ข้อความสำคัญ | TL;DR

• Proposal Essence: SIMD-0228 ลดอัตราการเติบโตของ Solana อย่างมีนัยยิ่ง (จาก 4.779% เหลือ 0.87%) ลดการเผยแพร่โทเคนพร้อมทั้งรักษาความปลอดภัยของเครือข่ายและปลดล็อคเงินทุนสำหรับ DeFi
• Core Mechanism: โมเดลการเพิ่มเงินตามปัจจุบันทำตามรูปแบบการลดที่คงที่ (เริ่มต้นที่ 8% และลดลง 15% ต่อปี โดยมีเป้าหมายที่ 1.5%) ซึ่งถูกวิจารณ์ว่าเป็น “การออกเสียงที่ไม่มีประสิทธิภาพ” โมเดลใหม่เป็นการขับเคลื่อนโดยตลาด: เมื่ออัตราการค้าขายสูง (มากกว่า 65%) เงินเพิ่มขึ้น; เมื่ออัตราการค้าขายต่ำ (น้อยกว่า 33.3%) เงินเพิ่มขึ้น, โดยที่ 33.3% เป็นจุดสมดุล
• ความคิดที่แตกต่างกัน: นักลงทุนขนาดใหญ่และผู้ไม่เป็นผู้ถือหุ้นรองรับมัน (ลดการแบ่งปัน, ราคาคงที่); ผู้ตรวจสอบขนาดเล็กและกลางและผู้ถือหุ้นต่ำต้องการต่อต้านมัน (รายได้ลดลง); ผู้ตรวจสอบขนาดใหญ่รองรับมัน (ประโยชน์จาก MEV ที่แข็งแกร่ง) มันเหมือนกับส่วนลดในซุปเปอร์มาร์เก็ต - ร้านขนาดใหญ่ประสบความสำเร็จในขณะที่ร้านขนาดเล็กต่อสู้
• ผลกระทบต่อ Validators: อัตราการ Stake อาจลดลงจาก 65.7% เหลือ 45–55%, ทำให้ Validators 3–4% (40–55 ราย) ออกจากการเป็น Validators รายได้ของ Validators เปลี่ยนจากรางวัลการเติบโตเป็น MEV SOL ล็อคอยู่ใน DeFi คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 5–10% คล้ายกับการเลิกจ้างในโรงงาน—พนักงานที่มีประสิทธิภาพยังคงอยู่ในขณะที่คนที่ไม่มีประสิทธิภาพจะออกไป
• ผลกระทบต่อระบบ: ปัจจุบันการออกใบแจ้งหนี้ประจำปีมีจำนวน 382 ล้าน โดยมี 25% (95.5 ล้าน) หายไป SIMD-0228 "ปิดรูขีดขวด" ลดความสูญเสียเหลือ 78.3 ล้านต่อปี เพิ่มการเติบโตของ DeFi ปรับปรุงการจัดสรรทรัพยากร และลดการแบ่งแยก
• MEV & Inflation: รายได้ของผู้ตรวจสอบเปลี่ยนจาก "เงินเดือนคงที่" เป็น "เคล็ดลับ" (MEV) ในปี 2024 คาดว่า MEV จะมีค่าเท่ากับ 675 ล้าน ร้อยละ 14 ของการเผยแพร่ทั้งหมด แม้ว่าผลตอบแทนจะสูงกว่า แต่ก็มีความผันผวนมากขึ้น
• ความเสี่ยงด้านความปลอดภัย: อัตราการค้าขายต่ำ → การเงินสูงขึ้น → ราคาลดลง → ผู้ตรวจสอบออกไปเรื่อย ๆ ทำให้เกิดวงจรลบ ความพึงพอใจในการพัฒนาความเหมาะสม (MEV) ที่สูงขึ้นเพิ่มความเสี่ยงด้านการกลางอย่างสวามินั่น ในเงื่อนไขสุดขีด ความมั่นคงของเครือข่ายยังไม่ได้รับการทดสอบเหมือนการถดถอยของเศรษฐกิจ - มีมาตรการป้องกันอยู่แต่ไม่สามารถรับประกันได้
• ความสำคัญของข้อเสนอ: SIMD-0228 ไม่ใช่เพียงการเปลี่ยนแปลงทางเทคนิคเท่านั้น มันเป็นการเคลื่อนไหวของ Solana จากการ "จ่ายเงินมากเกินไปเพื่อความปลอดภัย" สู่ "การค้นหาการชำระเงินที่จำเป็นเท่าที่สุด" มันเปลี่ยนจากการเปิดราคาตามกฎเกณฑ์ไปสู่สมดุลที่เป็นไปตามตลาด - เหมือนกับการเปลี่ยนจากเศรษฐกิจแผนธุรกิจไปสู่เศรษฐกิจตลาด สิ่งนี้อาจผลักดัน Solana ไปสู่รูปแบบเศรษฐกิจที่สมบูรณ์และเน้นตลาดมากขึ้น
• การกระทำที่แนะนำ: หากข้อเสนอผ่าน ผู้ถือโทเค็นควรปรับกลยุทธ์การจัดสเตคกิ้ง ผู้ตรวจสอบควรปรับการปรับปรุงสำหรับ MEV และนักพัฒนาควรจับโอกาส DeFi ใหม่

คำอธิบายคำสำคัญ

ก่อนที่จะลงไปศึกษาวิเคราะห์ ให้เราเข้าใจบางแนวคิดหลักก่อน

• อัตราการป้องกัน (s): เปอร์เซ็นต์ของ SOL ที่ล็อคสำหรับการตรวจสอบเครือข่ายเทียบกับจำนวนสุทธิทั้งหมด ปัจจุบันอยู่ที่ราว 65.7%
• อัตราเงินเฟ้อ (i): เปอร์เซ็นต์ของ SOL ใหม่ที่เข้าสู่การเผยแพร่รายปี โดยเปรียบเทียบกับยอดจำหน่ายทั้งหมด ณ ปัจจุบันอยู่ที่ราว 4.779%
• Validators: ผู้ดำเนินโหนดในเครือข่าย Solana รับผิดชอบในการตรวจสอบธุรกรรมและรักษาความปลอดภัยของเครือข่าย
• MEV (Maximal Extractable Value): กำไรเพิ่มเติมที่ผู้ตรวจสอบได้จากการจัดลำดับธุรกรรม คล้ายกับ "เคล็ดลับข้อเสนอ"
• เศษระเบิด: ปรากฏการณ์ที่เหรินออกมาจากระบบผ่านกลไกต่าง ๆ เช่นภาษี

คู่มือสำหรับมือใหม่：บทความนี้ให้การวิเคราะห์อย่างละเอียดเกี่ยวกับว่าข้อเสนอ SIMD-0228 เปลี่ยนแปลงกลไกการเติบโตของ Solana อย่างไร แม้แต่หากคุณไม่คุ้นเคยกับแนวคิดเกี่ยวกับบล็อกเชนและสกุลเงินดิจิทัล อย่าพลาดส่วน “💡คำอธิบายสำหรับมือใหม่” ที่นี่ฉันจะอธิบายหัวข้อที่ซับซ้อนให้เข้าใจง่าย ตอนนี้เรามาสำรวจหัวข้อหลักกันเถอะครับ 👇🏻

0. บทนำ: ห้าคำถามสำคัญเพื่อเข้าใจการเปลี่ยนแปลงนโยบายเงินเพิ่มของ Solana

Solana is at a historic turning point—the SIMD-0228 proposal could fundamentally change its inflation mechanism, shifting from a fixed schedule to a market-driven dynamic model. This is not just a technical adjustment but a profound restructuring of Solana’s economic framework.

คำถามหลักที่ SIMD-0228 พยายามหาคำตอบคือ: วิธีการลดการออก token ที่ไม่จำเป็นในขณะที่รักษาความปลอดภัยของเครือข่ายได้อย่างไร

With this key issue in mind, let’s explore the background. Below are five critical questions that will help explain why this proposal has sparked such widespread debate:

• ความขัดแย้งกลยุทธ์ที่ลึกซึ้งอยู่ข้างหลังของข้อเสนอนี้คืออะไร? การกระจายประโยชน์จะถูกทำใหม่อย่างไร?
• วิธีการที่เศรษฐกิจผู้ตรวจสอบจะได้รับผลกระทบและโครงสร้างใหม่
• การลดอัตราการจัดเก็บเงินทุนจะเป็นอันตรายต่อความปลอดภัยของเครือข่ายหรือไม่? มีค่าย่างสำคัญหรือไม่?
• ความสัมพันธ์ระหว่าง MEV และการเงินจะเปลี่ยนไปอย่างไร? ผลกระทบของการย้ายแหล่งรายได้คืออะไร?
• “Leaky Bucket Effect” สาบายไหลทำให้ระบบ Solana ก้าวร้าวอย่างไร? พันล้านดอลลาร์หายไปทุกปีหรือเปล่า?
• สามารถทำให้อัตราการ stake ต่ำนำมาสู่ความเสี่ยงระบบได้หรือไม่? การวงจรตอบรับทางลบสามารถเป็นอุปสรรคต่อความเสถียรของเครือข่ายหรือไม่?

