Tom Lee 談2026年加密貨幣崩盤、IBIT交易量與波動性 在這次的討論中，Tom Lee 提出了他對2026年加密貨幣市場可能崩盤的預測，並分析了IBIT（加密貨幣交易所的交易量指標）在市場中的作用。他指出，隨著交易量的增加，市場的波動性也會同步上升，這可能會引發一系列的價格劇烈變動。Lee 強調，投資者應該密切關注這些指標，以便提前做好風險管理。此外，他還討論了未來幾年內加密貨幣的發展趨勢，以及可能影響市場的宏觀經濟因素。整體來說，這是一個關於加密貨幣未來走向的重要預測，值得投資者深入思考和準備。

• Tom Lee 表示，這次拋售類似過去的周期，由情緒震盪和槓桿推動，儘管加密貨幣基本面較強。
• 創紀錄的 IBIT ETF 和期權交易量顯示由美國主導的槓桿，而非交易所清算，放大了下跌幅度。
• ETF 期權上限的取消擴大了槓桿，導致波動性惡化，比特幣和以太坊出現劇烈下跌。

加密市場在過去 10 天內錄得劇烈損失，以太坊下跌 40%，比特幣下跌 30%。Bitmine 董事長 Tom Lee 討論了此次拋售。Lee 將下跌歸因於反射性情緒、外部震盪以及與美國交易活動相關的結構性槓桿。

劇烈的價格下跌與歷史性低點

根據 Tom Lee 的說法，近期的損失引發了加密市場的廣泛“憤怒退出”。他指出，許多評論員將下跌歸咎於結構性問題。然而，Lee 表示，加密歷史上曾多次出現類似的波動。

自 2018 年以來，Lee 表示以太坊曾多次遭遇 60% 以上的回撤，共七次。他補充說，這種模式幾乎每年都會出現一次。在 2025 年，以太坊錄得 64% 的下跌，根據他的數據。

Lee 表示，2026 年的下跌感覺更糟，因為價格在加密基本面改善的同時下跌。他將此與 2022 年的情況作比較，當時 NFT 失敗以及 Three Arrows Capital 和 FTX 的崩潰定義了那次低迷。相比之下，Lee 說，近期的壓力來自加密市場之外的事件。

他提到 10 月 10 日的市場震盪，隨後是與格陵蘭相關的 Truth Social 發帖、黃金和白銀價格上升，以及 Kevin Warsh 的公告。Lee 表示，儘管直接的加密暴露有限，這些因素仍對情緒產生了壓力。

IBIT 交易量、期權與交易動態

Lee 指出來自 Parker 的分析，該分析在 X 上分享，涉及 BlackRock 的 IBIT ETF 的異常活動。Parker 報告稱，IBIT 創下了 107 億美元的歷史最高交易量。期權溢價也達到 9 億美元的紀錄。

值得注意的是，Parker 表示比特幣和 Solana 在美國交易時間內同步下跌。同時，中心化交易所的清算仍相對較低。他暗示，一個大型的 IBIT 期權頭寸推動了此次拋售。

Parker 補充說，一些 IBIT 持有人運作單一資產基金，許多位於香港。他認為這些結構可能隔離了槓桿風險。Parker 還提到與日元槓桿交易的平倉以及白銀市場的重大損失有關聯。

合約限制、槓桿與市場結構

Lee 強調，納斯達克最近取消了主要比特幣和以太坊 ETF 的期權合約上限。Parker 表示，納斯達克已向 SEC 申請立即批准，該變更於 1 月 21 日獲得批准。比特幣價格在 1 月 29 日大幅下跌。

Parker 說，這一取消擴大了通過 IBIT 的槓桿，超出了加密原生交易場所的範圍。Lee 也表示，過度的槓桿在不穩定時期會加劇波動。

Lee 補充說，比特幣從未出現過負的四年回報。他還表示，以太坊持續展現強勁的使用增長。他指出，Bitmine 不負債，並通過質押和現金利息賺取收益，而 MicroStrategy 股價對近期的財報反應積極。

圖片說明：

圖示：比特幣與以太坊近期價格走勢，顯示劇烈下跌

後續分析與展望

Lee 指出，儘管近期市場波動劇烈，但從長期來看，比特幣和以太坊的基本面仍然堅實。比特幣的採用率持續增加，且其供應限制使其具有長期價值存儲的潛力。以太坊則在智能合約和去中心化應用方面展現出強勁的增長動能。

他認為，短期內市場可能仍會受到情緒和槓桿的影響，但隨著市場逐步消化這些震盪，長期前景仍然看好。投資者應保持謹慎，注意風險管理，並關注宏觀經濟和政策動向。

結論：
儘管近期波動劇烈，但加密貨幣市場的基本面依然堅實，長期價值仍值得期待。投資者應理性應對市場變化，避免盲目追高或恐慌拋售。