前言

你是否有幾張優質 NFT 躺在錢包裏一直沒賣、也沒用，但又不想放着閒置？如果是，那麼你該知道 NFT 借貸這件事早就不是未來式，而是正在發生的鏈上現實，過去 NFT 大多被視爲收藏品，但現在越來越多協議開始讓持有者把 NFT 當成抵押品來借出加密貨幣，從 JPEG 變成流動性工具，不用賣掉心愛的 NFT，也能換取資金操作。

什麼是 NFT 借貸？

NFT 借貸的邏輯和傳統 DeFi 借貸很像：持有者抵押資產，借出穩定幣或其他加密資產，並於到期前還款並取回抵押品，差別在於傳統 DeFi 借貸（像是 Aave、Compound）主要抵押的是像 ETH、WBTC 這種流動性高的代幣，而 NFT 借貸則是拿像 Bored Ape、Azuki、DeGods、Pudgy Penguins 等高價 NFT 來當作抵押品，這樣做的目的很明確，那就是解放 NFT 的價值，讓持有者在不出售收藏品的前提下，獲得可用資金，對於長期持有者來說，這是一種低摩擦、無需賣出、又能保有升值潛力的資金活用方式。

NFT 借貸如何運作？

目前 NFT 借貸主要有兩種模式，依照平台不同運作方式略有差異：

1. 點對點模式（Peer-to-Peer Lending）

這種模式下，借貸雙方是人對人，平台只是中介。

• 借款人上架自己的 NFT 並設定期望借款金額、利率、期限
• 放貸人可自行挑選有興趣的項目出資
• 雙方一拍即合就成立合約，NFT 被鎖在平台智能合約中

代表平台：NFTfi、Arcade、Zharta

2. 池化模式（Peer-to-Pool Lending）

這種方式由平台事先建立資金池，用戶將 NFT 抵押後即可即時借出資金。

• 借款人選擇符合條件的池，立即借出資金
• 平台根據地板價、自動估值模型等決定可貸金額
• 還款後領回 NFT，否則到期會被清算出售

代表平台：BendDAO、JPEG’d、Astaria

NFT 借貸的操作流程

各大 NFT 借貸平台的基本邏輯大同小異。以下爲操作步驟：

步驟一：連接你的錢包

使用 MetaMask、WalletConnect 等支援的錢包連接平台。

步驟二：選擇你要抵押的 NFT

平台會顯示哪些 NFT 支援抵押（通常限於交易活躍、地板價穩定的藍籌項目）。

步驟三：確認可借金額與利率

每個 NFT 的可借額度不一，通常爲地板價的 30~60% 不等，依平台風控策略而定。

步驟四：籤署交易、抵押借幣

確認條件後，籤名抵押 NFT，平台會立即發放穩定幣（如 ETH、USDC）。

步驟五：還款與贖回

在借款期限內償還本金＋利息，即可取回 NFT；逾期或抵押價值過低則會被清算。

NFT 借貸的風險提示

雖然看起來操作簡單，但 NFT 借貸的潛在風險也不能忽視，包括以下幾點：

• 清算風險

市場行情劇烈波動時，若 NFT 地板價下跌過快，可能會提前觸發清算。

• 利率不固定

特別是池化模式中，利率會隨市場需求變動，甚至突然飆高。

• 錢包安全

所有操作都基於智能合約與自主管理錢包，若不小心連接惡意網站或授權風險合約，可能資產損失。

• NFT 市場流動性

即便是藍籌項目，若市場熱度低迷也會影響估值與借貸成功率。

使用閒置 NFT、控制槓杆、選擇流動性高的項目作爲抵押資產，才不會讓持有者想借錢結果被清倉還賠圖。

總結

NFT 借貸是真實發生在這個鏈上世界裏的常見操作之一，持有者不需要等到牛市回來才讓手上的圖變現，可以透過合理的策略，變成提升資金流動性的工具，但每一次抵押，都是一次槓杆行爲；每一次借貸，都是一次風險決策，必需先確切理解背後的邏輯、平台選擇、設好防線，才能降低風險，確保資產安全。