💡 อภิสิทธิ์ของมือใหม่: นึกถึง Solana เหมือนประเทศที่กำลังพิจารณาการเปลี่ยนวิธีการพิมพ์เงิน ณ ตอนนี้ ประเทศนี้ปฏิบัติตามกำหนดเวลาในการออกเงินตราใหม่ทุกปี อย่างไรก็ตาม ข้อเสนอใหม่นำเสนอว่า ปริมาณเงินใหม่ที่พิมพ์ควรขึ้นอยู่กับจำนวนคนที่ฝากเงินในธนาคาร (stake SOL ของพวกเขา) หากมีผู้คนที่ฝากเงินเยอะ จะพิมพ์เงินน้อยลง หากมีผู้คนฝากเงินน้อยลง จะมีการออกเงินมากขึ้น การเปลี่ยนแปลงนี้จะมีผลต่อทุกคน—ธนาคาร (validators) ผู้เฝ้าระวัง (stakers) ผู้บริโภค (DeFi users) และเจ้าของโทเค็นทั่วไป

1. การลงจมนวัตกรรม SIMD-0228: ผู้เขียน, เวลา, การเปลี่ยนแปลงในรูทรวม และผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย

ผู้เขียนข้อเสนอ: บุคคลสำคัญ

ข้อเสนอ SIMD-0228 ถูกยื่นร่วมกันโดยสามบุคคลที่มีอิทธิพลในระบบ Solana:

• Tushar Jain — Co-founder of Multicoin Capital, หนึ่งในนักลงทุนสถาบันระดับใหญ่และเร็วที่สุดของ Solana ทูชาร์ได้แสดงถึงความมั่นใจใน Solana ในระยะยาวอย่างต่อเนื่องและพูดถึงนโยบายเงินดิจิทัลบล็อกเชนอย่างบ่อย
• Vishal Kankani — พาร์ทเนอร์การลงทุนที่ Gate.ioMulticoin Capital, ซึ่งเชี่ยวชาญในการวิจัยด้านคริปโตเซียมิกส์และโครงสร้างตลาด เขาได้เผยแพร่การวิเคราะห์ที่ลึกซึ้งเกี่ยวกับนิเวศของ Solana และกลไกการจับค่ามากมาย
• Max Resnick — Engineer at GateAnza, นักพัฒนาหลักในนิเวศ Solana ที่มีความชำนาญทางเทคนิคอย่างเหนือระดับและความคุ้นเคยลึกซึ้งกับโค้ดเบสของ Solana เขามีส่วนช่วยในการกระทำด้านเทคนิคของข้อเสนอ

ควรทราบว่าผู้เขียนสองคนมาจาก Multicoin Capital บริษัททุนการลงทุนใหญ่และหนึ่งในนักลงทุนสถาบัน Solana ที่ใหญ่ที่สุด โดยที่ Multicoin Capital ถือจำนวน SOL tokens มากมีความสำคัญต่อการเข้าใจความสนใจที่เป็นไปได้ของข้อเสนอ

💡 อภิสิทธิ์สำหรับผู้เริ่มต้น: ผู้เขียนของข้อเสนอนี้ไม่ใช่สมาชิกชุมชนแบบสุ่ม—พวกเขาเป็นผู้เล่นรุ่นใหญ่ในระบบนิเวศ Solana ทั้งสองคนเป็นผู้บริหารในกองทุนการลงทุนระดับใหญ่ที่ถือมีมากมายของ SOL ในขณะที่คนที่สามเป็นวิศวกรหลักของ Solana การทราบว่าใครคือผู้เครื่องขับการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้มีความสำคัญเพราะอาจมีผลต่อวิธีการออกแบบของข้อเสนอ

เสนอเวลา: มกราคม 2025

• รายได้ MEV ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว - ในไตรมาสที่ 4 ปี 2024 รายได้ MEV ของ Solana ได้ถึง 430 ล้านเหรียญสหรัฐ มากกว่า 10 เท่าของจำนวนในไตรมาสที่ 1 ข้อมูลนี้สนับสนุนการลดการประมาณราคาอย่างมีความเชื่อถือSolana Floor) โดยการพิสูจน์ว่าผู้ตรวจสอบมีแหล่งรายได้ทางเลือกที่เพียงพอนอกเหนือจากรางวัลที่เพิ่มขึ้น
• อัตราการฝากที่สูง — อัตราการฝากปัจจุบันอยู่ที่ 65.7% ที่ระดับสูงสุดเท่าที่เคยมี ทำให้เกิดเงื่อนไขที่ดีสำหรับการลดการเงินเสื่อมโทรมโดยทันที
• ความสมบูรณ์ของนิเวศน์ — นิเวศน์ DeFi ของ Solana ได้เจริญแล้วเพียงพอที่จะดูดซึมและใช้ทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพซึ่งจะถูกปล่อยออกจากการได้รับรางวัลจากการถือครองลดลง
• สภาพแวดล้อมในตลาด — ในตลาดเหรียญดิจิทัลทั่วไป นโยบายเงินและการควบคุมการเงินได้กลายเป็นหัวข้อที่ฮอต เป็นการสนทนาในเวลาที่เหมาะสม

การเปลี่ยนแปลงหลัก: สถานะปัจจุบัน ปะทัง ผลลัพธ์ที่เป็นไอเดียของข้อเสนอ

ตารางด้านล่างจะเป็นการเปรียบเทียบอย่างละเอียดระหว่างสถานะปัจจุบันของเครือข่าย Solana (ณ วันที่ 18 มกราคม 2025) และผลลัพธ์ที่คาดหวังหากมีการนำเสนอ SIMD-0228 ได้รับการนำไปใช้.

ตัวเลขเหล่านี้แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนถึงวัตถุประสงค์หลักของ SIMD-0228:

• ลดอัตราเงินเฟ้ออย่างมีนัยสำคัญ
• ลดการออกโทเค็นที่ไม่จำเป็น
• รักษาความปลอดภัยของเครือข่ายเพียงพอในขณะที่ปลดล็อกเงินทุนมากขึ้นสำหรับระบบ DeFi

💡คําอธิบายสําหรับผู้เริ่มต้น: การเปรียบเทียบแบบจําลองเงินเฟ้อของ Solana ในตารางแสดงให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงนี้รุนแรงเพียงใด พูดง่ายๆ: ปัจจุบัน Solana "พิมพ์" โทเค็นใหม่ในอัตรา 4.78% ต่อปี ข้อเสนอใหม่นี้มีเป้าหมายที่จะลดสิ่งนี้ลงเหลือประมาณ 0.9% ลดลง 82%! ซึ่งหมายความว่าผู้ตรวจสอบความถูกต้อง (ผู้ดูแลเครือข่าย) จะเห็นรายได้พื้นฐานของพวกเขาลดลงอย่างรวดเร็ว แต่พวกเขาสามารถชดเชยผ่านแหล่งรายได้อื่น ๆ (เช่น MEV ซึ่งสามารถเข้าใจได้ว่าเป็น "เคล็ดลับ" ที่ได้รับจากการเพิ่มประสิทธิภาพคําสั่งธุรกรรม) อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงนี้อาจบังคับให้ผู้ตรวจสอบรายย่อย 40-55 คนออกจากเครือข่ายเนื่องจากรายได้ไม่เพียงพอ

แบบฉบับและแนวคิดการออกแบบต้นฉบับ

The core of the SIMD-0228 ข้อเสนอเป็นการแนะนำสูตรการสุ่มอัตราการเสื่อมราคาที่เป็นพื้นฐานบนอัตราการเสื่อมราคาที่เปลี่ยนแปลง

สูตรนี้อาจดูซับซ้อน แต่การออกแบบของมันมีความซับซ้อนมาก

• ใช้ฟังก์ชันรากที่สองแทนที่ความสัมพันธ์เชิงเส้น ทำให้การเงินลดลงช้าขึ้นในอัตราการถือครองสูงและเพิ่มขึ้นโดยมีความรุนแรงมากขึ้นในอัตราการถือครองต่ำ
• มีการตั้งค่าค่าเกณฑ์สำคัญที่ 33.3% เมื่ออัตราการจับสลากถึง 33.3% อัตราเงินปะปนเท่ากับอัตราคงที่ปัจจุบัน
• ค่าสัมประสิทธิ์ (c ≈ π) ถูกนำเข้ามาเพื่อให้มั่นใจว่าการเปลี่ยนแปลงไปยังช่วงอัตราการจับมือต่าง ๆ จะเป็นไปได้อย่างราบรื่น

💡 อธิบายสำหรับผู้เริ่มต้น: อย่ากังวลเกี่ยวกับสูตรที่ซับซ้อน! สิ่งสำคัญคือเข้าใจผลกระทบของมัน เรขาคณิตด้านล่างจะทำให้มันง่ายขึ้น:

• หากมีการจ่าย SOL จำนวนมาก (มากกว่า 65%) อัตรา "การพิมพ์เงิน" ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ
• หากการเข้าร่วมการฝากถอนลดลง (น้อยกว่า 50%) อัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย
• หากอัตราการจำกัดความเสี่ยงต่ำกว่า 33.3% อัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเพื่อสร้างส่วนตอบแทนให้มีการจำกัดความเสี่ยงมากขึ้น

คิดเกี่ยวกับสิ่งนี้เหมือนเป็นตัวควบคุมอัตโนมัติที่ช่วยดูดีเครือข่ายเมื่อมีคนสำคัญน้อยเกินไป มันจะส่งเสริมการสำคัญมากขึ้น และเมื่อมีคนสำคัญมากเกินไป มันจะชะลอการเงินเฟื้อง

สูตรใน SIMD-0228 ถูกออกแบบให้ปรับอัตราเงินเยียวยาโดยเฉพาะขึ้นอยู่กับสถานการณ์อัตราการค้าหุ้นทุนที่แตกต่างกัน: การมีส่วนร่วมที่สูง ปานกลาง และต่ำ นี้สะท้อนกลไกหลักของข้อเสนอ—การใช้กำลังตลาดในการปรับการเงินเยียวยาโดยอัตโนมัติ เพื่อให้แน่ใจว่าการเงินเยียวยาเพียงพอที่จะรักษาความปลอดภัยของเครือข่าย—ไม่เยอะเกินหรือน้อยเกิน

แรงจูงใจในข้อเสนอ

โดยการวิเคราะห์เนื้อหาของข้อเสนอ พื้นหลังของผู้เขียน และเวลาการดำเนินงาน เราสามารถระบุด้วยกันได้ว่ามีความสนใจจากผู้มีส่วนได้ส่วนเสียหลายรายการ

