歐洲監管機構警告：代幣化股票需要明確的規則和投資者保護

歐洲的金融市場正處於重大轉型的邊緣。金融資產的代幣化——在區塊鏈上對證券的數字化表示——正成爲全球金融中增長最快的趨勢之一。但隨着這一創新的出現，投資者安全和市場穩定的擔憂也在不斷增加。

歐洲證券市場監管局：創新必須與保障措施並行 歐洲證券和市場管理局的執行董事Natasha Cazenave (ESMA)強調，代幣化有潛力改變金融市場，但明確的規則是必不可少的。 “代幣化可能會導致我們市場的變革性變化，”她說。“對於監管者和政策制定者來說，優先事項必須是確保創新在保護投資者和維護金融穩定的框架內發展。”

歐洲在代幣化債券方面領先 歐洲在代幣化金融中已經發揮了重要作用。全球超過一半的代幣化債券發行來自歐洲市場，去年發行量增長了三倍，達到30億歐元($35億)。 主要先驅包括：

🔹 德國進行數字債券的試點發行

🔹 法國的法國興業銀行和西班牙的桑坦德銀行，早在2019年就推出了代幣化的擔保債券

🔹 歐洲投資銀行於2022年在盧森堡證券交易所發行了一種數字債券

日益增長的全球趨勢 全球代幣化資產市場估計爲6000億美元，預計未來幾年將強勁增長。在美國，首個受監管的代幣化貨幣市場基金於2021年推出。代幣化基金今年以來已經激增80%，管理資產約爲70億美元。 科技巨頭也正在進入這個領域——谷歌最近推出了一種針對代幣化和實時結算的機構級帳本，強調了這一趨勢正變得越來越主流。

代幣化股票的爭議 並非所有倡議都得到了良好的反響。在七月，Robinhood因提供SpaceX和OpenAI等公司的“代幣化股票”而遭到抵制。這些公司本身對這一推出保持距離，埃隆·馬斯克稱該股權爲“虛假”。 Cazenave還警告說，許多代幣化股票目前更像是衍生品，而不是直接所有權，這可能導致投資者之間的混淆和對風險的誤解。

監管沙箱作爲前進的方向 爲了解決這些風險，歐盟推出了分布式帳本技術試點制度，這是一個監管沙箱，允許市場參與者和監管者在受控條件下測試新的方法。歐洲證券和市場管理局（ESMA）建議將該試點制度變爲永久性並更靈活，調整門檻和合格資產，以更好地適應每個商業模型及其風險。

摘要 代幣化爲金融市場提供了巨大的機遇，從更高效的債券到創新的基金。但它也引發了對投資者保護和透明度的擔憂。歐洲正將自己定位爲這一領域的全球領導者——現在面臨着將創新與穩定結合成可持續金融未來框架的挑戰。

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