穩定幣法案與 FXS

5 月 20 日，美國穩定幣立法法案《GENIUS 法案》在參議院投票中通過，距離正式通過還差衆議院投票和遞交總統籤字兩個主要環節。市場此前認爲參議院投票是該法案通過的最大阻礙，若無意外，該法案的徹底通過將只是時間問題。

哪個加密項目是這場立法勝利的最大贏家呢？從代幣價格表現上看，可能是 Frax Finance。

隨着該法案在參議院通過，Frax Finance 代幣 FXS（現改名爲 FRAX，中心化交易所中尚未更新）一度升破 4.4 USDT，在主流交易所漲幅榜中位居第一。即使目前價格稍有回調，拉長時間線來看，FXS 在月內漲幅仍超過 100%。

該法案爲何利好 Frax Finance，Frax 憑什麼被部分人視作 GENIUS 法案勝利的最大贏家？

Frax Finance

Frax Finance 的產品不只是穩定幣，還包括流動性質押、借貸、L2 等等。但它們和穩定幣有很深的淵源。Frax 曾是混合算法穩定幣 FRAX 的發行者，但其在 Luna UST 暴雷後放棄了「算穩」賽道，轉型爲全抵押穩定幣。

此後，FRAX 進一步更新爲 frxUSD，以法幣作爲抵押，「整個路線圖是成爲第一個獲得許可的法定貨幣穩定幣」。

Frax 創始人 Sam 暗示 Frax 在該法案中受益最多

但 frxUSD 憑何先於 USDC、USDY 等產品成爲「第一個」獲得許可的法定貨幣穩定幣呢？在監管層面，它還真有「近水樓臺先得月」的可能性。

Frax Finance 的創始人 Sam Kazemian 自今年初以來頻繁曬出自己在美國首都華盛頓與加密立法人物的合照。據傳他作爲業內人士深度參與了《GENIUS 法案》的討論與起草。市場似乎正在爲 Frax Finance 將據此擁有監管優勢定價。

Sam 與加密友好參議員 Lummis 合照

若猜測屬實，作爲法案的起草者、參與者，Sam 自然對 《GENIUS 法案》有更深的理解，更容易讓自身的項目符合要求。此外，和立法人士的友好關係是否會爲 FRAX 的未來打開監管綠燈也未可知。

FRAX 的未來路線

除了潛在的監管先機外， FRAX 正在構建一個垂直整合的穩定幣生態系統，包括 frxUSD（穩定幣）、FraxNet（銀行接口）和 Fraxtal（L2 執行層），以適應未來監管環境的需求：

• frxUSD：作爲 FRAX 的穩定幣，1:1 錨定美元。
• FraxNet：一個銀行接口，旨在連接傳統金融系統與 DeFi。
• Fraxtal：一個 L2 執行層（或將逐步向 L1 轉向），提供高效的交易和擴展性。

代幣重組也是 FRAX 未來規劃的一部分。FXS 已更名爲 FRAX，並賦予其 Gas、治理、燃燒和質押等功能。這一調整旨在增強 FRAX 的功能性和市場競爭力，使其在合規環境下的運作更加靈活。

而質押 FRAX 爲 veFRAX 能得到 FXTL（Frax 自身積分）、Karak、Ethena、Symbiotic 的積分等潛在獎勵。

創始人積極運作參與穩定幣相關立法，自身產品路線圖積極調整爲敘事服務。隨着《GENIUS 法案》的進一步落實，FXS（FRAX）的表現值得進一步期待。

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