• ลดค่าน้ำหนักโทเค็น — Multicoin Capital ถือจำนวนมากของ SOL; การลดการเงินเฟ้ออาจลดการแบ่งปันรายปีได้ถึง 4.56%, อนุรักษ์มูลค่าของการถือหุ้นของพวกเขา
• การสนับสนุนราคา SOL - การลดจำนวนเหรียญโทเค็นอาจส่งผลให้ราคา SOL ขึ้นได้Cryptotimes).
• ปลดล็อคเงินทุนสำหรับ DeFi - ข้อเสนอเน้นให้เห็นว่าอัตราการพิทักษ์สูงสุดกดดันการเติบโตของ DeFi โดยการส่งเสริมเงินทุนให้ไหลเข้าสู่ DeFi โครงการที่ Multicoin Capital ลงทุนอาจได้ประโยชน์
• การสร้างเรื่องราวที่เน้นตลาด — ข้อเสนอระบุอย่างต่อเนื่องว่า "ตลาดเป็นกลไกค้นหาราคาที่ดีที่สุด" ที่เสริมสร้างเสรีภาพของ Solana ให้เป็นเครือข่ายที่มีประสิทธิภาพอย่างสูง
• ปรับปรุงเศรษฐกิจของผู้ตรวจสอบ - Max Resnick ให้ความสำคัญกับความยั่งยืนในระยะยาว ลดความขึ้นอยู่ของผู้ตรวจสอบต่อรางวัลที่เกิดจากการเติบโต

💡 คําอธิบายสําหรับผู้เริ่มต้น: มีแรงจูงใจหลายประการที่อยู่เบื้องหลังข้อเสนอนี้ ลองนึกภาพว่าคุณเป็นเจ้าของหุ้น 10% ของ บริษัท หาก บริษัท ออกหุ้นเพิ่มขึ้น 5% ทุกปีให้กับพนักงาน แต่คุณไม่ได้รับใด ๆ เปอร์เซ็นต์ความเป็นเจ้าของของคุณจะลดลงเมื่อเวลาผ่านไป นักลงทุนรายใหญ่เช่น Multicoin Capital ต้องการลดการเจือจางนี้ในขณะที่ยังหวังว่าราคาของ SOL จะเพิ่มขึ้น (เนื่องจากการลดการเติบโตของอุปทานมักจะเป็นประโยชน์ต่อราคา) นอกจากนี้พวกเขาต้องการ SOL มากขึ้นในการไหลเข้าสู่แอปพลิเคชัน DeFi เนื่องจากพวกเขาได้ลงทุนในโครงการเหล่านี้ด้วย สิ่งสําคัญคือต้องทราบดังที่แสดงในแผนภาพด้านล่างว่าในขณะที่ข้อเสนอสอดคล้องกับความสนใจของนักลงทุนรายใหญ่ แต่ก็พิจารณาถึงสุขภาพของระบบนิเวศที่กว้างขึ้นด้วย เกณฑ์ความปลอดภัยในสูตรระยะเวลาการเปลี่ยนผ่านที่ราบรื่น 50 รอบและรายละเอียดการออกแบบอื่น ๆ บ่งชี้ว่าผู้เขียนพยายามสร้างสมดุลระหว่างผลประโยชน์ของผู้มีส่วนได้ส่วนเสียที่แตกต่างกันแทนที่จะเอื้อประโยชน์ให้กับผู้ถือรายใหญ่โดยเฉพาะ

การกำหนดเวลาของข้อเสนอ

การตัดสินใจในการนำเสนอ SIMD-0228 ในเดือนมกราคม พ.ศ. 2568 มีความสำคัญทางกลยุทธ์เฉพาะเจาะจง

• รายได้ MEV ที่เพิ่มขึ้น — ในไตรมาส 4 ปี 2024 รายได้ MEV กระโดดขึ้นเป็น 430 ล้านดอลลาร์ มากกว่า 10 เท่าของตัวเลขในไตรมาสที่ 1 นี้เสริมสนับสนุนอย่างแข็งแรงสำหรับการลดการเงินเฟ้อ เนื่องจากมันพิสูจน์ว่าผู้ตรวจสอบตอนนี้มีแหล่งรายได้ทางเลือกเพียงพอนอกเหนือจากรางวัลเงินเฟ้อ
• อัตราการจับมือสูงสุดในอดีต - อัตราการจับมือปัจจุบันที่ 65.7% อยู่ในระดับสูงสุดที่เคยมีมาแล้ว สร้างเงื่อนไขที่เชื่อมั่นสำหรับการลดการเงินเสื่อม
• ระบบนิเวศสําหรับผู้ใหญ่ — ระบบนิเวศ Solana DeFi เติบโตขึ้นอย่างมาก ทําให้สามารถดูดซับและใช้เงินทุนที่จะเป็นอิสระจากรางวัลการปักหลักที่ลดลง
• แนวโน้มของตลาด — นโยบายการเงินและควบคุมอินฟเลชันได้กลายเป็นหัวข้ออันร้อนในตลาดเหรียญดิจิตอลโดยรวม ซึ่งสอดคล้องกับการอภิปรายระดับมาโคร

💡 คําอธิบายสําหรับผู้เริ่มต้น: ระยะเวลาของข้อเสนอมีการวางแผนอย่างรอบคอบ เช่นเดียวกับที่รัฐบาลต้องการดําเนินการปฏิรูปเศรษฐกิจในช่วงเวลาแห่งความมั่นคงผู้เขียนข้อเสนอนี้เลือก "ช่วงเวลาที่สมบูรณ์แบบ":

• Validators กำลังรับรายได้จากการทำธุรกรรม (MEV) มากกว่าที่เคย
• อัตราการถือครองปัจจุบันสูงมาก (65.7%) ทำให้ง่ายต่อการลดการเงินเฟ้อโดยไม่ทำให้เครือข่ายไม่เสถียร
• นิเวศน์ของโซลาน่าได้รับการพัฒนาอย่างดีตอนนี้ ซึ่งหมายความว่าเงินทุนที่ปล่อยออกจากการลงทุนเงินรางวัลที่ลดลงสามารถนำไปใช้ใน DeFi ได้

ปัจจัยทั้งหมดเหล่านี้ทําให้ช่วงเวลานี้เหมาะที่จะชะลออัตรา "การพิมพ์เงิน" ของ Solana

2. จากรูปแบบกำหนดเวลาเป็นการขับเคลื่อนโดยตลาด: Staking เพิ่มขึ้น การพิมพ์น้อยลง

ปัจจุบัน Solana เป็นไปตามรูปแบบอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงคงที่: เริ่มต้นที่ 8% ลดลง 15% ต่อปีและปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 4.78% โดยมีเป้าหมายสุดท้ายที่ 1.5% กลไกนี้ได้รับการวิพากษ์วิจารณ์จากผู้เขียนข้อเสนอว่าเป็น "การปล่อยใบ้" เนื่องจากไม่ได้คํานึงถึงสถานะที่แท้จริงของเครือข่าย

โมเดลใหม่ที่เสนอใน SIMD-0228 แนะนําปัจจัยที่ขับเคลื่อนด้วยตลาดโดยการเชื่อมโยงอัตราเงินเฟ้อแบบไดนามิกกับอัตราการเดิมพัน แทนที่จะทําตามกําหนดเวลาที่แน่นอนการออกแบบใหม่ช่วยให้ตลาดกําหนดระดับเงินเฟ้อ เมื่ออัตราการปักหลักอยู่ที่ 33.3% อัตราเงินเฟ้อจะตรงกับแบบจําลองอัตราดอกเบี้ยคงที่ในปัจจุบันซึ่งสร้างจุดสมดุลที่สําคัญ

คุณสมบัติหลักของสูตรนี้:

• การมีส่วนร่วมในการจับคู่ที่สูงกว่า จะทำให้การเงินลดลง
• การเข้าร่วมการจับสลากที่น้อยลง จะทำให้อัตราเงินเฟื้องเพิ่มขึ้น
• กลไกการปรับตัวเองนี้ ทำให้การเติบโตของเงินเฟ้อปรับตัวอย่างเหมาะสมเพื่อรักษาความปลอดภัยของเครือข่ายโดยไม่ต้องออกโทเคนเพิ่มเติม

💡 อธิบายเบื้องต้น: ณ ขณะนี้ ตารางการพิมพ์เงินของ Solana คงที่ - ลดลง 15% ทุกปีจนกระทั่งมาถึง 1.5%, ไม่ว่าเกิดอะไรขึ้นกับเศรษฐกิจ นี่คล้ายกับการที่รัฐบาลพิมพ์เงินในอัตราที่คงที่ โดยไม่คำนึงถึงเงื่อนไขทางเศรษฐกิจ ข้อเสนอใหม่ทำงานมากขึ้นเหมือนธนาคารกลางยุคใหม่ - ปรับการจำหน่ายเงินได้โดยอัตโนมัติตามกิจกรรมทางเศรษฐกิจ (อัตราการ Stake) ถ้าเศรษฐกิจแข็งแกร่ง (อัตรา Stake สูง) จะพิมพ์เงินน้อยลง; ถ้าเศรษฐกิจอ่อนแอ (อัตรา Stake ต่ำ) จะพิมพ์เงินมากขึ้นเพื่อกระตุ้นกิจกรรม

3. ว่าด้วยนโยบายเงินล่าสุดของ Solana จะทำให้รูปแบบนิเวศเปลี่ยนไปอย่างไร?

