nay, 50% các biện pháp chính sách nhằm vào đầu tư trực tiếp nước ngoài đã trở nên hạn chế. Đây là mức cao nhất kể từ năm 2010, khi làn sóng bảo hộ hậu khủng hoảng vẫn còn mới mẻ.
Tại sao điều này lại quan trọng? Bởi vì khi các chính phủ dựng lên rào cản đối với đầu tư xuyên biên giới, họ không chỉ ngăn dòng vốn—mà còn bóp nghẹt việc tạo ra việc làm và kìm hãm sự mở rộng kinh tế ngay từ gốc.
Trớ trêu thay? Nhiều nền kinh tế này lại rất cần sự tăng trưởng mà FDI ma

Cơ sở người tiêu dùng khổng lồ và sự tinh vi trong quy định của châu Âu mang lại cho khu vực này đòn bẩy đáng kể trong việc định hình động lực thương mại toàn cầu. Khi Washington lùi bước, Brussels có cơ hội để tập hợp các quốc gia vẫn tin tưởng vào hợp tác đa phương. Hãy nghĩ về ý nghĩa của điều này đối với các khung pháp lý tài sản số—bất kỳ ai dẫn đầu về tiêu chuẩn xuyên biên giới đều có thể định nghĩa các quy tắc cho luồng tiền mã hoá, thanh toán stablecoin và khả năng tương tác DeFi. Khối nào đi trước sẽ có cơ hội thiết kế hạ tầng. Các nền kinh tế đang quan sát chủ nghĩa biệt lập của Mỹ c

Sự khác biệt tài khóa đáng chú ý trong 14 năm qua.
Quay lại năm 2010, nợ công của Pháp ở mức 85% GDP, trong khi Đức cũng không kém với 82%. Đến năm 2024 thì sao? Pháp đã tăng lên 114%, nhưng Đức thực tế đã giảm xuống còn 64%.
Hai con đường khác nhau, hai kết quả hoàn toàn trái ngược. Một bên mở rộng chi tiêu, bên kia thì thắt lưng buộc bụng.

Các quan chức Nhà Trắng đang thúc đẩy câu chuyện rằng chi phí sinh hoạt hàng ngày đang có xu hướng giảm. Lập luận của họ? Sự kết hợp giữa các điều chỉnh chính sách thuế và cái mà họ gọi là "công thức kinh tế" được cho là đang kéo giá xuống.
Thông điệp tập trung mạnh vào việc giảm chi phí cho các hộ gia đình—nhu yếu phẩm, xăng dầu, hàng thiết yếu. Liệu điều này có thực sự đứng vững khi bị kiểm tra kỹ lưỡng hay chỉ là lựa chọn dữ liệu có lợi thì vẫn còn phải xem. Thị trường phản ứng với cảm nhận cũng nhiều như với thực tế, vì vậy hãy quan sát xem tâm lý người tiêu dùng sẽ thay đổi như thế nào tr

Một cuộc trò chuyện thú vị gần đây đã diễn ra với Richard Thaler, nhà kinh tế học đạt giải Nobel nổi tiếng với những công trình đột phá trong lĩnh vực kinh tế học hành vi. Cuộc thảo luận đi sâu vào hành trình kéo dài hàng thập kỷ của ông trong việc khám phá cách mà những hiểu biết tâm lý ảnh hưởng đến các quyết định kinh tế. Thaler đã chia sẻ những suy ngẫm về công trình cả đời ông với vai trò là người tiên phong cho khái niệm “nudging” – những can thiệp tinh tế giúp định hướng mọi người đến các lựa chọn tốt hơn mà không làm hạn chế tự do. Từ tiết kiệm hưu trí cho đến chính sách công, các lý t

Khi các gia đình trở nên giàu có hơn, họ không chỉ mua nhiều hàng hóa hơn—họ chuyển chi tiêu sang các dịch vụ. Đó là cách mà mất việc do tự động hóa được hấp thụ. Những vai trò mới xuất hiện.
Tuy nhiên, vấn đề là: những gì Trung Quốc đang đối mặt hiện nay giống với những gì Mỹ đã phải vật lộn trong những năm 1930. Tăng lương nghe có vẻ đơn giản, nhưng...

