比特幣在2025年底的情況：一位VC對其戰略角色的看法

簡要

Foresight Ventures的Alice Li表示，今天這種安靜的、由機構驅動的牛市，標志着ETF、低槓杆和鯨魚積累的特徵，預示着一種獨特的過渡，這可能會將比特幣推向$150,000。

回顧過去一年的趨勢，低槓杆和高鯨魚積累的使用標志着比特幣市場文化的重大轉變。本輪牛市以其創紀錄的安靜而著稱，幾乎沒有memecoin的炒作。

隨着比特幣和其他幣種ETF的引領，問題仍然存在：什麼將引發一場資本流動的浪潮，推動比特幣價格達到150,000美元？市場目前正處於一個獨特的過渡階段，新的法律，如GENIUS，以及比特幣儲備的轉變可能會產生持久的影響。

GENIUS法案，穩定幣作爲流動性引擎的清晰性

2025年7月18日，美國總統唐納德·川普簽署了GENIUS法案。這項法律爲穩定幣的發行和支付參與奠定了基礎，對整個市場具有深遠的影響。

隨着穩定幣法的實施，發行者預計將實施類似銀行的標準，包括資本緩衝、了解你的客戶(KYC)、反洗錢(AML)檢查和實時審計能力。

GENIUS成功地將穩定幣從“影子貨幣”轉變爲一個可靠的流動性渠道。這爲更廣泛的市場創造了新的機會，包括爲進入這一領域的加密交易者和傳統金融公司提供機構級結算層。

在穩定幣法引導市場創新的背景下，面向以美元計價的代幣化工具的大門已經打開。這些工具可以幫助推動去中心化金融和回購市場作爲抵押品。

除了這些直接好處之外，法律還可以幫助重新定位以美元爲支持的穩定幣，以對抗中國的電子人民幣或中央銀行數字貨幣的推動。總體而言，美國將不再落後於香港和新加坡等其他地區，這些地區的監管協調正在推動市場突破。

除了在加密貨幣領域迎來‘巴塞爾時刻’，GENIUS法案還可以幫助爲更廣泛的加密市場提供流動性。

戰略比特幣儲備：美國的21世紀黃金遊戲

五到十年前，幾乎沒有國家在討論將比特幣作爲戰略儲備資產。而現在，這種情況發生了變化，美國、瑞士和薩爾瓦多等國家正在考慮將其作爲國家財政的潛在資產。

盡管自開始以來其技術潛力一直受到認可，但現在支持該幣更多的是一種戰略決策。

比特幣作爲一種資產的關注在一些國家已經獲得了 traction，例如薩爾瓦多、不丹、巴西和俄羅斯。雖然這對於比特幣的更廣泛採用是重要的，但真正的 alpha 主要集中在美國。目前，許多美國智庫和資產管理公司正在公開討論將比特幣作爲儲備資產。

隨着比特幣採用的曾經不可想象的轉變現在成爲可能，全球先例可能很快會被設立。如果美國聯邦儲備或財政部將一些資金分配給BTC，這將使該幣作爲宏觀對沖工具合法化。

這一轉變的影響可能會在比特幣的價格中顯現。主權對BTC的積累將直接減少該資產的波動性。這意味着，幣的穩定底價可能會被記錄下來，幾乎與黃金持平。

通過對比特幣的配置，美國可以克服特裏芬悖論，這本質上是“擁有全球儲備貨幣的國家所面臨的根本衝突”。由於必須爲全球貿易提供足夠的美元而不削弱對貨幣的信心，比特幣憑藉其通縮特性，可以作爲一個合適的對沖工具。

通過比特幣，美國或任何國家都可以對抗自身的權力。

联准会政策、亞洲流動性與跨境動能

沒有哪個國家的經濟或貨幣體系是孤立運作的，因爲它們都是互爲補充的。联准会的政策可能會對其他經濟體產生間接影響，以及像比特幣這樣的新投資工具。

如果联准会如預期在本月降息，流動性提升將有一個受監管的途徑通過ETF流入比特幣。這是過去幾年資本流動潛力的獨特轉變。

值得注意的是，中國通過香港的戰略加密貨幣轉型間接與美國競爭。雖然世界仍然依賴美元作爲全球儲備貨幣，比特幣則爲投資者提供了一個中立的資產，以便在兩者中找到最佳選擇。

最終，比特幣有可能從其與風險偏好/厭惡情緒的科技股相關性中轉變，注定會面臨重置。這將有助於將其重新回歸到作爲價值儲存的核心角色。

比特幣的未來光明

從加密市場的監管變化到主權國家對比特幣的日益採納，BTC當前被低估的事實變得愈加明確。

隨着預計在今年年底之前進行更多的儲備分配，備受贊譽的$150,000預測現在與修訂後的估值模型一致。加密生態系統的不同部分在今年都取得了顯著的裏程碑。然而，與價格漲相比，2025年將被銘記爲“偉大的重新評級”之年，在這一年，BTC從其投機資產標籤轉變爲核心儲備資產。

現在資產管理者和風險投資公司的問題是，他們是否願意放棄早期接入比特幣的機會。隨着頂級參與者爭相成爲首個行動者，接下來的道路顯而易見。