3.1 นักลงทุนรายใหญ่และผู้ลงทุนสถาบัน

• ความสนใจหลัก: ลดการแบ่งปัน, สนับสนุนราคา SOL, และเพิ่มประสิทธิภาพทุน DeFi
• จุดมุ่งหมายในการแสดง: Tushar Jain & Vishal Kankani อ้างว่าการลดอินฟเลชันส่งเสริมการเติบโตของ DeFi (SIMD-0228 และ Solana DeFi)
• Max Kaplan (Sol Strategies) สนับสนุนหลักการ "ดีกว่าที่จะถูกประมาณถูกต้องกว่าที่จะผิด" โดยเน้นความยืดหยุ่นของระบบที่เป็นตลาด
• มาริอุส (ผู้ก่อตั้ง Kamino) กล่าวว่าการจ่ายเงินเพื่อการฝากให้กำลังใจให้ทรัพย์สินและลดกิจกรรมทางการเงิน โดยสนับสนุนการลดอัตราเงินเฟ้อเพื่อเสริมความสะดวกสบายในการเงิน
• แรงจูงใจที่เป็นไปได้: สร้างการเล่าเรื่อง "เครือข่ายที่ขับเคลื่อนด้วยตลาดและมีประสิทธิภาพสูง" เพื่อดึงดูดการลงทุนของสถาบันมากขึ้น นักลงทุนรายใหญ่จํานวนมากมีแนวโน้มที่จะมีการลงทุนที่หลากหลายในระบบนิเวศของ Solana และพยายามเพิ่มประสิทธิภาพมูลค่าพอร์ตโดยรวมของพวกเขา
• Position: สนับสนุน การลดอัตราเงินเฟ้อช่วยปกป้องการถือครองเหรียญใหม่ในขณะที่เพิ่มกิจกรรม DeFi ซึ่งทำให้ระบบน่าสนใจมากขึ้น

3.2 Validators

ผู้ตรวจสอบมืออาชีพขนาดใหญ่

• ความสนใจหลัก: รักษาอิทธิพลในเครือข่ายและปรับปรุงการสกัด MEV เพื่อชดเชยค่าตอบแทนจากการลดลงของรางวัลการปลดปล่อยเงิน
• ลักษณะ: ครอบครองเทคโนโลยีสกัด MEV ขั้นสูง; ถืออำนาจในการลงคะแนนที่สำคัญและมีบทบาทสำคัญในการบริหารเครือข่าย; สามารถปรับตัวได้อย่างดีต่อการเปลี่ยนแปลงของการเงิน
• ตัวอย่าง: ผู้ตรวจสอบที่ดำเนินการโดยแลกเปลี่ยน เช่น Binance และ Kraken; ผู้ตรวจสอบสถาบันที่มีอัตราคอมมิชชั่นเฉลี่ยของอัตราเงินเฟ้อ 2.75%
• ตำแหน่ง: สนับสนุน สามารถชดเชยรางวัลการลดค่าเงินเงินเดือนผ่าน MEV และค่าธรรมเนียมธุรกรรม เพื่อให้มั่นใจว่าการกำไรยังคงอยู่

Validators ขนาดเล็กและขนาดกลาง

• ความสนใจหลัก: รักษาความเป็นไปได้ทางเศรษฐกิจและจัดการค่าลงคะแนนเสียง (ประมาณ 2 SOL ต่อรอบ)
• ความกังวล: ข้อมูล Helius ชี้ให้เห็นว่า 3-4% ของผู้ตรวจสอบความถูกต้องอาจออกจากเครือข่ายเนื่องจากข้อเสนอนี้ ความกลัวของ "การแข่งขันที่ไม่มีค่าคอมมิชชั่น" ซึ่งอาจทําให้ความยั่งยืนทางการเงินของพวกเขาแย่ลง 49% ของผู้ตรวจสอบความถูกต้องเรียกเก็บค่าคอมมิชชั่น 0% แล้วทําให้พวกเขามีความอ่อนไหวสูงต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราเงินเฟ้อ
• ตัวอย่าง: ผู้ตรวจสอบเช่น Chainflow ซึ่งขึ้นอยู่กับโปรแกรมการมอบอำนาจของ Solana Foundation (SFDP)
• ตำแหน่ง: ตรงข้าม อาจมีผู้ออกจากเครือข่าย ( David Grider บน X.

3.3 นักพัฒนา และผู้สร้างนิเวศ

• ความสนใจหลัก: กิจกรรมของเครือข่ายที่เพิ่มขึ้น, กระแสเงินทุนเข้าสู่ DeFi และชั้นแอปพลิเคชัน, และการรักษาความทุกข์ทรรศน์
• ความคิดที่แตกต่างกัน:

ผู้สนับสนุน: เชื่อว่าข้อเสนอนี้จะปลดล็อกเงินทุนมากขึ้นสำหรับแอปพลิเคชั่นและ DeFi

• Max Resnick (Anza, ผู้แต่งร่วมของข้อเสนอ) ย้ำถึง "Leaky Bucket Effect" โดยย้ำย้ำว่า การลดการเงินเพื่อป้องกันการสูญเสียทุนผ่านภาษีที่ไม่จำเป็นข้อเสนอ SIMD-0228 ของ Solana อาจลดการเติบโตของ SOL ลงเหลือ 0.87%).

Skeptics: กังวลว่าการออกจากผู้ตรวจสอบอาจเป็นอันตรายต่อการกระจายอำนาจ

• Leapfrog ในการอภิปรายของชุมชนแสดงความกังวลเกี่ยวกับเกลียวเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้น (หกคำถามและคำตอบ: การวิเคราะห์อย่างละเอียดของข้อเสนอล่าสุดของ Solana SIMD-0228 และผลกระทบต่ออุตสาหกรรม.
• ตัวอย่าง: Helius (ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานโหนด) ให้การวิเคราะห์ข้อมูลที่เป็นกลางโดยเน้นที่ความสมบูรณ์ของเครือข่ายแทนที่จะเข้าข้าง
• ตำแหน่ง: รวม. บางคนเห็นโอกาสในการขยายตัวของ DeFi ในขณะที่คนอื่นกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงในการกระจายอำนาจ

3.4 Retail Token Holders

ผู้ถือสกุลเงินที่มีกิจกรรม

• ความสนใจหลัก: การคืนผลตอบแทนที่มั่นคง, ความไวต่อผลกระทบที่คล้ายกับภาษีจากการเงินเสีย
• ผลกระทบ:

ในสถานการณ์ที่มีการลงทุนมาก เก็บรายได้จะลดลงเล็กน้อย แต่จะกลายเป็นรายได้ที่มั่นคงมากขึ้น

ตัวอย่าง: อัตราผลตอบแทนการ Stake APY ลดลงจาก 7.03% เหลือ 1.41%, ต้องการการประเมินกลยุทธ์การ Stake ใหม่

Stakers may migrate toward validators with stronger MEV capabilities to compensate for lower inflation rewards.

• ตำแหน่ง: ตรงข้าม-การลดผลตอบแทนจากการค้ำจะทำให้ผลตอบแทนของการลงทุนของพวกเขาลดลง

ผู้ไม่เป็น Staker

• ความสนใจหลัก: การลดน้ำหนัก, การเพิ่มราคา SOL
• ผลกระทบ:

ผู้รับผลประโยชน์โดยตรงจากการลดอัตราเงินเฟ้อ - โดยมี SOL ใหม่น้อยลง การถือครองของพวกเขาจึงรักษามูลค่ามากขึ้น

"Leaky Bucket Effect" ที่ลดลงสามารถช่วยสนับสนุนราคาของ SOL เมื่อเวลาผ่านไป

• ตำแหน่ง: สนับสนุน - การลดลอยเงินเฉพาะของพวกเขา ทำให้มูลค่าสินทรัพย์ของพวกเขาได้รับความคุ้มค่า

3.5 การต่อสู้อำนาจที่ซ่อนอยู่

ตัวควบคุมโครงสร้าง MEV

• ความสนใจหลัก: เมื่อรางวัลการเงินลดลงเมื่อการสร้างค่า MEV มีความสำคัญมากขึ้น ผู้ที่ควบคุมโครงสร้าง MEV จะได้รับอิทธิพลมากขึ้นต่อรายได้ของเครือข่าย
• ตัวอย่าง: ผู้ให้บริการการปรับปรุง MEV เช่น Jito และภาคีที่ควบคุมอัลกอริทึมการสร้างบล็อก
• ตำแหน่ง: สนับสนุน—การลดอัตราเงินเฟ้อทำให้ MEV เป็นแหล่งรายได้ที่สำคัญ เพิ่มอิทธิพลในตลาด

ผู้ถืออำนาจการปกครอง

• ความสนใจหลัก: การมีอิทธิพลต่อการอัปเกรดโปรโตคอลในอนาคตและรักษาการควบคุมที่เกี่ยวกับทิศทางของนิเวศวิถี
• ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้น: หากการกระจายอำนาจของผู้ตรวจสอบเพิ่มขึ้น อำนาจในการบริหารจะมีโอกาสเข้มขึ้น การเชื่อมโยงใกล้ชิดอาจเกิดขึ้นระหว่างนักพัฒนาหลักและผู้ตรวจสอบที่มีทุนใหญ่
• Position: Supportive (if they represent large validators)—Fewer but stronger validators make it easier to control network decisions.

ความขัดแย้งในชุมชน:

มีการถกเถียงกันภายในชุมชนเกี่ยวกับ SIMD-0228 โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับผลกระทบต่อผู้ตรวจสอบขนาดเล็ก หัวข้อยาวของ David Grider ระบุว่าภายใต้สถานการณ์ที่แตกต่างกันผู้ตรวจสอบ 50-250 คนอาจสูญหายซึ่งอาจก่อให้เกิดความเสี่ยงในการกระจายอํานาจไปยังเครือข่ายทําให้เกิดความกังวลภายในชุมชน รายละเอียดที่ไม่คาดคิดคือการออกจากผู้ตรวจสอบความถูกต้องขนาดเล็กอาจทําให้เกิด "การแข่งขันที่ไม่มีค่าคอมมิชชั่น" ทําให้สถานการณ์ทางการเงินของพวกเขาแย่ลงไปอีกในขณะที่ผู้ตรวจสอบความถูกต้องรายใหญ่สามารถเสริมสร้างอิทธิพลของพวกเขาผ่าน MEV

บทความล่าสุดในบล็อก Helius ยังวิเคราะห์ปัญหานี้ด้วย: โมเดลเศรษฐกิจของตัวตรวจสอบถูกท้าทาย

Validators มืออาชีพขนาดใหญ่: ผู้ชนะที่มีศักยภาพในสภาพแวดล้อมที่คัดค้าน

Validators มืออาชีพขนาดใหญ่มักมีข้อได้เปรียบต่อไปนี้:

• มีเทคโนโลยีการสกัด MEV ขั้นสูง ซึ่งสามารถชดเชยค่าตอบแทนจากการลดลงของรางวัลที่เพิ่ม
• มีทุนและทรัพยากรทางเทคนิคเพียงพอในการปรับตัวให้เข้ากับสภาพแวดล้อมใหม่
• ถืออิทธิพลมากขึ้นในการปกครองเครือข่าย

