香港虛擬資產監管新時代：全牌照交易所HashKey Exchange的發展前景

6月1日，香港迎來虛擬資產監管的新紀元。根據相關法規，未獲政府頒發"虛擬資產服務提供者"牌照的機構將被禁止在香港運營。在此之前，多家全球知名加密貨幣交易所撤回了香港虛擬資產交易平台（VASP）牌照申請，引發市場強烈反響。與此同時，HashKey Exchange宣布獲得AMLO牌照，成爲香港全牌照虛擬資產交易所。

針對監管大限後的行業格局和香港虛擬資產行業發展前景，某媒體採訪了HashKey Exchange CEO翁曉奇。以下是採訪的主要內容：

監管大限對市場的影響

翁曉奇表示，據官方披露，此前共有28家機構申請交易所牌照，除了正式獲牌的兩家外，還有11家獲得了待獲發牌資格。香港2022年發布的虛擬資產政策宣言引發了業界的高度關注。在全球前20大交易所中，東方力量佔據了相當大的份額。

本次待獲發牌資格的分配中，沒有歷史風險包袱、熟悉香港監管規則、擁有傳統金融經驗的本土機構似乎獲得了更多青睞。這引發了部分Web3原生企業的爭議。監管機構面臨的挑戰包括如何避免類似FTX事件的發生，以及確保沒有敏感地區客戶等問題。

翁曉奇認爲，香港監管機構已從"做不做"、"怎麼做"的困頓中邁出了關鍵一步，轉變思路聚焦於"讓誰做"——讓有信任基礎的金融機構成爲主力，走傳統金融與新賽道跨圈融合的發展道路。

未來發展方向

翁曉奇預期，香港未來可能會在以下幾個方面有所突破：

1. 上線更多主流幣種
2. 推進BTC、ETH的低風險衍生品落地
3. 可能推出支持Staking的以太坊現貨ETF
4. 降低傳統金融企業進場門檻
5. 加速RWA/STO進場，促進傳統金融和Web3在資產上的融合

HashKey Exchange的用戶羣體

HashKey Exchange目前擁有最大的用戶規模和市場份額。用戶主要來自兩部分：香港當地客戶和全球華僑客戶。隨着非持牌平台客戶的清退，預計持牌機構將迎來更多用戶。

申請牌照的成本和時間

翁曉奇透露，申請牌照的成本可能達到幾千萬港幣。HashKey從2019年開始申請，到2022年4月獲得原則性批復，2023年才正式獲得牌照並完成散戶升級。整個過程耗時較長，但爲後來的申請者提供了經驗。

5.31後的市場結構

5.31之前，非持牌交易所在香港市場佔主導地位。但隨着非持牌機構面臨清退，持牌交易所將獲得紅利。HashKey Exchange近期激活客戶數同比增長267%，客戶資產已超過5億美元，累計完成4,400億港元的交易。

對加密貨幣牛市的判斷

翁曉奇認爲，當前正在經歷一輪機構牛市。美國ETF的發行帶來了大量新增資金。雖然香港第一波ETF發行未如市場預期那般火熱，但未來仍有潛力。傳統金融機構和大家族正在積極研究如何進入這個市場。

從Web3行業角度來看，中資機構的進場速度已經相對較快。香港發行了全球主要金融市場第一個支持實物申贖的以太坊現貨ETF，有助於將傳統的"老錢"與"新錢"融合。預計今年下半年隨着行情進一步突破，這一趨勢將更加明顯。