Gần đây, một nhà kinh tế học đã chỉ ra một điều đáng để suy ngẫm: sinh viên tốt nghiệp đại học vẫn liên tục tràn vào thị trường lao động, đúng không? Nhưng điều mấu chốt là—sự phát triển công nghệ thực tế lại đang thu hẹp số lượng việc làm trong những lĩnh vực được gọi là "cao cấp". Nhiều cử nhân cạnh tranh cho ít vị trí hơn. Sự trớ trêu là gì? Chính sự đổi mới được kỳ vọng sẽ tạo ra cơ hội lại đang loại bỏ họ khỏi cuộc chơi. Động lực hai mặt này đang định hình lại cách chúng ta nhìn nhận về giáo dục, việc làm và đâu mới là cơ hội thực sự trong một nền kinh tế ngày càng tự động hóa.

Nhìn này, để tôi nói rõ ở đây - tôi đang nói về từng cổ phiếu riêng lẻ. Mỗi doanh nghiệp cuối cùng rồi cũng sẽ chạm tới giới hạn tăng trưởng. Bạn không thể kỳ vọng lợi nhuận tăng mãi mãi. Đó không phải là quan điểm bi quan, mà chỉ là toán học thôi. Tăng trưởng vô hạn trong một thế giới hữu hạn? Không thể như vậy được. Các công ty mở rộng, trưởng thành, rồi tốc độ tăng trưởng sẽ trở về mức bình thường. Đó là quy luật tự nhiên.

Nước đi này rất rõ ràng: cầm stablecoin trong tay, chưa vội all-in. Hiện tại chính sách lãi suất toàn cầu có quá nhiều biến động, FED hành động liên tục, thay vì đu đỉnh bắt đáy thì chờ tín hiệu rõ ràng sẽ tốt hơn. Gửi stablecoin ăn lãi cũng không lỗ, đợi khi xu hướng thị trường rõ ràng rồi ra tay cũng chưa muộn.

Có người vừa hỏi tôi một câu cực dị: Chủ nghĩa tư bản về cơ bản có phải là chế độ PVE không?
Thử nghĩ mà xem—bạn đang cạnh tranh với chính hệ thống, chứ không hẳn là với những người chơi khác. Môi trường đặt ra luật chơi, thử thách, phần thưởng rơi ra. Khiến bạn tự hỏi liệu bấy lâu nay chúng ta có đang cày cuốc nhầm chế độ game không nữa.

Bạn từng chơi cờ tỷ phú chưa? Hãy tưởng tượng thế này: những người chơi thật trên bàn cờ là Washington và Moscow. Còn Ukraine? Đó là cụm Kentucky-Indiana-Illinois—bị mắc kẹt ở giữa, bị đổi chỗ qua lại, nhưng không bao giờ cầm xúc xắc.
Còn châu Âu? Hãy nghĩ nó như Công ty Điện lực. Tên nghe hoành tráng, đúng là vậy. Tạo ra chút ồn ào. Nhưng khi hai ông lớn ngồi lại để thỏa thuận, nó chỉ ngồi ngoài xem. Không có quyền phủ quyết. Không có nước đi thay đổi cuộc chơi. Chỉ... ở đó thôi.
Địa chính trị vận hành theo cùng một quy tắc—chỉ khác là tiền đặt cược không phải tiền giả.