สำหรับกลุ่มนี้, SIMD-0228 อาจมองเห็นโอกาสในการเพิ่มส่วนแบ่งตลาดในระบบการตรวจสอบมากขึ้น โดยการปรับปรุงการสกัด MEV และลดต้นทุนดำเนินการ, พวกเขาสามารถรักษาหรือเพิ่มผลกำไรได้

Validators ขนาดเล็กและกลาง: ก้าวหน้าเผชิญกับความท้าทายในการอยู่รอด

ในทวีความเห็นที่ต่างกัน ผู้ตรวจสอบขนาดเล็กและขนาดกลางเผชิญกับความท้าทายที่มากมาย:

• บ่อยครั้งขาดความสามารถในการสกัด MEV อย่างมีประสิทธิภาพ
• มีความไวต่อค่าโหวต (ประมาณ 2 SOL ต่อรอบ)
• ด้อยโอกาสใน "การแข่งขันที่ไม่มีค่าคอมมิชชั่น"

ผู้ตรวจสอบขนาดเล็ก เช่น Chainflow ได้แสดงความกังวลอย่างชัดเจนแล้วว่า “แม้ว่าทำทุกอย่างเพื่อดึงดูดสเเค่ง พวกเขายังคงขึ้นอยู่กับการมอบอำนาจ SFDP อย่างมากเพื่อดำเนินการต่อไป”

ข้อมูลโมเดลเศรษฐกิจ Validator

• ในหมู่ผู้ตรวจสอบ 1,316 คน มี 647 คน (49%) มีอัตราค่าคอมมิชันเป็นศูนย์ในการรับรางวัลจากการถือครองเหรียญ ซึ่งหมายความว่าการเปลี่ยนแปลงด้านการเติบโตจากการเสถียรภาพมีผลกระทบจำกัดต่อพวกเขา
• ในสถานการณ์ที่มีอัตราการปักหลักสูง (70%) คาดว่าผู้ตรวจสอบความถูกต้องประมาณ 3.4% จะออกจากตําแหน่งเนื่องจากไม่สามารถทํากําไรได้
• David Grider’s model ชี้ชวนว่าภายใต้สถานการณ์ต่างๆ อาจมีผู้ตรวจสอบ 50–250 คน ออกจากระบบ

สรุป

สรุปได้ว่าเกมที่เกี่ยวกับความสนใจในการ提案 SIMD-0228 สะท้อนถึงความซับซ้อนของนิเวศ. นักลงทุนและสถาบันใหญ่สนับสนุนมันในขณะที่ชุมชนผู้ตรวจสอบถูกแบ่งครึ่งกัน - ผู้ตรวจสอบขนาดใหญ่สนับสนุนในขณะที่ผู้ตรวจสอบขนาดเล็กคัดค้าน. ท่าทีของนักพัฒนาและผู้สร้างนิเวศยิ่งซับซ้อน. ในหมู่เจ้าของโทเคนธรรมดาความคิดเห็นแบ่งเป็นสองค่าในขณะที่ผู้ถือโทเคนไม่เช่าสนับสนุนมัน. ภายในเครื่องหมายแรงที่ซ่อนอยู่ คอนโทรลเลอร์ MEV และผู้มีอิทธิพลในการบริหารน่าจะสนับสนุน提案นี้

💡 คําอธิบายสําหรับผู้เริ่มต้น: สิ่งนี้คล้ายกับการเปลี่ยนแปลงในอุตสาหกรรมค้าปลีก: ร้านค้าโซ่ขนาดใหญ่ (ผู้ตรวจสอบความถูกต้องขนาดใหญ่) มีทรัพยากรในการลงทุนในเทคโนโลยีขั้นสูงและสามารถอยู่รอดได้จากการลดต้นทุนผ่านประสิทธิภาพและข้อได้เปรียบด้านขนาด ในทางกลับกันร้านค้าอิสระขนาดเล็ก (ผู้ตรวจสอบขนาดเล็ก) ต้องเผชิญกับแรงกดดันมากขึ้นและอาจถูกบังคับให้ปิดหรือได้มา SIMD-0228 อาจส่งผลให้ผู้ตรวจสอบขนาดเล็กประมาณ 40-55 คนออกจากเครือข่ายเนื่องจากไม่สามารถทํากําไรได้ในสภาพแวดล้อมใหม่

4. ผลของ SIMD-0228 ต่อทิวทัศน์ของผู้ตรวจสอบ

SIMD-0228 อาจมีผลกระทบที่แตกต่างกันอย่างมากต่อประเภทของผู้ตรวจสอบ ตามตำแหน่งเศรษฐศาสตร์ของผู้ตรวจสอบของ Helius:

• จากผู้ตรวจสอบความถูกต้อง 1,316 คน 647 คน (49%) มีอัตราค่าคอมมิชชั่นเป็นศูนย์ในการค้ําประกันรางวัลซึ่งหมายความว่าการเปลี่ยนแปลงเงินเฟ้อมีผลกระทบจํากัดต่อพวกเขา
• ในสถานการณ์อัตราการเดิมพันสูง (70%) ประมาณ 3.4% ของผู้ตรวจสอบอาจออกเพราะกำไรน้อย
• ตามแบบจําลองของ David Grider ผู้ตรวจสอบ 50-250 คนสามารถออกได้ภายใต้สถานการณ์ที่แตกต่างกัน

การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้จะไม่เพียงแต่มีผลต่อความเป็นไปได้ทางเศรษฐกิจของผู้ตรวจสอบแต่อาจเปลี่ยนโครงสร้างของระบบผู้ตรวจสอบทั้งหมดและทิวทัศน์การแข่งขัน คำถามสำคัญคือ: เราพร้อมที่จะยอมรับจำนวนผู้ตรวจสอบที่ลดลงเพื่อรับโมเดลเศรษฐกิจที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นหรือไม่?

💡 คำอธิบายสำหรับผู้เริ่มต้น: "เกมการรอดของผู้ตรวจสอบ"
Imagine the Solana network as a large factory, and validators as its quality inspectors. Now, the factory management (network governance) is adjusting the reward system:

ก่อน: ผู้ตรวจทุกคนได้รับเงินเดือนคงที่

ตอนนี้: เฉพาะผู้ตรวจสอบที่มีประสิทธิภาพสูง จะได้รับรางวัลที่สูงขึ้น

ผลลัพธ์?

• ผู้ตรวจสอบที่มีประสิทธิภาพน้อยกว่าบางคนอาจถูกกําจัด
• กระบวนการตรวจสอบคุณภาพอาจกลายเป็นได้ละเอียดยิบ
• แต่จำนวนผู้ตรวจสอบ (ผู้ตรวจสอบ) โดยรวมจะลดลงเล็กน้อย

คำถามสำคัญ: เราพร้อมลดจำนวน "ผู้ตรวจสอบ" บ้างเพื่อระบบที่มีประสิทธิภาพและแม่นยำมากขึ้นหรือไม่?

5. การมีอัตราการมัดข้องต่ำ สามารถเป็นอันตรายต่อความปลอดภัยของเครือข่ายหรือไม่? การค้นหาความสมดุลระหว่างความปลอดภัยและประสิทธิภาพ

อัตราการจำนงัสแสดงองค์ประกันความปลอดภัยของเครือข่าย Proof-of-Stake (PoS) หนึ่งในตัวชี้วัดที่สำคัญ ณ ขณะนี้ อัตราการจำนงัสของ Solana อยู่ที่ประมาณ 65.7% สูงกว่าอย่างมากเมื่อเปรียบเทียบกับเครือข่าย PoS อื่น ๆ อย่างไรก็ตาม SIMD-0228 อาจทำให้ตัวเลขนี้ลดลง ทำใให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความปลอดภัยของเครือข่าย

การคาดการณ์อัตราการปักหลักและเกณฑ์ความปลอดภัย

ตามข้อมูลจำลอง:

• ในจุดสมดุลของตลาด อัตราการจ่ายเงินเพื่อสเตคคอินจะลดลงจาก 65.7% ไปสู่ช่วง 45–55%
• เมื่ออัตราการค้างคืนลดลงเหลือ 33.3% อัตราการเงินพิมพ์จะตรงกับอัตราเดียวกับปัจจุบัน
• ในสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดอัตราการปักหลักอาจลดลงไปอีกทําให้เกิดลูปข้อเสนอแนะเชิงลบ

คำถามสำคัญ: ค่าค่าพอเพียงสำหรับความปลอดภัยของเครือข่ายคือเท่าไร? ควรจะเป็น 33%, 40%, หรือสูงกว่านี้? ชุมชนยังไม่ได้เห็นด้วยกันในประเด็นนี้

การเปลี่ยนแปลงในรูปแบบการรักษาความปลอดภัย

ที่หลักสำคัญ SIMD-0228 แทนความเปลี่ยนแปลงในโมเดลความปลอดภัยของ Solana:

• การย้ายจาก "การจ่ายเงินมากเพื่อให้มั่นใจ" ไปสู่ "การค้นหาค่าใช้จ่ายที่จำเป็นขั้นต่ำ"
• การเปลี่ยนจาก "สิทธิ์แบบคงที่" เป็น "สิทธิ์ที่ขับเคลื่อนโดยตลาด"
• การเปลี่ยนจาก "ความปลอดภัยที่ขับเคลื่อนด้วยการเงินเสีย" เป็น "ความปลอดภัยที่ขับเคลื่อนด้วยค่า"

การเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนถึงการเปลี่ยนจากช่วงระยะเริ่มต้นของ Solana ไปสู่ระยะที่สมบูรณ์ขึ้น โดยเมื่อกิจกรรมของเครือข่ายและรายได้จาก MEV เพิ่มขึ้น การเงินสูงอาจไม่จำเป็นต่อไป

ตารางด้านล่าง👇🏻แสดงความสัมพันธ์ระหว่างอัตราการจำนึกและความปลอดภัยของเครือข่าย: เมื่ออัตราการจำนึกเพิ่มขึ้น ค่าใช้จ่ายในการโจมตีเครือข่ายก็เพิ่มขึ้น ทำให้มีความปลอดภัยมากขึ้น อย่างไรก็ตาม มีจุดที่มีการผลตอบแทนที่ลดลง ที่เมื่อเพิ่มอัตราการจำนึกต่อไปจะไม่มีประโยชน์ด้านความปลอดภัยเพิ่มเติม

