華爾街資管巨頭：比特幣將取代美元成為“全球貨幣”

作者：RWA產業研究院

貝萊德首席執行官拉里·芬克(Larry Fink)在2025年致股東年度信中正式承認，比特幣可以挑戰美元的全球儲備貨幣地位。他警告稱，不受控制的美國赤字可能為比特幣成為全球儲備貨幣鋪平道路。

這封信明確指出，若美國政府無法控制債務和赤字，比特幣既是一種顛覆性創新，也是一種地緣風險。信中寫道：“若美國不能控制其債務，如果赤字持續膨脹，美國就有可能將這一地位拱手讓給比特幣等數字資產。”

(來源:BlackRock)

這一言論標誌著管理著全球10萬億美元的資管巨頭負責人明承認，數字資產可以在全球市場上取代美元。

芬克在信中7次提到比特幣，8次提到美元。芬克年度信中出現這種相似頻率的重要性怎麼強調都不為過。

2024年1月11日，美國證監會批准貝萊德比特幣現貨ETF(IBIT)，為華爾街傳統投資者打開了進入數字資產的大門。再到美國總統特朗普轉向支持比特幣，美國國內巨頭對加密貨幣的支持度正逐漸壯大。

貝萊德的信中概述了一種分歧觀點，儘管去中心化金融(DeFi)被譽為“一項非凡的創新”，但該公司警告說，其增長可能會破壞美國的金融主導地位。

報告強調，若投資者開始將比特幣視為比美元更穩定的長期價值存儲手段，就會出現風險，尤其是在持續的美國聯邦赤字和主權債務水平的情況下。

這種框架將比特幣定位為不僅僅是一種投機資產或價值存儲，而且是針對美國主權不穩定的宏觀對衝工具。其含義與近年來機構投資者提出的類似論點相似，他們將數字資產視為貨幣貶值或地緣動盪的保險。

正如芬克所強調的，“兩件事可以同時發生”，指的是數字資產發展中的創新與風險並存。

貝萊德對比特幣的內部定位並非純理論，信中披露，其在美國推出的比特幣現貨ETF，成為了ETF行業歷史上規模最大的產品，第一年管理的資產就超過500億美元。在所有ETF類別中，其淨資產流入量也排名第3，僅次於標準普爾500指數基金。

零售採用是主要推動因素，該公司比特幣ETP的需求中有50%以上來自個人投資者。

值得注意的是，3/4的參與者之前從未擁有過貝萊德iShares產品，這表明比特幣正在成為吸引新投資者群體的入職機制。

該公司還將其ETP產品擴展到加拿大和歐洲，標誌著機構級比特幣投資工具的跨境增長。

除了比特幣之外，芬克的信還提出了一個更廣泛的論點，即代幣化可以改變資本市場，其方式堪比從郵政到電子郵件的轉變。芬克將代幣化資產基礎設施與SWIFT網絡進行比較，認為代幣化資產基礎設施可以實現即時的點對點資產流動，從而繞過傳統的金融中介機構。

貝萊德認為代幣化是資產所有權的根本性轉變，主要通過分散化、改進投票系統和增加高收益投資工具的使用機會來實現。

信中表示，這些發展可以降低歷史上限制散戶投資者參與某些資產類別的運營和法律障礙，從而使資本市場民主化。

該公司還強調了更新數字身份系統的必要性，並以印度模式為標杆。據信中稱，超過90%的印度人可以安全地驗證智能手機交易，這使得該國成為代幣化經濟所必需的數字基礎設施領域的領導者。

將比特幣納入美元的潛在替代品反映了機構觀念的重大轉變。儘管近年來主流對比特幣作為“數字黃金”的認可度不斷提高，但貝萊德的措辭卻指向一個更深層次的經濟論點——宏觀經濟政策失敗可能會加速轉向去中心化的貨幣體系。

通過在同一戰略前景中引用代幣化和比特幣，這封信提出了一個框架，其中數字資產是法定貨幣的可能系統替代品。

對於政策制定者來說，這一信息雖然隱晦，但卻十分明確：美國必須實現金融體系現代化，並管理好債務軌跡，以保持貨幣領導地位。