Phó Tổng thống Vance gần đây đã lên tiếng—phía Ukraine muốn đàm phán hòa bình? Được thôi, nhưng phải theo điều kiện của ông ấy.
Điều gây sốc nhất là ông ấy trực tiếp nói, những ai nghĩ có thể giải quyết vấn đề bằng cách áp thêm lệnh trừng phạt? Pure fantasy, chỉ là mơ mộng hão huyền mà thôi. Nói thẳng như vậy là quá rõ ràng rồi.
Thị trường thực ra cần phải chú ý đến những tín hiệu kiểu này. Khi cục diện địa chính trị thay đổi, logic dòng tiền cũng thay đổi theo. Việc các lệnh trừng phạt có được áp dụng tiếp hay không liên quan trực tiếp đến tính thanh khoản của đồng đô la Mỹ và xu hướng của cá

Bạn có bao giờ tự hỏi những cổ phiếu tăng giá chóng mặt cuối cùng sẽ đi về đâu không? Lịch sử thì thầm câu trả lời: tỷ lệ giá trên lợi nhuận (P/E) chỉ còn một chữ số.
Không phải chỉ một vài cổ phiếu. Mà là tất cả.
Thị trường luôn biết cách khiến ngay cả những cái tên lớn nhất phải khiêm nhường. Lực hút định giá là không thể cưỡng lại. Thứ đang giao dịch ở mức P/E 50x hôm nay hoàn toàn có thể tụt xuống 8x vào ngày mai khi tâm lý thay đổi, tăng trưởng chững lại hoặc gặp phải những cơn gió ngược vĩ mô.
Vậy nên làm gì? Hãy chuẩn bị vị thế trước khi đợt điều chỉnh tất yếu xảy ra. Đa dạng hóa danh m

Tin nóng: Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ vừa tung ra một cú bất ngờ—báo cáo lạm phát tháng 10? Không có.
Điều quan trọng: Dữ liệu CPI tháng 11 sẽ được công bố vào ngày 18 tháng 12. Đây là chất xúc tác vĩ mô lớn tiếp theo. Không có số liệu cơ sở tháng 10 đồng nghĩa với việc báo cáo tháng 11 sẽ có sức nặng đặc biệt đối với kỳ vọng lãi suất. Thị trường không thích những khoảng trống dữ liệu, và lần này sự hồi hộp lại kéo dài thêm một tháng nữa.
Hãy đánh dấu lịch của bạn. Ngày 18 tháng 12 có thể khiến thị trường biến động mạnh.

Mùa lễ này, tâm lý người tiêu dùng kể một câu chuyện thú vị. Khi kỳ vọng lạm phát tăng cao, người mua sắm đang chuẩn bị tinh thần cho các mức giá đắt đỏ hơn. Câu hỏi thực sự: sự thay đổi sức mua này sẽ ảnh hưởng thế nào đến niềm tin của công chúng vào các chính sách kinh tế hiện tại? Chi phí tăng cao gây áp lực lớn lên ví tiền, và khi các hộ gia đình thắt chặt ngân sách, tác động này lan tỏa ra thị trường—bao gồm cả crypto. Sự bất ổn kinh tế thường thúc đẩy sự quan tâm đến các tài sản thay thế, khiến thời điểm này càng đáng để theo dõi sát sao.

Dữ liệu lạm phát tháng 10 sẽ không được công bố. Việc chính phủ đóng cửa vừa xóa sổ một trong những báo cáo kinh tế được theo dõi nhiều nhất trong quý này.
Thị trường đã chuẩn bị cho những con số đó. Bây giờ thì sao? Hoàn toàn im lặng. Không có số liệu CPI, các nhà giao dịch đang phải “mò mẫm” về kỳ vọng chính sách của Fed. Khoảng trống dữ liệu xuất hiện đúng lúc các tín hiệu vĩ mô có ý nghĩa quan trọng nhất đối với tài sản rủi ro.
Sự bất ổn của chính phủ giờ không chỉ còn là vấn đề chính trị nữa—nó đang trực tiếp gây rối loạn dòng thông tin dẫn dắt các quyết định giao dịch. Khi các chỉ số kin