การปรับสมดุลระหว่างความปลอดภัยและประสิทธิภาพทางการเงิน

SIMD-0228 ถูกออกแบบมาเพื่อรักษาความปลอดภัยของเครือข่ายในขณะที่เพิ่มประสิทธิภาพทางทุน มันมุ่งเน้นการปรับอัตราการรับมัดจำของ Solana จากสถานะ "อาจมีความปลอดภัยมากเกินไป" ไปสู่ช่วงที่มีความสมดุลมากขึ้น โดยยังคงรักษาความปลอดภัยที่เพียงพอ

💡 อธิบายเบื้องต้น: จงมองภาพว่าเป็นทหารของประเทศบางประเทศ: ณ ตอนนี้มี 65.7% ของประชากรที่กำลังรับใช้ในกองทัพ มากเกินไปที่จะใช้ในการป้องกันจริง ๆ ข้อเสนอใหม่อาจลดเปอร์เซ็นต์นี้ลงเหลือ 45-55% ซึ่งก็ยังเพียงพอที่จะรักษาความปลอดภัยของชาติในขณะที่ปล่อยเผยช่องว่างให้กับคนอื่น ๆ เข้าสู่กิจกรรมทางเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม หากเปอร์เซ็นต์ลดลงมากเกินไป (ต่ำกว่า 33.3%) อาจเป็นอันตรายต่อความปลอดภัยของชาติ

คำถามสำคัญ: จุดที่ทำให้มั่นคง

6. ความสัมพันธ์ระหว่าง MEV และการเปลี่ยนแปลงในการเงินจะเปลี่ยนไปอย่างไร? ผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงแหล่งรายได้

เนื่องจากเทคโนโลยีบล็อกเชนยังคงพัฒนาต่อไป บทบาทและความสำคัญของ MEV (Maximal Extractable Value) จะเพิ่มขึ้นตลอดเวลา ความท้าทายสำคัญคือการสมดุลย์แรงกระตุ้นทางเศรษฐกิจของ MEV พร้อมกับการรักษาความแตกต่างและประสิทธิภาพในเครือข่าย

ด้วย SIMD-0228 ที่เป็นไปได้ที่จะลดรางวัลที่เป็นการประจุเสริมให้ลดลง MEV จะกลายเป็นแหล่งรายได้ที่สำคัญขึ้นสำหรับผู้ตรวจสอบ การเปลี่ยนแปลงนี้อาจมีผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อโมเดลรายได้ของผู้ตรวจสอบและทำให้ดินและการเคลื่อนไหวของเครือข่าย Solana เปลี่ยนแปลง

โมเดลรายได้การเปลี่ยนแปลง

1. การสลับที่ในแหล่งรายได้หลัก:

   • ตามแบบทั่วไป ผู้ตรวจสอบขึ้นอยู่กับการได้รับรางวัลที่เพิ่มขึ้นเป็นประจำเป็นรายได้หลักของพวกเขา
   • หากมีการนํา SIMD-0228 มาใช้ MEV จะค่อยๆ เข้ามาเป็นตัวขับเคลื่อนรายได้หลัก ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงวิวัฒนาการที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นของเศรษฐศาสตร์บล็อกเชน

2. การเติบโตของ MEV อย่างรวดเร็ว:

   • ข้อมูลแสดงว่า MEV ได้กลายเป็นแหล่งรายได้หลักสำหรับผู้ตรวจสอบแล้ว
   • ในบางส่วนของปี 2024 รายได้ MEV ได้เรียกเก็บเงินมากกว่ารางวัลการลงทุน
   • ในปี 2024 เพียงอย่างเดียว MEV สร้างขึ้นประมาณ 3.7M SOL ($675M) โดยแสดงให้เห็นถึงการเติบโตแบบเรขาคณิต

การวิเคราะห์ผลกระทบ

1. การลดรางวัลที่เกิดจากการเงินผิดสมดุล:

   • SIMD-0228 มีเป้าหมายที่จะลดรางวัลที่ขึ้นอยู่กับการเงินเยื่องจากการลดผลตอบแทนของผู้ตรวจสอบจากการเงินเยื่อง
   • MEV, อีกฝั่ง, ให้ทางเลือกทางรายได้ที่เติบโตอย่างรวดเร็ว

2. การคาดหวังรายได้ของ Validator ที่หลากหลาย:

   • การเติบโตของ MEV เปลี่ยนแปลงโครงสร้างรายได้ของผู้ตรวจสอบอย่างมีระบบเบื้องต้น:
     • โมเดลที่ขึ้นอยู่กับอินเฟลชันมอบความมั่นคงและรางวัลที่สามารถทำนายได้
     • โมเดลที่ใช้ MEV เป็นโมเดลที่มีความไดนามิกและหลากหลายมากกว่า

3. การเปลี่ยนแปลงในดินแดนของเครือข่าย:

   • การแข่งขันที่เพิ่มขึ้นในหมู่ผู้ตรวจสอบเพื่อสกัด MEV
   • การให้ความสำคัญมากขึ้นกับกลยุทธ์ในการสร้างบล็อกและการเรียงลำดับธุรกรรม
   • กลไกกระตุ้นที่ซับซ้อนมากขึ้นสำหรับผู้เข้าร่วมเครือข่าย

ความเสี่ยงและความท้าทายที่เป็นไปได้

1. ความไม่แน่นอนของรายได้:

   • ความผันผวนของรายได้ MEV อาจ:
     • เพิ่มความไม่เสถียรทางการเงินสำหรับผู้ตรวจสอบ
     • ส่งเสริมกลยุทธ์การเข้าร่วมในเครือข่ายที่มีความมั่นใจมากขึ้น
     • อาจจะเปิดโอกาสให้เกิดความเซ็นทรัลไลเซชันใหม่

2. Reshaping Blockchain Economic Incentives:

   • ในปี 2024 รายได้ MEV (3.7M SOL) มีส่วนร่วมเกือบ 14% ของการเผยแพร่โทเค็นใหม่ผ่านการเพิ่มเสียเงิน
   • MEV เริ่มเป็นแหล่งรายได้ที่เทียบเท่ากับรางวัลการป้องกันการปฏิรูปเงิน
   • ในระยะยาว นี่สามารถเปลี่ยนแปลงแบบจัดสรรสิ่งส่งตัวของบล็อกเชนอย่างเป็นรากฐาน

การเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมของผู้ตรวจสอบและความเสี่ยงใหม่

การเปลี่ยนแปลงนี้จะทำให้เกิด:

• Validators focusing more on MEV extraction rather than traditional inflation rewards.
• การปรับปรุง MEV เป็นปัจจัยสำคัญที่สุดในการแข่งขันของผู้ตรวจสอบ
• ความปลอดภัยของเครือข่ายกำลังเปลี่ยนจากการรักษาความปลอดภัยด้วยรางวัลการบรรเทาสภาพไปสู่การพึ่งพากำไรจาก MEV มากขึ้น

อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้ยังเป็นการนำเสนอความเสี่ยงใหม่:

• ความผันผวนของ MEV อาจทำให้รายได้ของ validator เสื่อมถดถอย
• ผู้ตรวจสอบความถูกต้องอาจจัดลําดับความสําคัญของผลกําไร MEV มากกว่าความปลอดภัยของเครือข่าย
• การพึ่งพาสูงขึ้น บนโครงสร้าง MEV อาจสร้างความเสี่ยงที่เกิดการกลายเป็นส่วนกลางใหม่

การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงโมเดลเศรษฐกิจเท่านั้น — มันเป็นการโครงสร้างพื้นฐานของสิทธิแรงจูงใจด้านความปลอดภัยของเครือข่าย

💡 อภิมุขสำหรับผู้เริ่มต้น:
Imagine a blockchain as a busy restaurant, where transactions are customers. In the traditional model, the waiters (validators) earned fixed salaries (inflation rewards). Now, with the new model, they can earn extra tips (MEV) by providing better service.

ในปี 2024, ว่าที่เพิ่มขึ้นอย่างมากจาก $42 ล้านต่อไต่มาถึง $430 ล้านในไต่ 4!
ซึ่งหมายความว่าผู้ตรวจสอบกําลังเปลี่ยนจากการเก็บเงินเดือนแบบพาสซีฟเป็นการเพิ่มรายได้ให้สูงสุด

7. "Leaky Bucket Effect" กัดเซาะระบบนิเวศ Solana อย่างเงียบ ๆ อย่างไร?

ผู้เขียนของข้อเสนอ SIMD-0228 เน้นว่าการเงินของการเงินทำให้เกิด “ปรากฏการรั่ว” — ส่วนหนึ่งของมูลค่ารั่วออกจากระบบนิเวศผ่านภาษีและช่องทางอื่น ๆ แนวคิดนี้เป็นหนึ่งในข้อเสนอสำคัญที่รองรับ SIMD-0228

ข้อมูลการเงิน

• Market Cap: $80 พันล้าน
• อัตราเงินเฟ้อประจำปี: 4.779%
• มูลค่าที่เพิ่มขึ้นใหม่ต่อปี: $3.82 พันล้าน

ช่องทางหลายแห่งของการรั่วไหลมูลค่า

1. การจัดเก็บภาษี: ค่าใช้จ่ายในการปฏิบัติตามข้อกําหนด
2. ค่าธรรมเนียมสำหรับตลาดศูนย์
3. การรั่วซึมค่าโดยรวม
   • ค่าภาษี: $650M (68%)
   • ค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยน: $305 ล้าน (32%)
   • Total Leakage: $955M (25% of new issuance value)

วิธีการทำให้ SIMD-0228 ลดการรั่ว

Deep Economic Impact

1. การอนุรักษ์เงินทุนภายในระบบ

   • ลดการแยกมูลค่าโดยเอนทิตีภายนอก
   • เสริมสร้างการหมุนเวียนทุนภายใน
   • เพิ่มความพร้อมในระบบนิเวศ

