這篇意見書不包括對韓國最近的戒嚴狀況的政治觀點。它只關注區塊鏈和加密貨幣投資市場的影響和短期展望。

總結：

• 市場震撼：戒嚴宣言觸發了當地加密貨幣交易所的大規模抛售。抛售總額約為 333 億美元。比特幣價格下跌至 62.3K 美元，當地市場短暫記錄了全球最高的交易量。
• 投資者大舉撤離: 預計價格不穩定和系統崩潰將驅使韓國投資者轉向海外交易所和去中心化金融平台。
• 產業萎縮：政治不穩定驅使韓國區塊鏈項目遷至海外。包括虛擬資產使用者保護法在內的重要立法可能會面臨延遲。

1. 簡介

來源：聯合新聞

上晚總統尹錫烈突然宣布解除戒嚴，震驚了南韓加密市場。比特幣價格下跌至 Upbit，該國最大交易所的 62.3K 美元。Upbit 和 Bithumb，南韓兩大交易所，記錄了 24 小時交易量分別為 269 億美元和 64 億美元，是今年最高水平。這些數字反映了宣布後南韓投資者的大規模抛售。在此期間，南韓交易所曾短暫全球交易量排名第一。這凸顯了韓國市場的極端波動性。

2. KRW 基礎資產信任下降，加密貨幣需求上升

戒嚴令嚴重損害了對韓元資產的信任。隨著外國資本退出該國，股票和債券市場的不穩定可能會加劇。因此，投資者正在將注意力轉移到加密貨幣等去中心化資產上。

隨著地緣政治風險上升，投資者正轉向加密貨幣以保護其資產。比特幣和其他主要加密貨幣吸引了人們的興趣，因為它們獨立於政府控制之外運作。在過去的危機中，例如香港抗議和俄羅斯-烏克蘭戰爭，加密貨幣被視為避風港。

3. 加強監管與海外交易所加速遷移的雙刃劍

韓國的加密貨幣交易所通過嚴格的旅行規定和KYC（了解您的客戶）法規維持高度安全性。《報告和使用指定金融交易信息的法案》加強了反洗錢（AML）措施。它還改善了投資者的保護。這些努力使韓國成為監管遵循的領導者。

來源：Upbit

然而，這次崩盤暴露了更嚴格監管的兩面刃。嚴格的規定維持了反向的Kimchi溢價。這擴大了與全球市場的價格差距，使投資者更難做出理性的決策。

在本地交易所的價格急遽下跌和系統不穩定性損害了投資者的信任。Upbit 和 Bithumb 因為 333 億美元的過夜交易量而經歷了伺服器崩潰。與海外交易所不同，這種不穩定性使得本地交易所在投資者眼中顯得不可靠。

預計這些問題將加速韓國投資者轉向海外交易所和去中心化金融（DeFi）平台。幣安和Coinbase提供穩定的交易環境和多樣化的金融產品。這些特點使它們成為韓國投資者的吸引選擇。

4. 韓國區塊鏈項目的加速離岸化

預計政治不穩定將損害南韓區塊鏈項目的投資環境。許多重大項目已經遷往海外，這一趨勢可能會持續下去。Nexon的區塊鏈部門Nexpace遷至阿布達比。Klaytn和LINE Finschia的Kaia Foundation遷至新加坡。Wemade的Wemix搬遷至杜拜。這些公司選擇了友好的區塊鏈國家，以避免南韓的監管不確定性和政治風險。預計更多項目將遷至新加坡和阿聯酋，那裡的法規仍然清晰穩定。

區塊鏈初創公司海外遷移引發了人才外流的擔憂。這一趨勢可能會削弱韓國區塊鏈行業的競爭力。在Web3和區塊鏈技術迅速發展的同時，人才流失可能會對韓國的技術優勢產生長期負面影響。這種外流加深了該行業內的危機感。

彈劾問題也預計會延遲重要立法。像目前正在國會討論中的虛擬資產使用者保護法這樣的法律可能會遇到挫折。這些延遲可能會進一步阻礙南韓加密市場的制度化。

5. 結論

戒嚴狀況暴露了韓國加密市場的結構性弱點。一夜之間，交易價值 333 億美元消失，主要交易所的服務器宕機。出現了極端的價格波動，與全球交易所相比存在顯著的價格差距。這些事件凸顯了市場中的政治風險和當前交易系統在壓力下的脆弱性。

在短期内预计市场不稳定将继续存在。然而，通过适当的制度改进和系统增强，这可能成为一个转折点。这些努力可以加强韩国加密货币生态系统的稳定性并促进全球化。未来发展的方向值得密切关注。

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