2月3日消息，本周比特幣一度跌破7.6萬美元，導致Strategy股價單日下挫7%。更值得關注的是，該公司持有的713,502枚比特幣已與其平均成本價幾乎重合，約為76,052美元。這意味著，Strategy的持倉已從單純的企業財務配置，轉變為影響市場情緒與價格預期的重要參考坐標。
目前，Strategy控制著約占比特幣總供應量3.57%的籌碼。CryptoQuant分析師Maartunn指出，這種規模已使其從“看多者”轉變為“結構本身”。鏈上數據顯示，當前約61%的流通比特幣高於現價，39%低於現價，而Strategy的巨量倉位正好橫跨這一平衡區。
儘管價格承壓，Strategy仍以均價87,974美元再次購入855枚比特幣，使邊際成本繼續上移。這批新資產在買入時即處於浮虧狀態，也進一步提高了公司對資金與市場環境的敏感度。
不同於傳統交易槓桿，Strategy的風險來自資產負債表。其購幣資金主要源自股權發行、可轉債及其他資本工具。SEC文件顯示，公司仍擁有數百億美元的潛在融資額度，但這種模式也可能形成反饋循環：比特幣下跌→股價走弱→融資能力下降→買入力度受限，從而削弱市場支撐。
鏈上指標同樣釋放謹慎信號。已實現市值停滯，SOPR持續低於1，表明短期持有者仍在虧損離場。若現貨交易量與機構資金動能無法恢復，反彈或難以持續。
在當前結構下，7.6萬美元已不僅是價格區間，更像是市場的心理與機械錨點。未來走勢，將取決於比特幣價格、Strategy股價以及資本市場准入之間的微妙平衡。
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