2. การสร้างกระตุ้นในการลงทุนใหม่

   • ลดความกดดันในการขาย
   • ดึงดูดนักลงทุนระยะยาว
   • ปรับปรุงความคาดหวังของตลาด

3. เปลี่ยนแปลงดีไนมิกส์การไหลทุน

   • เพิ่มกิจกรรม DeFi
   • เพิ่มส่วนของสินทรัพย์ที่สามารถใช้ในนวัตกรรม
   • ส่งเสริมการลงทุนในนิวคลิปของ Solana

ตามที่ Marius ผู้ร่วมก่อตั้ง Kamino กล่าวไว้: "การวางเดิมพันส่งเสริมการสะสมและลดกิจกรรมทางการเงิน... คล้ายกับวิธีที่สำนักสำรองฟีเดอรัลเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระทบสภาพการเงิน" จากมุมมองนี้การลดการเงินเฟ้ออาจเสริมสร้างความมั่นคงโดยรวมของระบบ

The leaky bucket effect highlights an important economic truth: ปัจจัยสำคัญทางเศรษฐกิจไม่ได้เพียงแค่เรื่องมีทุนมากเพียงใด แต่ยังเกี่ยวกับความมั่นคงและที่อยู่ของทุนนั้นๆ อย่างมีประสิทธิภาพ

SIMD-0228 แทนด้วยการแทรกแซงทางเศรษฐศาสตร์ที่ออกแบบอย่างรอบคอบ ซึ่งเป็นการวิวัฒนาการใหญ่ในโมเดลการปกครองของ Solana

💡คำอธิบายสำหรับผู้เริ่มต้น:
คิดถึง Solana เป็นเหมืองน้ำขนาดใหญ่:

• ก่อน: ทุกปีเกือบ 1 พันล้านดอลลาร์รั่วไหลออกจากระบบ
• ตอนนี้: ด้วยการบริหารจัดการที่ดีขึ้น การรั่วไหลลดลงเหลือน้อยกว่า $200 ล้าน
• ผลลัพธ์: Solana รักษาเงินเพิ่มเติม 800 ล้านดอลลาร์ภายในนิเวศของมัน

8. การอัตราการค้างคาวต่ำสามารถนำมาซึ่งความเสี่ยงของระบบหรือไม่? เข้าใจกลไกการตอบรับลบที่เป็นไปได้

หนึ่งในปัญหาหลักที่เกี่ยวกับ SIMD-0228 คือการเกิดรอยยิ้มต่อกลับที่เป็นไปได้ถ้าอัตราการฝากมัครลดลงอย่างมีนัยสำคัญต่ำกว่าระดับปัจจุบัน

วิธีที่วงวนของข้อมูลตอบรับลบอาจเกิดขึ้นได้

ในกรณีที่เลวร้ายที่สุด วงจรต่อไปนี้อาจเกิดขึ้นได้:

1. อัตราการจ่ายเงินเบี้ยที่ต่ำ (เช่น 30%) → สร้างการเพิ่มขึ้นในอัตราเงินเบี้ย
2. อัตราเงินเฟ้อสูง → เพิ่มความกดดันในการขาย ทำให้ราคาลดลง
3. ราคาลง → ผลตอบแทนของผู้ตรวจสอบลดลง ทำให้บางคนตัวตรวจสอบออก
4. Validators exiting → การลดลงเพิ่มขึ้นในอัตตราการฝากเงิน
5. หากผลตอบแทนของผู้ตรวจสอบลดลงต่ํากว่า 3.5% อาจมีการกระตุ้น "กลไกการลงโทษ" เร่งการถอนหุ้น

คำนึงถึงปัจจัยสำคัญสำหรับความมั่นคงของระบบ

วงจรตอบรับทางลบนี้ไม่ได้เป็นเพียงความเสี่ยงทฤษฎีเท่านั้น มันยังเป็นความท้าทายที่แท้จริงต่อความมั่นคงของเครือข่าย Solana และความเสถียรของนิเวศ คำถามสำคัญคือ:

• เราจะสามารถให้ความมั่นคงของเครือข่ายได้อย่างไรในสภาพแวดล้อมที่มีการจับคู่เงินมัดจำต่ำ?
• เราจะออกแบบแบบจําลองทางเศรษฐกิจที่ปรับตัวเองเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการหลบหนีได้อย่างไร?
• เราจะหยุดการเดินเร็วของการแปรผันขนาดเล็กให้เลวร้ายขึ้นเป็นวิกฤติบางอย่างได้อย่างไร?

กลยุทธ์การบรรเทาความเสี่ยงที่เป็นไปได้

เพื่อต่อต้านความเสี่ยงนี้ สามารถพิจารณาหลายวิธีได้:

• กลไกปรับการเงินเฟ้ออย่างราบรื่น
• โครงสร้างรางวัลสเตกคิงแบบไดนามิก
• กลไกบัฟเฟอร์ฉุกเฉินเพื่อเสถียรภาพเครือข่ายในสถานการณ์สุดขีด
• การสื่อสารกับชุมชนที่แข็งแกร่งเพื่อเสริมความมั่นใจของนักลงทุน

เปรียบเทียบความสามารถในการกู้คืน

ในขณะที่ความเสี่ยงเหล่านี้ยังคงอยู่ SIMD-0228 ถูกออกแบบให้แข็งแรงกว่าโมเดลคงที่ปัจจุบัน:

• เมื่ออัตราการจ่ายดอกเบี้ยที่จำกัด จะมีการให้รางวัลที่สูงกว่าเพื่อดึงดูดการลงทุน
• เมื่ออัตราการถือครองลดลง อัตราเงินเฟ้อลดลงโดยอัตโนมัติ สร้างกลไกสมดุลเอง
• ตัวปรับ (c ≈ π) ในสูตร ทำให้มีสิทธิแรงกว่าในอัตราการฝากที่ต่ำ

การปรับกิจจายนี้เป็นข้อได้เปรียบสำคัญของ SIMD-0228 สำหรับโมเดลที่คงที่ แม้ว่าจะยังมีความเสี่ยงบางประการในสถานการณ์สุดขั้ว

💡 คำอธิบายสำหรับผู้เริ่มต้น:
คิดเสมือนว่าเป็นวงจรอย่างรุนแรงในช่วงเศรษฐกิจถดถอย:

• มีผู้คนมากมายถอนเงินจากธนาคาร (อัตราการค้าขาดความเสี่ยงต่ำ)
• เพื่อดึงดูดเงินฝาก ธนาคารเพิ่มอัตราดอกเบี้ย (การเงินเพิ่มขึ้น)
• แต่อัตราดอกเบี้ยสูงทำให้เศรษฐกิจเสียหาย จึงมีคนถอนเงินมากขึ้นเพื่อจ่ายค่าใช้จ่ายของตน
• ธนาคารเริ่มล้มเหลวทําให้เกิดความตื่นตระหนกและถอนเงินได้มากขึ้น

วงจรนี้ยากที่จะทําลาย ในขณะที่ SIMD-0228 มีการป้องกันในตัวเพื่อป้องกันสิ่งนี้ แต่สภาวะที่รุนแรงอาจยังคงก่อให้เกิดความเสี่ยง

9. Future Outlook: วิธีที่ SIMD-0228 จะเปลี่ยนแปลงระบบ Solana ได้อย่างไร?

หากมีการนํา SIMD-0228 ไปใช้ อาจส่งผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อระบบนิเวศของ Solana ซึ่งขับเคลื่อนการเปลี่ยนแปลงจากการปรับตัวในระยะสั้นไปสู่การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างในระยะยาว

ช่วงปรับตัวระยะสั้น (0–6 เดือน)

• อัตราการจำนึกลดลงเรื่อย ๆ จาก 65.7% ลงสู่ช่วง 50-55%
• บางผู้ตรวจสอบขนาดเล็กออกหรือถูกจับซื้อ
• ราคา SOL อาจได้รับการสนับสนุน ทำให้มีความสนใจจากตลาดเพิ่มขึ้น
• Validators adjust their business models to adapt to the new environment.

ระยะกลางระยะเวลาการเปลี่ยนแปลง (6-18 เดือน)

• Validators shift focus toward MEV extraction optimization.
• สระน้ำที่ให้บริการการจัดการและบริการใหม่เกิดขึ้นเพื่อช่วยให้ผู้ถือสำรองได้รับประโยชน์จาก MEV
• กิจกรรม DeFi เพิ่มขึ้น โดยมีแอปพลิเคชันมากขึ้นที่ใช้ SOL ที่ไม่ได้ stake
• มีการนำมาตรการเพื่อลดค่าลงคะแนนเข้ามาเพื่อช่วยให้ผู้ตรวจสอบขนาดเล็กที่อยู่รอด

การแปรรูปโครงสร้างระยะยาว (18+ เดือน)

• การผสมผสานภายในอุตสาหกรรมระหว่างผู้ตรวจสอบ ทำให้เกิดความเชี่ยวชาญมากขึ้น
• การสร้างสรรค์ความปลอดภัยเปลี่ยนจากการแนะนำโปรแกรมพิมพ์เงินเป็นโครงสร้างสร้างสรรค์กำลังตลาด
• โมเดลเศรษฐกิจของ Solana ย้ายจาก "การขยายตัวด้วยการเงิน" เป็น "การขับเคลื่อนด้วยการใช้งาน"
• Solana อาจเป็นแบบอย่างสำหรับนวัตกรรมนโยบายเงินที่อยู่ในเครือข่าย PoS อื่น ๆ

💡 อภิสิทธิ์ของมือใหม่: จงนึกภาพถึงประเทศที่กำลังเปลี่ยนจากเศรษฐกิจแผนระบบเป็นเศรษฐกิจที่เน้นตลาด:

• ในระยะสั้น จะมีความเจ็บปวดที่เพิ่มขึ้น - บางธุรกิจจะปิดตัว
• ในระยะกลาง รูปแบบธุรกิจและบริการใหม่จะปรากฏขึ้น
• ในระยะยาว, เศรษฐกิจจะกลายเป็นมีประสิทธิภาพมากขึ้น

โดยอย่างเดียวกัน, SIMD-0228 อาจเปลี่ยนแปลง Solana จากเครือข่ายที่พึ่งพาโดยส่วนใหญ่บนการ \"พิมพ์เงิน\" (รางวัลการเงิน) เป็นหนึ่งที่รองรับด้วยกิจกรรมเศรษฐกิจจริง - หนึ่งเครือข่ายที่แสดงถึงความสมบูรณ์.

การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้จะมีผลต่อเทคโนโลยีและเศรษฐกิจไม่เพียงเท่านั้น แต่ยังส่งผลต่อดินแดนอำนาจและเส้นทางอนาคตของระบบนิเวศทั้งหมด

10. สรุป: การประเมิน SIMD-0228 จากสามมิติ

SIMD-0228 ไม่ได้เป็นเพียงการเสนอเทคนิคเท่านั้น— มันแทนการเปลี่ยนแปลงอย่างลึกซึ้งของนิเวศ Solana ทั้งในด้านเศรษฐกิจ การปกครอง และเทคโนโลยี ข้อเสนอนี้เป็นเครื่องหมายของการกระโดดขึ้นจากแบบจำลองการเงินที่เรียบง่ายไปสู่กลไกตลาดซับซ้อนในโลกบล็อกเชน

มิติเศรษฐกิจ

• ลดการออกโทเค็นที่ไม่จำเป็น เพื่อป้องกันการหลุดค่าเงิน
• ปรับอัตราการเงินเฟินผ่านกลไกตลาด เพิ่มประสิทธิภาพต่อค่าความปลอดภัยของเครือข่าย
• ปลดทุนสำหรับ DeFi ซึ่งเป็นการปรับปรุงประสิทธิภาพทุนโดยรวม

มิติการปกครอง

• แสดงความสามารถของชุมชน Solana ในการพูดคุยเกี่ยวกับแบบจำลองเศรษฐศาสตร์ที่ซับซ้อน
• มีเจตนาหาสมดุลระหว่างการปรับปรุงทรัพยากรและการรักษาสุขภาพของเครือข่าย
• Allows different stakeholders to express their positions and influence decision-making.

มิติทางเทคนิค

• ใช้แบบจำลองทางคณิตศาสตร์เพื่อปรับพารามิเตอร์เศรษฐมนุษย์กลาง
• ออกแบบกลไกการตอบสนองอย่างไดนามิกเพื่อการปรับตัวให้เหมาะสมกับการเปลี่ยนแปลงของเครือข่าย
• ให้ไอเดียใหม่สำหรับนโยบายการเงินบล็อกเชน

คำถามสำคัญสำหรับอนาคต

เมื่อ SIMD-0228 ยังคงถูกพูดคุยและอาจจะถูกนำมาใช้ ยังคงมีปัญหาสำคัญหลายประการที่ยังคงคงอยู่:

• ระบบผู้ตรวจสอบสามารถรักษาความหลากหลายได้หรือไม่?
• ความเสี่ยงใหม่ที่อาจเกิดขึ้นจากการพึ่งพา MEV เพิ่มขึ้น
• Mechanisms driven by market forces can remain stable under extreme conditions?
• รูปแบบนี้สามารถนำมาใช้กับเครือข่ายบล็อกเชนอื่น ๆ ได้หรือไม่

💡 คำอธิบายสำหรับมือใหม่: SIMD-0228 แทนการวิวัฒนาการของบล็อกเชนจาก "กฎการเงินเสมอ" เป็น "กลไกการตลาดที่ซับซ้อน"—เหมือนกับวิธีที่ธนาคารกลางสมัยสมัยใหม่ที่แทนที่มาตรฐานทองคำ มันเป็นการปฏิวัติเพราะมันเปลี่ยนแปลงกฎของอย่างพื้นฐาน มัน cũng เป็นการวิวัฒนาการที่เป็นธรรมชาติเมื่อเครือข่ายเจริญและปรับตัวต่อความต้องการทางเศรษฐกิจในโลกจริง ไม่ว่าจะตามผลลัพธ์มันคือการทดลองที่ใหญ่ขึ้นในเศรษฐมหาสมุทรของบล็อกเชน

ในทางหนึ่ง SIMD-0228 เป็นทั้งนวัสวิทยาและวัฒนวิสัย - มันนำเสนอการเปลี่ยนแปลงที่รุนแรงในการคิดเศรษฐกิจพร้อมทั้งทำให้ Solana เปลี่ยนจากบล็อกเชนที่เติบโตขึ้นเป็นโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่สมบูรณ์ โดยไม่ว่าจะตัดสินใจในที่สุด ข้อเสนอนี้และการอภิปรายที่แนวข้อเสนอนี้ได้กระตุ้นแสดงให้เห็นถึงความซับซ้อนที่เพิ่มขึ้นของชุมชนบล็อกเชนในการออกแบบเศรษฐกิจและการปกครอง

11. การดำเนินการที่แนะนำ (หากข้อเสนอผ่าน)

สำหรับผู้ถือ SOL ปกติ:

• หากคุณถือ SOL แต่ไม่ทำการ stake SIMD-0228 อาจเป็นประโยชน์ เนื่องจากการลดการเงินเพื่อป้องกันมูลค่าของสินทรัพย์ของคุณ
• หากคุณกำลังเสริม SOL พิจารณาการประเมินกลยุทธ์การเสริมของคุณ - คุณอาจต้องเลือกผู้ตรวจสอบที่มีประสิทธิภาพในการสกัด MEV
• ตรวจสอบการดำเนินงานของข้อเสนออย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะการเปลี่ยนแปลงในอัตราการจ่ายเงินทุนและการเคลื่อนไหวของราคา SOL

สำหรับ Validators:

• Large validators: ลงทุนในเทคโนโลยีการปรับปรุง MEV และเตรียมตัวสำหรับโครงสร้างรายได้ใหม่
• Small validators: ประเมินความเป็นไปได้ทางเศรษฐกิจ พิจารณาการเชี่ยวชาญหรือการให้บริการที่แตกต่างกัน
• ผู้ตรวจสอบทั้งหมด: รักษาการสังเกตความก้าวหน้าของมาตรการลดค่าลงคะแนนเสียง เนื่องจากมีโอกาสที่จะมีผลกระทบต่อรูปแบบเศรษฐกิจ

สําหรับนักพัฒนา:

• เตรียมตัวให้พร้อมที่จะใช้ประโยชน์จากความเป็นไปได้ในการเพิ่ม Likwiditi ทางการเงิน
• พิจารณาการสร้างเครื่องมือที่ช่วยให้ผู้ stake เข้าร่วมการแบ่งปันรายได้ MEV
• สำรวจกรณีการใช้งานใหม่ใน DeFi ที่ใช้ SOL ได้อย่างมีประสิทธิภาพมากยิ่งขึ้น

💡 คำอธิบายสำหรับผู้เริ่มต้น:
ไมว่าคุณเป็นผู้ถือ SOL ผู้ตรวจสอบ หรือนักพัฒนา คุณควรเตรียมการสำหรับผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจาก SIMD-0228: ผู้ถือปกติควรติดตามการอัปเดตในข้อเสนอ; ผู้ตรวจสอบต้องปรับแต่งรูปแบบธุรกิจของตนเอง; นักพัฒนาควรมองหาโอกาสใหม่ เหมือนกับการเปลี่ยนแปลงนโยบายเศรษฐกิจใด ๆ ผู้ที่เตรียมการล่วงหน้ามักได้ประโยชน์มากที่สุด

ความคิดท้าย

SIMD-0228 แทนจุดพลิกแพลงสำคัญสำหรับ Solana ซึ่งเป็นจุดที่เริ่มต้นการเปลี่ยนแปลงไปสู่โมเดลเศรษฐกิจที่สมบูรณ์และเป็นไปตามตลาด

โดยการนำเสนอกลไกการเพิ่มการเงินทุนอย่างไดนามิกเข้ามา โครงการนี้มีเป้าหมายที่จะสร้างระบบนิเวศที่มีประสิทธิภาพและยั่งยืนมั่นใจในความปลอดภัยของเครือข่ายพร้อมกับการสร้างประสิทธิภาพทางทุนสูงสุด

เหมือนกับการปฏิรูปที่ใหญ่ มันนำเสนอโอกาสและความท้าทายพร้อมกับผู้สนับสนุนและวิจารณ์ที่อยู่ทั้งสองฝั่ง โดยการเข้าใจแรงจูงใจ กลไก และผลกระทบที่เป็นไปได้ของข้อเสนอนี้ เราสามารถเตรียมความพร้อมให้ดีขึ้นสำหรับการเปลี่ยนแปลง และค้นหาที่อยู่ของเราในทิวทัศน์เศรษฐกิจใหม่

ไม่ว่าจะเป็นผลสุดท้ายอย่างไร การสนทนาเกี่ยวกับ SIMD-0228 ได้แสดงให้เห็นว่าชุมชนบล็อกเชนมีความสามารถในการแก้ปัญหาเศรษฐกิจที่ซับซ้อนผ่านสติปัญญาสมมติของกลุ่ม น่าจะเป็นหนึ่งในด้านนวัตกรรมที่สำคัญที่สุดของเทคโนโลยีบล็อกเชน

คำประกาศ：

1. บทความนี้ถูกโพสต์ซ้ำจาก [ 0xDragon888], with copyright belonging to the original author [@lvxuan147]. หากมีคำถามหรือข้อกังวลใด ๆ เกี่ยวกับโพสต์นี้ กรุณาติดต่อ Gate Learnทีม และทีมจะดำเนินการในเร็ว ๆ นี้ตามขั้นตอนที่เหมาะสม

2. คำประกาศ: มุมมองและความคิดเห็นที่สะท้อนในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นที่ปรึกษาทางการลงทุน

3. เวอร์ชันภาษาอื่น ๆ ของบทความนี้ถูกแปลโดยทีม Gate Learn โดยไม่มีการอ้างอิงโดยชัดเจน Gate.io, การคัดลอก การแจกจ่าย หรือการลอกเลียนแบบเวอร์ชันที่ถูกแปลของบทความนี้ ถือเป็นการละเมิดทรัพย์สินทางปัญญาอย่างเครงครัด