比特幣ETF:炒作巔峯還是機構範式轉變?

比特幣ETF已從一個監管夢想轉變爲數十億美元的現實,但問題仍然存在:我們是在見證真正的機構採用,還是僅僅是另一個炒作週期?自2024年初現貨比特幣ETF獲批以來,數十億資金流入這些工具,其中BlackRock的IBIT和Fidelity的FBTC領銜。傳統金融巨頭現在爲退休帳戶和機構投資組合提供比特幣敞口,根本改變了可達性格局。然而,批評者認爲ETF與比特幣自我保管和去中心化的核心理念背道而馳。這種便利是有代價的——管理費用、對手方風險以及無法按預期使用比特幣。此外,少數大型保管機構集中持有比特幣引發了市場操縱和監管捕獲的擔憂。隨着我們進入2026年,真正的考驗將是ETF資金流入是否能轉化爲持續的價格升值,還是我們正在接近飽和點。機構敘事推動了比特幣最近的牛市,但當新鮮感消退時會發生什麼?

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