随着加密货币市场的变化，投资者的态度也在发生显著转变。Sylvia To，Bullish Capital Management的主管，近日在新加坡Token2049活动中分享了她对当前加密投资环境的见解。

To指出，相比过去盲目追随热门项目的做法，如今的风险投资公司正采取更为审慎的投资策略。'现在的风投不再单纯追逐市场趋势，'她解释道，'他们开始更深入地审视每个项目的实际价值和应用前景。'

这种转变源于市场上涌现的大量新兴区块链和基础设施项目，但许多项目的实际应用和用户基础却不尽如人意。To强调，当前最关键的问题是：'谁在真正使用这些技术？'

她进一步阐述，'我们已经进入了一个需要更严格审核的阶段。投资者必须考虑，这些新建的基础设施是否有足够的交易量和实际使用场景来证明其价值。'

To还提到，2025年许多项目以过高的估值筹集资金，主要依赖于对未来现金流的乐观预测。然而，这些项目的潜在收入和发展计划往往充满不确定性。据Messari数据显示，在截至9月29日的一周内，18个加密项目总共筹集了3.12亿美元，但To认为今年的整体进展较为缓慢。

Ajna Capital的首席投资官Eva Oberholzer也持相似观点，认为当前加密创业资金正在经历调整期。这种投资环境的变化反映了整个行业正在走向更加成熟和理性的发展阶段。

随着投资者更加关注项目的实际应用和长期价值，我们可能会看到更多高质量、真正解决实际问题的区块链项目脱颖而出。这种转变虽然可能导致短期内投资减少，但长远来看，将有助于整个加密生态系统的健康发展。