研究顯示，代幣化股票市場僅被兩個參與者主導

！image

代幣化股票市場正在快速擴張，但幾乎所有活動都集中在兩個主要平台上，這些平台主導着流行的美國科技股票和ETF的交易。雖然大多數產品是合成的，但探索真實所有權的平台正在出現。

摘要

• 代幣化股票正在快速增長，但市場幾乎完全被兩個主要平台主導。
• 這些代幣化股票大多數是合成的，跟蹤受歡迎的美國科技股票和以太坊及Solana上的ETF，而只有少數平台在嘗試給予投資者真正的所有權。
• 快速增長表明區塊鏈能夠快速吸引投資者，但市場仍然高度集中，關於法律地位、保管和定價的問題依然存在。

代幣化股票市場正在快速增長，但幾乎所有市場份額都被兩家公司主導，研究報告顯示截至九月，它們共同佔據了總市場價值的95%，這種集中度是難以忽視的。

代幣化股票是常規公司股票的數字版本。它們讓人們可以在以太坊和索拉納等區塊鏈平台上隨時交易股票。這使得投資變得更加靈活和可及。 鏈上代幣化股票 | 來源：研究

根據一項名爲“代幣化股票現狀”的研究，代幣化股票的鏈上市場價值（不包括EXOD）約爲$127 百萬，比今年早些時候高出14倍。包括EXOD（代表Exodus Movement Inc.的代幣化股份），總額上升至$342 百萬。

根據報告，這一增長主要來自兩個主要平台。

這些平台專注於少數幾只受歡迎的美國科技股票和像標準普爾500和納斯達克100這樣的廣泛市場ETF。分析師解釋說，通過堅持知名資產，他們使投資者更容易理解和交易這些代幣，並指出目前大多數代幣化股票是在以太坊和索拉納上交易的。截至發稿時，創建代幣化股票主要有兩種方式：

• 合成結構：該模型跟蹤股票的價格，但不賦予投資者實際的所有權利。主要平台採用這種方法，允許投資者看到股票價值的變化，而無需直接處理基礎股份。
• 本地發行：這種類型賦予投資者真實的所有權，類似於持有實際股票。一些平台正在嘗試這種模式，從特定股票開始。

研究表明，主導平台之所以保持領先，是因爲它們率先推出，選擇了受歡迎的資產並建立了易於使用的平台。但它們的主導地位也顯示出市場仍然非常集中。如前所述，它們"佔據了95%的市場價值"。盡管其他平台正在嘗試進入，但目前它們只佔市場的一小部分。 鏈上代幣化股票 | 來源：研究

代幣化股票的增長也顯示出新區塊鏈產品如何能迅速吸引投資者。主要平台提供對廣受認可公司的接觸，這使得投資者可以在不承擔過多風險的情況下嘗試區塊鏈交易。但這與原生發行並不相同。

一些平台正在嘗試賦予投資者實際的所有權利，報告稱這種方法可能最終能解鎖投資者的“真正所有權利”。

Solana 上的 IPO 前股票

這項研究主要集中在公開股票上，排除了私營公司或其他金融產品。這很重要，因爲其他項目正在將私募股權推向零售渠道。例如，一個去中心化交易平台最近通過與另一個平台的合作，將代幣化的首次公開募股（IPO）前股票整合到其平台上，允許用戶在Solana上交易與SpaceX、OpenAI和Anthropic等公司相關的代幣。

這些代幣是發行人創建的可交易索賠，而不是字面上的公司證明，一些大持有者可以在特定條件下請求兌換(USDC)。兌換通常需要KYC，並通過發行人或SPV在鏈外處理，流動性在DEX上提供，因此散戶交易者可以全天買賣。

雖然這種設置在實踐中有效，但它也提出了有關法律地位、保管以及在沒有基礎股票的公開市場時如何定價的具體問題。